האם עסקת פאראמונט סקיידנס – וורנר ברדרס דיסקברי תיכשל? עובדים בהוליווד, איגודים ומדינות בארה"ב מתנגדים
- עסקת המיזוג בין פאראמונט סקיידנס ל-Warner Bros. Discovery נתקלת בהתנגדות גוברת מצד עובדים, איגודים, מדינות בארה"ב והרגולטורים, בשל חשש לפיטורי עובדים, ירידה בתחרות והגדלת ריכוזיות השוק, מה שעלול לעכב או לחסום את העסקה ולהוביל לעלויות וקנסות משמעותיים ל-PSKY.
- למרות טענת פאראמונט שהמיזוג יחזק את התחרות מול ענקיות הסטרימינג ויביא לסינרגיות של כ-6 מיליארד דולר, מניית PSKY מדורגת במכירה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע שמצביע על פוטנציאל עלייה של 10.4% לאחר ירידה של כ-23.3% מתחילת השנה.
העסקה המוצעת לרכישה של 110 מיליארד דולר של וורנר ברדרס דיסקברי (WBD) על ידי פאראמונט סקיידנס (PSKY) ניצבת מול התנגדות פוליטית, מצד עובדים ומצד רגולטורים, שהולכת וגדלה. הדבר מעלה את הסיכון לעיכובים, ואפילו לכך שהעסקה תיחסם. הפגנות של עובדים בהוליווד ושל איגודים, אפשרות לאתגר משפטי רב-מדינתי, ובדיקה מתמשכת של מחלקת המשפטים בנוגע להגבלים עסקיים – כל אלה העלו סימני שאלה לגבי סיכויי העסקה.
נכון לעכשיו, הצפי הוא שהמיזוג יושלם ברבעון השלישי של 2026. לפי ההסכם, פאראמונט סקיידנס תשלם "עמלת השהיה" של 0.25 דולר למניה בכל רבעון, אם העסקה לא תושלם עד המועד שנקבע. הסיכון עבור PSKY גבוה, שכן החברה עלולה להתמודד גם עם קנס ביטול של 7 מיליארד דולר אם הרגולטורים יחסמו בסופו של דבר את המיזוג.
האם פיטורי עובדים קרבים?
ב-6 ביוני, ארגוני סנגור, עובדי התעשייה ואיגוד התסריטאים של אמריקה (WGA) התכנסו באולם לומייר למוזיקה בלוס אנג'לס, כחלק מקמפיין בשלוש ערים. המארגנים טוענים שאיחוד של שתי חברות מדיה גדולות יכול להוביל לפיטורים משמעותיים ולהפחית עוד יותר את התחרות בתעשיית הבידור, שכבר נמצאת תחת לחץ. הם מוסיפים שזה עלול לצמצם הזדמנויות עבור תסריטאים, מפיקים ואנשי מקצוע יצירתיים אחרים.
במקביל, דיווחים מצביעים על כך שקליפורניה וניו יורק בוחנות אפשרויות משפטיות לתקוף את המיזוג מטעמי הגבלים עסקיים. מהלך כזה עלול להאריך את תהליך הבדיקה ולהגדיל את העלויות המשפטיות.
אנדי גורדון, מנהל התפעול הראשי ומנהל האסטרטגיה הראשי של PSKY, אישר בשיחות עם אנליסטים שהמיזוג יכול ליצור סינרגיות של כ-6 מיליארד דולר. מבקרי העסקה טוענים שחלק מהחיסכון הזה עלול להגיע מצמצום תפקידים חופפים בשתי החברות.
פיקוח רגולטורי באופק
המיזוג עדיין כפוף לאישור מחלקת המשפטים (DOJ), שמבצעת בדיקת הגבלים עסקיים וזימנה מסמכים משתי החברות. חלק מהאנליסטים סבורים שהבדיקה יכולה לעכב את השלמת העסקה בשנה שלמה. הרגולטורים מודאגים שהמיזוג יגביר את ריכוזיות השוק, עלול להפחית את התחרות ולהעניק לחברות מדיה גדולות כוח תמחור גדול יותר.
לפי מכון מילקן, התעסוקה בענף הבידור ירדה מאז סוף 2022. קליפורניה איבדה 17,234 משרות בענף בין 2019 ל-2023. ירידה בהכנסות מפרסום בטלוויזיה והאטה בצמיחת הסטרימינג דוחפות את האולפנים להעביר הפקות למיקומים זולים יותר. Film LA מדווחת שתפוסת אולפני הסאונד בהוליווד ירדה ל-62% במחצית הראשונה של 2025, לעומת כמעט תפוסה מלאה ב-2016.
עם זאת, פאראמונט טוענת שהמיזוג יחזק את התחרות, משום שייווצר תאגיד מדיה גדול יותר שיהיה בעמדה טובה יותר להתחרות בענקיות סטרימינג כמו נטפליקס (נטפליקס) ואמזון (אמזון). בחברה טוענים שהעסק המשולב יספק היקף גדול יותר, ישפר את היעילות ובסופו של דבר יועיל לצרכנים.
האם PSKY היא השקעה טובה?
בפלטפורמת TipRanks, מניית PSKY מדורגת בדירוג קונצנזוס של מכירה מתונה, המבוסס על המלצת קנייה אחת, ארבע המלצות החזק, וארבע המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית פאראמונט סקיידנס עומד על 11.29 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 10.4% מרמת המחיר הנוכחית. מתחילת השנה, מניות PSKY איבדו 23.3% מערכן.
