אופנהיימר מורידת הדירוג של AT&T (T), מצביעה על Starlink של SpaceX כאיום מהותי
- אופנהיימר הולדינגס הורידה את הדירוג של AT&T מ"קנייה" ל"החזק" בשל איום גובר מצד שירות האינטרנט הלווייני Starlink של SpaceX ותחרות מתעצמת בשוק הפס הרחב, במיוחד על רקע חשיפה גבוהה של AT&T לתחום זה לעומת מתחרותיה.
- מגמות רגולציה וטכנולוגיה בארה"ב, כולל שינויי כללי ה-FCC והנפקת הענק המתוכננת של SpaceX, מחזקות את היתרון של אינטרנט לווייני ועלולות להעצים את הסיכונים לעסקי הפס הרחב והנייד של AT&T, אף שבינתיים המניה עדיין מדורגת כ"קנייה מתונה" עם אפסייד של כ-16.8% לפי תחזיות האנליסטים.
בנק ההשקעות אופנהיימר הולדינגס (OPY) הוריד את הדירוג של מניות ענקית התקשורת AT&T (T) מהמלצת קנייה להמלצת החזק (תשואת שוק). הבנק ציין לחץ הולך וגובר מצד חברת הרקטות של אילון מאסק, SpaceX, על עסקי הפס הרחב (broadband) של AT&T. ההמלצה פורסמה ביום רביעי על-ידי טימותי הוראן, מנהל בכיר ואנליסט תחום התקשורת באופנהיימר הולדינגס, לקראת ההנפקה המתוכננת לציבור של SpaceX ב-12 ביוני. לצד התחרות הגוברת, הבנק ציין גם ששינויים רגולטוריים תורמים לעליית האינטרנט הלווייני.
אופנהיימר מציינת את Starlink כאיום ארוך טווח על AT&T
הוראן כתב בסקירה שהאינטרנט הלווייני נמצא בצמיחה, ויוצר איום חדש על ספקיות הפס הרחב המסורתיות. הוא הזהיר כי הצמיחה ארוכת הטווח של AT&T במנויי פס רחב ונייד נמצאת בסיכון, בעקבות עליית רשתות לוויין במסלול נמוך סביב כדור הארץ (LEO) כמו Starlink של SpaceX.
האנליסט מאופנהיימר הולדינגס גם ציין ש-AT&T היא "הכי בסיכון" מבין חברות התקשורת בארה"ב, משום שמתחרות כמו ורייזון (VZ) ו-T-Mobile (TMUS) חשופות פחות לשוק הפס הרחב.
הוא הסביר שרבות משירותי הפס הרחב הוותיקים ימשיכו להחזיק מעמד בטווח הקצר, בגלל המחיר היחסית גבוה של Starlink של SpaceX. עם זאת, האנליסט הזהיר שספקיות כבלים עדיין עלולות להתמודד עם סיכונים גדולים יותר לאורך זמן. הוא גם ציין שבניית תשתיות סיבים חדשות (fiber buildouts) עלולה להיפסק בתוך שלוש שנים, מה שעשוי להשפיע על כל תעשיית התקשורת.
על רקע הסיכונים האלה, מניות AT&T ירדו ביותר מ-3.6% ב-24 השעות האחרונות ונשארו כמעט ללא שינוי מתחילת השנה, בפיגור אחרי השוק הרחב.
AT&T תחת לחץ נוסף כשה-FCC תומכת באינטרנט לווייני
בנפרד, אופנהיימר הולדינגס ציינה שמגמות רגולציה וטכנולוגיה מעדיפות אינטרנט לווייני על פני שירותים ותיקים יותר כמו פס רחב קבוע (fixed wireless) וסיבים אופטיים. באפריל, ועדת התקשורת הפדרלית של ארה"ב (FCC) הצביעה על עדכון הכללים לשיתוף תדרים אלחוטיים בין לוויינים. הסוכנות ציינה שהשינוי יכול להגדיל את היקף השירותים של אינטרנט חלל-מבוסס (space-based broadband) עד פי שבע.
נציבת ה-FCC אוליביה טראסטי הבהירה שספקיות כמו Starlink של SpaceX יכולות לספק אינטרנט מהיר, בעל השהיה נמוכה, ולספק שירותי תקשורת ישירות למכשירים (direct-to-device) מהחלל. כתוצאה מכך, אופנהיימר הולדינגס ציינה ש-SpaceX עשויה להצליח להתרחב ביתר קלות לשירותים סלולריים ישירים.
בינתיים, SpaceX מתכננת לקבוע את מחיר ההנפקה (IPO) על 135 דולר למניה, ושואפת לשווי שוק של כ-1.75 טריליון דולר, לפי גורם שמכיר את הפרטים. אופנהיימר הולדינגס הזהירה שההנפקה המתוקשרת עלולה למשוך את תשומת לב המשקיעים לסיכונים ש-AT&T ניצבת בפניהם כיום.
האם AT&T היא מניית קנייה, מכירה או החזק?
ל-AT&T (T) יש דירוג קנייה מתונה (Moderate קניה), המבוסס על חוות דעת של 21 אנליסטים בוול סטריט שמעקביהם מופיעים בטיפרנקס (TipRanks). מתוך אותם אנליסטים, 15 מעניקים למניה דירוג קנייה, 6 דירוג החזק, ו-0 דירוג מכירה. מחיר היעד הממוצע למניה עומד על 30.97 דולר, מה שמעיד על אפסייד (עלייה פוטנציאלית) של כ-16.83% ב-12 החודשים הקרובים. למידע נוסף על המניה, משקיעים יכולים לבקר במרכז המניות (Stocks Center) של TipRanks.
