מניית ברודקום יורדת ביותר מ-13% למרות דוח רבעון שני חזק — מה הפחיד את המשקיעים?
- ברודקום הציגה דוח רבעון שני חזק עם צמיחה של 48% בהכנסות ושיא בהכנסות משבבי AI, אך המניה צנחה ביותר מ-13% בעקבות אכזבה מתחזית צמיחת ה-AI, ירידת שולי רווח ונתוני תוכנה חלשים יחסית.
- למרות החששות סביב התחזיות והרווחיות, לאנליסטים בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית AVGO, כאשר מחיר היעד הממוצע מצביע על כך שהמניה נסחרת קרוב לשווי ההוגן שלה.
מניית ברודקום (AVGO) ירדה ביותר מ-13% במסחר המוקדם ביום חמישי, למרות שחברת השבבים פרסמה רווחים והכנסות טובים מהצפוי. למרות שהחברה העלתה את תחזית ההכנסות שלה, נראה שהמשקיעים התאכזבו מכך שתחזית ההכנסות מ-AI וההנחיה לגבי שיעור הרווחיות לא הצביעו על האצה חזקה יותר בצמיחה. חששות לגבי הכנסות חלשות יותר מתחום התוכנה, ירידה בשולי הרווח ועלייה ברמת המלאי הוסיפו ללחץ.
ברודקום דיווחה על רווח מתואם של 2.44 דולר למניה ברבעון הפיסקלי השני, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 2.40 דולר. ההכנסות זינקו ב-48% לעומת השנה הקודמת לרמה שיא של 22.19 מיליארד דולר, גם כן מעל הציפיות שעמדו על 22.13 מיליארד דולר.
עסקי ה-AI ממשיכים לבלוט
תחום ה-AI של ברודקום נשאר מנוע הצמיחה המרכזי במהלך הרבעון.
הכנסות משבבי AI זינקו ב-143% לעומת השנה הקודמת לרמת שיא של 10.8 מיליארד דולר, מעל התחזית הפנימית של החברה. הצמיחה נבעה מביקוש חזק למאיצי AI מותאמים אישית ולמוצרי תקשורת לרשתות, המשמשים במרכזי נתונים ל-AI.
החברה דיווחה גם על שיא חדש בהכנסות, ברווח תפעולי ובתזרים מזומנים חופשי ברבעון.
אז למה המשקיעים מכרו את מניית AVGO?
החשש הגדול ביותר היה סביב התחזית של ברודקום. בעוד שהחברה צפתה הכנסות של כ-29.4 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעל תחזית וול סטריט שעמדה על 28.47 מיליארד דולר, המשקיעים התמקדו יותר בתחזית ההכנסות מ-AI. ברודקום מצפה להכנסות משבבי AI שיעלו על 16 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מה שמייצג צמיחה של יותר מ-200% לעומת השנה הקודמת.
בדרך כלל, זו הייתה נחשבת תחזית חזקה. אבל אחרי חודשים של התלהבות סביב הוצאות על AI והצמיחה המהירה של ברודקום, חלק מהמשקיעים קיוו לעלייה אף גדולה יותר בתחזית ההכנסות של החברה מ-AI.
המשקיעים התאכזבו גם מכך שההנהלה השאירה ללא שינוי, ולא העלתה, את היעד ארוך הטווח שלה ליצירת יותר מ-100 מיליארד דולר בהכנסות משבבי AI עד שנת הכספים 2027. חשש נוסף היה סביב הרווחיות. ברודקום צפתה מרווח EBITDA מתואם של 68% ברבעון השלישי, מתחת לציפיות האנליסטים שעמדו על כ-70%.
מעבר לתחזיות, המשקיעים מצאו כמה נקודות חלשות ברבעון. הכנסות מתשתיות תוכנה עלו ב-9% לעומת השנה הקודמת ל-7.18 מיליארד דולר, אך החמיצו חלק מהציפיות של וול סטריט. גם שיעור הרווח הגולמי ירד ל-77.1% מ-79.4% בשנה הקודמת, כאשר שבבי AI בעלי שולי רווח נמוכים יותר תפסו נתח גדול יותר מהיקף המכירות.
בסך הכול, הגורמים האלה העיבו על ההפתעה החיובית בדוח של ברודקום ועל צמיחת השיא בהכנסות מ-AI.
האם מניית AVGO היא קנייה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית AVGO, המבוסס על 25 המלצות קנייה, שלוש החזק, ואפס המלצות מכירה שהתקבלו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף hieronder. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית AVGO שעומד על 490.64 דולר למניה מרמז שהמניה נסחרת קרוב לשווי ההוגן שלה.
