"זה לא הגיוני", אומר משקיע מוביל על מניית ברודקום
- ברודקום הציגה דוח רבעוני חזק עם צמיחת הכנסות של 48%, שיאים בהכנסות וברווח התפעולי, והאצה משמעותית בהכנסות משבבי AI, אך מניית AVGO צנחה ב-12.5% בעקבות אכזבה של השוק מתחזית ההכנסות ל-AI.
- המשקיע ג'ונתן ובר טוען שתגובת השוק אינה הגיונית ורואה במימוש הזדמנות קנייה, כאשר הוא נשאר חיובי על AVGO, מעניק לה דירוג קנייה, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט הוא קנייה חזקה עם פוטנציאל אפסייד של כ-21% במחיר היעד הממוצע.
הבמה הייתה ערוכה לכך שברודקום (NASDAQ:AVGO) תספק דוח רבעוני חזק, על רקע תחזיות נועזות והגדלת ההוצאות של ספקי הענן הגדולים (הייפרסקיילרים). והחברה בהחלט סיפקה את הסחורה אמש, כשהציגה "דאבל ביט" (הכאה על התחזיות גם בהכנסות וגם ברווח) בפעם השישית ברציפות.
ההכנסות הגיעו לשיא חברה של 22.2 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 22.13 מיליארד דולר, ובצמיחה שנתית של 48%. הרווח המתואם למניה (EPS) עמד על 2.44 דולר, מעל תחזית וול סטריט שעמדה על 2.39 דולר. גם שיעור הרווח התפעולי עלה לשיא של 67.3%, וברודקום נתנה תחזית להכנסות של כ~29.4 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 28.25 מיליארד דולר.
ובכל זאת, למרות כל הסימנים המעודדים, מניית AVGO צנחה ב-12.5%, כאשר המשקיעים התמקדו במספר אחד מסוים – תחזית ההכנסות משבבי AI. המנכ"ל הוק טאן צפה הכנסות של 16 מיליארד דולר משבבי AI ברבעון הפיסקלי השלישי, ובעבור שוק שכבר התרגל לכך שברודקום מתעלה אפילו מעל הציפיות הגבוהות ביותר, התחזית הזו נראתה מאכזבת.
האם זו ביקורת הוגנת? המשקיע הבכיר ג'ונתן ובר ממש לא חושב כך, ואף טוען שה"שוק איבד את דעתו".
"תגובת השוק לא הגיונית בכלל. למעשה, זו הזדמנות קנייה טובה למי שמעוניין להחזיק במנצחת ה-AI הזו", אומר המשקיע בדירוג 5 כוכבים, שנמצא בין 2% המומחים המובילים במניות לפי TipRanks.
כדי לבסס את עמדתו, ובר מצביע קודם כל על צמיחת ההכנסות של החברה בשיעור 48% ברבעון האחרון. זה לא רק מעבר לצמיחה של 7% באינטל ו-38% ב-AMD, אלא גם מהווה האצה ביחס לקצב הצמיחה של ברודקום ברבעונים הקודמים. בדרך כלל זה לא עובד כך, מציין ובר, כי בדרך כלל שיעורי הצמיחה נוטים להתמתן כשחברות גדלות.
יתרה מכך, ההכנסות של ברודקום משבבי AI זינקו ב-143% בשנה האחרונה ליותר מ-10 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעוד שהתחזית של טאן ל-16 מיליארד דולר ברבעון השלישי מרמזת על צמיחה של יותר מ-200%.
הנתונים האלה מחזקים את התחזית של ובר שלפיה החברה תמשיך ליהנות "מדחיפה משמעותית בהכנסות" גם קדימה. ובר גם מצפה שהחברה תכה את תחזיות האנליסטים ברבעון השלישי והרבעון הרביעי, שלדעתו שמרניות מדי.
באשר למימוש החד, ובר רואה בו בעיקר מקרה קלאסי של מימוש רווחים ומשקיעים שמוכרים על החדשות. עם זאת, הוא סבור שתגובת השוק מוטעית.
"מכיוון שהצמיחה של ברודקום מואצת בצורה משמעותית, אני עדיין חיובי על AVGO", מסכם ובר, ומעניק למניה דירוג קנייה. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של ובר, לחצו כאן)
הגישה החיובית של ובר משותפת לרוב וול סטריט. ל-AVGO יש כיום דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 25 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק. האנליסטים גם רואים פוטנציאל לעליות נוספות, כאשר מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 508.42 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 21%. (ראו תחזית מניית AVGO)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המופיע בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.