"חופשה על הירח!" אומר אלון מאסק במצגת של SpaceX; מתכנן מרכזי נתוני AI בחלל ו-3.4 טריליון דולר במכירות
- מורגן סטנלי וגולדמן זאקס צופים ל-SpaceX הכנסות שנתיות של כ-160 מיליארד דולר עד 2028, עם פוטנציאל להגיע ל-3.4 טריליון דולר במכירות עד 2040, כאשר מאסק מתכנן קונסטלציה של כ-100,000 לווייני Starlink ומרכזי נתוני AI בחלל כדי לתמוך בצמיחה זו.
- החזון של מאסק מסתמך על רקטת Starship הניתנת לשימוש חוזר להפחתת דרמטית בעלויות השיגור, אך החברה מתמודדת עם מגבלות בשרשרת האספקה בגלל מחסור בשבבי לוגיקה וזיכרון; במקביל, מניית טסלה מדורגת בוול סטריט כקנייה מתונה עם ציפיות מתונות וירידה של כ-9% מתחילת השנה.
אלון מאסק הציג לאחרונה את החזון הגדול שלו עבור SpaceX במהלך אירוע פרטי של ג׳יי פי מורגן צ'ייס (JPM), שאורגן על ידי המנכ"ל ג'יימי דיימון, שהציג את איל ההון הטכנולוגי כ"אדיסון של זמננו". במצגת המפתיעה על SpaceX, המייסד דיבר על בניית מרכזי נתוני AI בחלל ופרש מסלול לעבר סכום מדהים של 3.4 טריליון דולר במכירות עד 2040. למרות שהתמקד בעיקר ביעדים ארוכי טווח עצומים כדי להניע את הצוות שלו, ההערה האגבית שלו ש"יהיה די מגניב אם תוכלו לצאת לחופשה על הירח" גנבה את ההצגה, בזמן שהחברה מתכוננת להנפקה ראשונית היסטורית.
כדי לבדוק אם החלומות המטורפים האלה תואמים את המציאות הפיננסית, המשתתפים הראשונים בחנו מקרוב את מודלי הצמיחה המפורטים שהוכנו על ידי מוסדות מובילים בוול סטריט.
הבנקים צופים מכירות אסטרונומיות ל-SpaceX
על פי מסמכים שנמסרו למשקיעים, ענקית הפיננסים מורגן סטנלי (MS) מעריכה שמכירות SpaceX עלולות להמריא ל-3.4 טריליון דולר עד שנת 2040. בטווח הקרוב יותר, גם מורגן סטנלי וגם גולדמן זאקס (GS) מעריכים שחברת הרקטות תייצר בערך 160 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות עד 2028. נתונים אלו מצביעים על זינוק עצום ממצב החברה כיום, כאשר המכירות לשנת 2026 צפויות לעבור את רמת ה-40 מיליארד דולר.
מומחי פיננסים אחרים מציעים מסלולים מעט שונים למסלול הפיננסי של החברה בעשור הקרוב. לדוגמה, פרופסור אשוות דאמודארן מאוניברסיטת ניו יורק מעריך שהכנסות החברה יגיעו ל-420 מיליארד דולר עד 2036. למרות שהתחזיות לטווח הארוך משתנות בוול סטריט, מאסק נשען על נרטיב חזק כדי לשמור על התלהבות המשקיעים סביב המעמד של החברה כחברה בעלת תזרים מזומנים חיובי.
על בסיס היעדים הפיננסיים האדירים האלה, החברה מתכננת להזין את השווי שלה באמצעות התרחבות למסלול עם רשת טכנולוגית חסרת תקדים.
מאסק שואף לבנות מרכזי נתונים בחלל
חברת התעופה והחלל נכנסת לתקופת צמיחה משמעותית הכוללת שיגור קונסטלציה עצומה של חומרה למסלול. מאסק חשף תוכניות לשגר כ-100,000 לווייני Starlink, המצוידים בעיצוב משודרג שמספק פי 100 יותר רוחב פס מהגרסאות הנוכחיות. העלייה האדירה הזו בקיבולת הנתונים חיונית לתמיכה בטכנולוגיות קרקעיות כמו רובוטים אוטונומיים ומכוניות אוטונומיות.
במהלך מפתיע, המיליארדר הודיע גם על תוכניות להקים מרכזי נתוני בינה מלאכותית ישירות בחלל כדי לפתור מחסורים באנרגיה על פני כדור הארץ. מאסק הסביר שבניית תחנות כוח על פני האדמה נהיית קשה מדי, ולכן החלל הופך לבית האולטימטיבי להתרחבות ה-AI. הוא ממעיט בחשיבות האתגרים הטכניים של פרויקט ההון העצום הזה, ואומר ש"מרכז נתוני ה-AI יהיה הרבה יותר פשוט בהשוואה" ללווייני תקשורת סטנדרטיים.
כדי לשאת את מרכזי הנתונים הכבדים האלה ואת צי הלוויינים למסלול, החברה נשענת במידה רבה על מערכת הרקטות הגדולה ביותר שלה כדי להוריד את הוצאות התפעול.
Starship מורידה באופן חד את עלויות הטיסה לחלל
רקטת Starship הענקית והניתנת לשימוש חוזר לחלוטין משמשת כבסיס המוחלט ליעדי התשתית העתידיים של החברה. הרכב הענק הזה שואף להפחית את עלות ההגעה לחלל ב-90% בהשוואה לרקטת Falcon 9 הקיימת, שכבר הורידה את עלויות השיגור בצורה משמעותית. מאסק השווה את הגישה הזו לתעשיית התעופה, וציין שחברות תעופה מסחריות מצליחות מפני שהן לא זורקות את המטוס אחרי טיסה אחת.
כתוצאה מהפחתות העלויות המשמעותיות האלה, החברה יכולה לבנות בקלות את הכלכלה המודרנית של החלל עבור הגנה, תקשורת ומיפוי. מאסק הדגיש ש"ברגע שאתה משיג שימוש חוזר מלא, [הגעה לחלל] היא רק עלות הדלק", מה שהופך טיסות תכופות לנגישות מאוד. שיטת התחבורה הזולה הזו חיונית לחלוטין כדי לשאת למסלול את לווייני Starlink מהדור השלישי הכבדים.
בעוד שטיסות רקטה זולות סוללות את הדרך למסלול, החברה מתמודדת עם אתגרי ייצור בלתי צפויים כאן על פני האדמה.
מחסור בשבבי זיכרון מגביל את קצב הצמיחה של SpaceX
העסק מתמודד כיום עם מהמורה משמעותית בשרשרת האספקה שעלולה להאט את לוחות הזמנים האגרסיביים לבנייה. מאסק זיהה את ייצור שבבי המחשב כגורם המגביל העיקרי להתרחבות החברה, וציין במיוחד שבבי לוגיקה, שבבי זיכרון ואריזת שבבים מוליכים למחצה. כדי לעקוף את הבעיה, SpaceX משתמשת באסטרטגיה של אינטגרציה אנכית כדי לייצר את הרכיבים שלה בעצמה יחד עם טסלה במתקן עצום בטקסס.
במהלך דבריו על רכיבים אלקטרוניים מתקדמים אלו, הממציא השתמש בטעות בביטוי "טסלה AI satellite", מה שגרם לקהל המשקיעים לצחוק. המעידה הקטנה הזו בלשון עוררה אנליסטים בוול סטריט, שסבורים ששתי ענקיות הטכנולוגיה עשויות בסופו של דבר להתמזג לחברה אחת. במבט רחוק עוד יותר קדימה, מאסק רוצה להשתמש בחומרה הזו כדי לבנות בסיס על הירח כתחנת ביניים לנסיעות למאדים, וציין ש"יהיה די מגניב אם תוכלו לצאת לחופשה על הירח" כעסק מסוג חדש לחלוטין בתחום הנסיעות.
האם מניית טסלה היא קנייה, החזק או מכירה?
כשמדובר בחברות של אלון מאסק, רוב רובן פרטיות. טסלה (טסלה), המיזם המפורסם ביותר שלו, נסחרת בבורסה. כיום, וול סטריט זהירה אך אופטימית לגבי מניית טסלה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על 12 המלצות קנייה, 13 המלצות החזק וארבע המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית טסלה, העומד על 404.54 דולר, מצביע על סיכון לירידה של 1%. מניית טסלה ירדה בכ-9% מתחילת השנה.
