״פעם ב-4 מיליון שנה״: הראלי במניות הטכנולוגיה הגדולות הגיע לקיצון נדיר של 6 סיגמה
- סקטור הטכנולוגיה במדד S&P 500, באמצעות קרן טכנולוג'י סלקט סקטור ספיידר (XLK), עקף את SPY בפער קיצוני של כ-29.3% ב-50 ימי מסחר – מהלך שמוגדר כאירוע 6 סיגמה נדיר מאוד ומעורר דאגה לגבי ריכוזיות וסיכון בשוק.
- בנק אוף אמריקה מזהיר שיש "יותר מדי נורות אזהרה" ושוק ה-S&P 500 נראה יקר ברוב מדדי ההערכה, וממליץ לקחת רווחים, בעוד שקונצנזוס האנליסטים על SPY עדיין מצביע על דירוג קנייה חזקה עם פוטנציאל עלייה של כ-19.7% לפי מחיר היעד הממוצע.
מניות הטכנולוגיה בעלות שווי השוק הגדול זינקו בקצב כל כך חד, עד שהמהלך נראה כעת קיצוני מבחינה סטטיסטית. לפי DataTrek Research, סקטור הטכנולוגיה של מדד S&P 500, קרן הסל טכנולוג'י סלקט סקטור ספיידר (XLK), עקף לאחרונה את מדד S&P 500 הרחב יותר, קרן הסל (SPY), בפער של 29.3% במהלך 50 ימי המסחר האחרונים. הפער הזה הוא בערך 6 סטיות תקן מעל הרמה הרגילה, מה שהופך אותו לאחד מהראלים הכי יוצאי דופן בטכנולוגיה בשנים האחרונות. לשם קונטקסט, בהתפלגות נורמלית, ריאן דטריק מ-Carson Group ציין שאירוע של 6 סיגמה צפוי להתרחש רק פעם אחת בכל ארבעה מיליון שנה, מה שממחיש עד כמה המהלך הזה נדיר.
כדאי גם לשים לב שמניות הטכנולוגיה הענקיות (mega-cap) נשאו חלק גדול מהעליות של מדד S&P 500. כתוצאה מכך, המדד הפך תלוי יותר בקבוצה קטנה של מניות מנצחות. זה יכול לעזור לשוק לעלות מהר כשהמניות האלה ממשיכות לתפקד טוב. אבל זה גם יוצר יותר סיכון אם משקיעים יתחילו להחליף פוזיציות ולצאת ממניות בינה מלאכותית וטכנולוגיה יקרות. לכן בנק אוף אמריקה (BAC) מזהיר את המשקיעים להיות זהירים.
למעשה, אסטרטגים בראשות סאוויטה סוברמניאן אמרו שיש “יותר מדי נורות אזהרה״ והם המליצו למשקיעים “לקחת רווחים”, מאחר ש-70% ממדדי השוק הדובי של החברה כבר הופעלו. BofA גם אמר שב-17 מתוך 20 מדדי הערכה (valuation) ה-S&P 500 נראה יקר, וברמת מחירים גבוהה יותר מזו של תקופת בועת הטכנולוגיה לפי שמונה מדדים. הבנק הצביע על חולשה בביקוש הצרכני, תנאי אשראי נוקשים יותר, לחץ באשראי וציפיות צמיחה מואטות. במקביל הוא הזהיר שמניות יקרות עוקפות בביצועים מניות זולות יותר, בצורה שמרמזת על עלייה בספקולציה.
האם קרן הסל SPY היא קנייה טובה?
בוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על קרן הסל SPDR S&P 500 ETF Trust, המבוסס על 419 המלצות קנייה, 74 החזק, ו-10 מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SPY עומד על 880.49 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 19.7%.
