"אל תיתקעו מחזיקים את המניה", אומר משקיע מוביל על מניית וירג'ין גלקטיק
- אדם ספאטקו טוען שחלק מהראלי החד ב-וירג'ין גלקטיק נובע מבלבול בין סימולי המסחר של SPCE ו-SPCX סביב הנפקת SpaceX, וכן מדינמיקת מסחר בסגנון 'מם', ולא משיפור אמיתי ביסודות העסקיים של החברה, שנשארת עסק שורף מזומנים בלי תזרים מזומנים חופשי בר-קיימא.
- לדברי ספאטקו, מניית וירג'ין גלקטיק מתאימה יותר לסוחרי יום מאשר למשקיעים לטווח ארוך, ועמדת וול סטריט גם היא זהירה: דירוג הקונצנזוס הוא החזק, והמחיר הממוצע היעד מצביע על פוטנציאל לירידה של כ-23% במניה בשנה הקרובה.
וול סטריט מתכוננת לאירוע היסטורי. חברת הרקטות של אילון מאסק, SpaceX, מכוונת לשווי של כמעט 1.77 טריליון דולר בהנפקה הראשונית שלה (IPO), מה שצפוי להיות ההנפקה הגדולה ביותר שנרשמה בשוק המניות.
מצופה שמניות החברה יתחילו להיסחר בנאסד"ק ב-12 ביוני, וככל שמתקרבת ההנפקה, ההתלהבות של המשקיעים סביב תחום חקר החלל נכנסת להילוך גבוה.
מניות של מספר חברות המתמקדות בתחום החלל רשמו באחרונה עליות חדות, ווירג'ין גלקטיק (NYSE:SPCE) הייתה בין המניות הממריאות. למרות קשיים תפעוליים מתמשכים ושריפת מזומנים מתמדת, מניית SPCE זינקה ביותר מ-90% ב-10 ימי המסחר האחרונים, גם אחרי שמביאים בחשבון תיקון של 37% מאז יום שני.
הסיבה לראלי הזה יכולה למעשה להיות מגוחכת, אומר המשקיע המוביל אדם ספאטקו, שנמצא בין 3% המשקיעים המובילים ב-TipRanks.
הסבר סביר לעלייה הוא פשוט בלבול בין סימולי מסחר. צפוי ש-SpaceX תיסחר בנאסד"ק תחת הסימול "SPCX", שהוא רק באות אחת שונה מסימול המניה של וירג'ין גלקטיק, "SPCE".
"סביר מאוד שחלק מהמשקיעים הקמעונאיים מזרימים בטעות הון לשם הלא נכון", אמר ספאטקו. "בשוק נע במהירות – במיוחד סביב אירועים מתוקשרים כמו הנפקה – בלבולים כאלה יכולים בקלות ליצור זינוקים חדים במחיר, שאין להם קשר לנתונים הבסיסיים של החברה".
במקביל, גם דינמיקה של מסחר בסגנון 'מם' יכולה לתרום לתופעה. יש נרטיב נפוץ שלפיו הנפקה מוצלחת של SpaceX יכולה לשפר את הסנטימנט בכל מגזר החלל המסחרי, וליצור אפקט גלישה או "הילה" עבור שמות קשורים כמו וירג'ין גלקטיק.
אבל למעשה, וירג'ין גלקטיק ו-SpaceX פועלות בפ细גות שונות מאוד של תעשיית החלל. SpaceX מתמקדת ברקטות אורביטליות רב-פעמיות ובשירותי אינטרנט לווייניים, בעוד שוירג'ין גלקטיק מתמקדת בתיירות חלל תת-מסלולית.
וירג'ין גלקטיק גם עדיין נחשבת ל"עסק מתקשה". היא שורפת כמויות משמעותיות של מזומנים בזמן שהיא מנסה להגדיל מודל שהוא עתיר הון ובעל אתגרים טכניים. אמנם גם SpaceX רשמה בשנים האחרונות הפסדים תפעוליים, אך היא בנתה בסיס חזק של חוזים ממשלתיים והפגינה התקדמות טכנולוגית משמעותית דרך Starship ו-Starlink. לעומת זאת, וירג'ין גלקטיק עדיין לא הראתה יציבות בהכנסות או "תזרים מזומנים חופשי בר-קיימא".
ספאטקו מציין שמומנטום במסחר יכול לייצר תשואות חזקות בטווח הקצר, אבל הוא גם נושא סיכון משמעותי לירידות. בראליים מסוג זה, התנועה במחיר מונעת לרוב יותר על ידי נרטיבים מאשר על ידי יסודות עסקיים, וזה יכול להוביל להיפוכים חדים ברגע שהסנטימנט נחלש.
מרדף אחרי "תנועות חדות" בלי התייחסות ל"יסודות העסקיים הבסיסיים" משאיר בדרך כלל את הקונים המאוחרים חשופים ברגע שהמומנטום מתהפך. "בסופו של דבר", סיכם המשקיע בדירוג 5 כוכבים, "וירג'ין גלקטיק היא מניה שמתאימה יותר לסוחרי יום מאשר למשקיעים לטווח ארוך שממוקדים ביצירת עושר ושימור ההון". (כדי לצפות ברקורד של ספאטקו, לחצו כאן)
גם וול סטריט לא מאוד חיובית. המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של החזק (כלומר, ניטרלי) המבוסס על 2 המלצות קנייה, 3 החזק, ו-1 מכירה. האנליסטים גם רואים פוטנציאל לירידה קדימה, כשהמחיר הממוצע היעד עומד על 3.61 דולר, מה שמרמז שהמניה יכולה לרדת בכ-23% בשנה הקרובה. (ראו SPCE stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.