"זה לא מפתיע", אומר אנליסט בכיר מג'פריס כשהמניה של ברודקום נופלת
- ברודקום פרסמה דוח חזק עם צמיחה חדה בהכנסות, במיוחד ב-AI, והעלתה תחזית, אך המשקיעים התאכזבו מהיעדר הפתעה גדולה יותר במדדי ה-AI – מה שהוביל לצניחה של 15% במניה, על רקע ציפיות גבוהות מאוד בשוק.
- למרות התנודתיות והוויכוח סביב שיעורי הרווח הגולמי ותחזית ה-AI, אנליסט ג'פריס בליין קורטיס והקונצנזוס בוול סטריט ממשיכים לראות בברודקום מניית קנייה חזקה, עם מחיר יעד מעודכן של 550 דולר מצד קורטיס ותשואת יעד של כ־25% לפי המחיר הממוצע בשוק.
ברודקום (NASDAQ:AVGO) הציגה רבעון נוסף של תוצאות חזקות, כשהיא מנצחת את ציפיות וול סטריט גם ברווח וגם בהכנסות, ואף מעלה את התחזית. למרות גל של העלאות מחיר יעד מצד אנליסטים אחרי הדוח, המניה צנחה ב־15% ביום חמישי, וגררה איתה למטה כמה מניות מובילות בתחום ה-AI ושבבים.
במבט ראשון, התגובה הזו יכולה להיראות מבלבלת. ההכנסות הסתכמו ב־22.19 מיליארד דולר, עלייה של 47.9% משנה לשנה, ומעל ציפיות השוק ב־70 מיליון דולר. בתוך הסכום הזה, הכנסות השבבים הגיעו ל־15.01 מיליארד דולר, עלייה של 79% משנה לשנה, כאשר הכנסות שבבי ה-AI הגיעו ל־10.8 מיליארד דולר – זינוק של 143%. הכנסות התשתיות עלו ב־9% ל־7.18 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המתואם למניה (EPS מתואם) היה 2.44 דולר, גבוה ב־0.04 דולר מתחזיות האנליסטים.
גם התחזית הגיעה מעל הציפיות, כאשר הכנסות הרבעון השלישי צפויות להגיע לכ־29.4 מיליארד דולר לעומת ציפיות קונצנזוס של 28.47 מיליארד דולר.
ובכל זאת, עבור מניה שהפכה לאחת המנצחות הגדולות של גל ה-AI בשוק, לנצח את התחזיות בלבד לא הספיק. המשקיעים ציפו להפתעה חיובית גדולה בהרבה, במיוחד במדדים הקשורים ל-AI.
התגובה של השוק לא מפתיעה במיוחד את האנליסט מג'פריס, בליין קרטיס, הנמצא בין 1% האנליסטים הבכירים בוול סטריט. הוא ציפה שיהיה "רעש" סביב הדוח, כשמשקיעים מתמודדים עם ציפיות מאוד גבוהות.
מהצד החיובי, AVGO דיווחה על "תוצאות יציבות", עם המשך צמיחה מהירה בהכנסות מ-AI והתרחבות טווח הוודאות לגבי ההזמנות עד 2028. עם זאת, ביחס לציפיות, התמונה הייתה מעורבת. תחזית ההכנסות מ-AI לרבעון יולי הייתה נמוכה מציפיות השוק (16 מיליארד דולר לעומת תחזית וול סטריט של 17.2 מיליארד דולר), בין היתר בגלל שהחברה אנת'רופיק (Anthropic) עוברת הרחק מארונות שרתים (racks). בנוסף, חידוש האישור של ההנהלה לכך שההכנסות בשנת הכספים 2027 יהיו מעל 100 מיליארד דולר, כנראה לא יספיק לשוק ש"כבר מתמחר מספר גבוה יותר באופן משמעותי".
שיעורי הרווח הגולמי ממשיכים להיות נקודת ויכוח מרכזית, כיוון שעסק ה-ASIC הייעודי ללקוחות ממשיך לגדול, ומחירי ההעברה הגבוהים יותר של HBM עלולים להוות "רוח נגדית נוספת פוטנציאלית לאורך זמן". לראשונה, ההנהלה ציינה שהלקוח הגדול ביותר בתחום הסיליקון המותאם אישית צפוי לאמץ מעתה תמהיל של פתרונות מחשוב שונים. זה מרמז על גיוון במקורות האספקה, אך עדיין "מדגיש את ההתחייבות הדולרית המשמעותית שמבססת את מערכת היחסים".
עם זאת, מבחינת קורטיס, התמונה הכוללת נראית חזקה. "מסלול הצמיחה הרחב של ה-AI עדיין נראה משכנע, כאשר מטא ו-OAI צפויות להתחיל להאיץ את ההיקפים בשנה הבאה, ונתוני הפתיחה הראשוניים לשנת 2028 מצביעים על עוד שנה חזקה מאוד של צמיחה", סיכם.
עבור קורטיס, זה מספיק טוב כדי להעלות את מחיר היעד שלו מ־500 ל־550 דולר, מה שמרמז שהמניה עשויה להניב תשואה של 35% בשנה הקרובה. הדירוג של האנליסט בעל 5 הכוכבים נשאר קנייה. (כדי לצפות בהיסטוריית ההמלצות של קורטיס, לחצו כאן)
במקומות אחרים בוול סטריט, AVGO זוכה להערכה רבה, עם 24 המלצות נוספות של קנייה מול 4 המלצות החזק, ובסך הכול דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. בינתיים, מחיר היעד הממוצע של 507.46 דולר מצביע על תשואה של כ־25% ב־12 החודשים הקרובים. (ראו AVGO stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המובא בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.