"זה כמעט בלתי נמנע", אומר משקיע מוביל על מניית מארוול
- מניית מארוול טכנולוג'י גרופ זינקה לאחר שבחי אנבידיה ותוצאות רבעוניות חזקות, עם צמיחה בהכנסות וציפייה להאצת הצמיחה, וכן שיתוף פעולה אסטרטגי עם אנבידיה בתחום ה-AI.
- אוליבר רודזיאנקו רואה במארוול נהנית מרכזית ממהפכת ה-AI אך סבור שמכפילי המניה הפכו ספקולטיביים ומנופחים, ולכן הוריד את דירוג המניה מ"קנייה חזקה" ל"החזק", אף שוול סטריט עדיין מעניקה לה דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה".
מארוול טכנולוג'י גרופ (NASDAQ:MRVL) נמצאת בעלייה חדה ביומיים האחרונים. אתמול המניה זינקה ב-32% והוסיפה עוד 8% היום. רוב ההתלהבות הגיעה אחרי הופעה משותפת השבוע בכנס Computex, שם מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, הרעיף שבחים על מארוול, וכינה את יצרנית השבבים "חברת הטריליון הבאה".
אנבידיה היא הרבה יותר מסתם מעריצה של מארוול טכנולוג'י גרופ. ענקית שבבי ה-AI השקיעה בחברה 2 מיליארד דולר בתחילת השנה, והחברות עובדות בפועל על חיבור השבבים של מארוול למערכת האקוסיסטם NVLink Fusion של אנבידיה.
ההמלצה של הואנג הגיעה ימים בודדים אחרי שמארוול פרסמה תוצאות רבעוניות חזקות. חברת השבבים דיווחה על הכנסות שיא של 2.42 מיליארד דולר, עלייה של 28% לעומת השנה שעברה, ונתנה תחזית ל-2.7 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי. התחזית מרמזת שהצמיחה תואץ לכ-35%.
ובכל זאת, למרות ההתלהבות והרווחים האדירים שמניית MRVL כבר הניבה לו, המשקיע הבכיר אוליבר רודזיאנקו סבור שהגיע הזמן להיות חמדנים.
"החדשות הרעות הן שהשווי כבר מגלם הרבה מהכוח הפונדמנטלי המהותי הזה", אומר המשקיע בדירוג 5 כוכבים, שנמצא בין האחוזון העליון של מקצועני המניות שמסוקר בטיפרנקס.
רודזיאנקו מודה שייתכן שיש עדיין פוטנציאל לעליות נוספות במניית MRVL, אבל הוא מודאג שמחיר המניה של החברה נמצא כעת ב"מכפילי שיא אאופוריים". הוא לא אומר שמניית MRVL לא ראויה להיסחר בפרמיה, אבל עם מכפיל רווח היסטורי של 100 ומכפיל רווח חזוי של 72, לדעתו השווי פשוט גבוה מדי.
עם זאת, רודזיאנקו עדיין רואה במארוול טכנולוג'י גרופ אחת הנהנות הברורות מבניית תשתיות ה-AI. הוא מאמין שהחברה ממוקמת היטב כדי להמשיך לקצור את הפירות של ההיצע הטכנולוגי הייחודי שלה. במילים אחרות, מארוול היא חברה מצוינת, אבל נראה שהשווי שלה מנופח.
"סיפור ה-AI לא מתחיל ונגמר ב-GPU, והצוואר בקבוק הולך ומתרחק מחישוב טהור לכיוון היעילות של העברת נתונים. וזה בדיוק המקום שבו מארוול נמצאת, והיא שולטת בו", מוסיף רודזיאנקו.
למרות זאת, רודזיאנקו מרוצה מההחלטה שלו לצאת מהפוזיציה בשלב זה. הוא טוען שהשוק לא יכול להתעלם לנצח מהמכפילים הגבוהים של החברה.
"אם שווי ספקולטיבי יישאר לאורך זמן, התרסקות בשלב מסוים היא כמעט בלתי נמנעת", מסכם רודזיאנקו, ומצדיק בכך את הורדת הדירוג שלו למניית MRVL מ קנייה חזקה ל החזק (כלומר, ניטרלי). (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של רודזיאנקו, לחצו כאן)
וול סטריט כבר הייתה חיובית כלפי מארוול טכנולוג'י גרופ עוד לפני הצבעת האמון האחרונה של אנבידיה. המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 26 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק. עם זאת, מהירות הראלי האחרון כנראה הפתיעה את האנליסטים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, שעומד על 233.11 דולר, מרמז כעת על downside של 21.5%. העלאות של מחירי היעד לא יהיו מפתיעות בשבועות הקרובים. (ראו MRVL stock forecast)
כתב ויתור: הדעות שמובאות במאמר זה הן של האנליסט המצוטט בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.