השבוע שהיה, השבוע הבא: מאקרו ושווקים, 12 באפריל
- השווקים נותרו יציבים אך תחת לחץ משולב של אינפלציה מואצת, מחסור בנפט ועליית תשואות אג"ח, כאשר מחירי אנרגיה גבוהים מאיימים להמשיך לדחוף את האינפלציה ולפגוע במניות צמיחה ובצריכה.
- ה-AI ממשיך להוביל את הנרטיב בשווקים דרך השקעות כבדות, שיתופי פעולה טכנולוגיים וביקוש חזק לכוח מחשוב, לצד שבוע צפוף של דוחות רבעוניים מבנקים גדולים וחברות טכנולוגיה, ותאריכי אקס-דיבידנד לחברות גדולות במגזרים שונים.
שבוע שעבר התאפיין בעליות במדדים, אבל הסתיים בתמונה מעורבת. המניות נשארו יציבות, בעוד שמחירי הנפט והאינפלציה נותרו במוקד. מדד דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב-0.56% ל-47,916 נקודות, מדד S&P 500 (SPX) נחלש ב-0.11%, ומדד הנאסד"ק (NDX) עלה ב-0.14%. באותו זמן, תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים עלתה ל-4.32%, ומחירי הנפט (CM:CL) נשארו קרובים ל-95 דולר לחבית.
התמונה הזו משקפת שוק שנראה יציב על פני השטח, אבל עדיין מושפע מסיכון אנרגיה ולחץ מריביות.
במקביל, ביטקוין (BTC-USD) נסחר סביב 73,000 דולר, והזהב (CM:XAUUSD) נשאר קרוב לשיאים היסטוריים. זה מרמז שחלק מהמשקיעים עדיין מחפשים גידור.
הלם אנרגיה, דחיפת AI, ואיתותים מעורבים
ראשית, האינפלציה חזרה למרכז הבמה. מדד המחירים לצרכן בארה"ב – CPI – עלה ב-0.9% במרץ. זהו הגידול החודשי הגדול ביותר כמעט בארבע השנים האחרונות. מחירי הדלק בתחנות זינקו ב-21.2%, כאשר סיכוני היצע הקשורים לאיראן העלו את העלויות.
במקביל, שוק הנפט הראה סימני לחץ מתחת לפני השטח. מחירי הנפט הפיזיים זינקו הרבה מעבר למחירי החוזים העתידיים, וחלק מהמטענים נסחרו מעל 140 דולר לחבית. כפי שאמר אחד ממומחי השוק: "פשוט יש מחסור בנפט גולמי." הפער הזה מצביע על לחץ היצע ממשי שעשוי להשפיע על מחירי הדלק והתחבורה בשבועות הקרובים.
כתוצאה מכך, מניות אנרגיה כמו אקסון מובייל קורפוריישן (XOM) עלו, בעוד שחברות תעופה וחברות ספנות מתמודדות עם סיכון עלייה בעלויות. באירופה, קבוצות של שדות תעופה הזהירו ממחסור בדלק סילוני בתוך שבועות, אם נתיבי האספקה יישארו מוגבלים.
מן הצד השני, ה-AI נשאר נושא חזק בשווקים. Anthropic השיקה יוזמה חדשה להגנת סייבר בתמיכת חברות כמו אמזון (אמזון), Alphabet (גוגל), מיקרוסופט (מיקרוסופט), ו-אנבידיה (אנבידיה). המטרה היא להשתמש ב-AI כדי לאתר ולתקן סיכוני תוכנה בהיקף רחב, מה שמראה עד כמה ה-AI הפך למרכזי במגזרים רבים.
בנוסף, CoreWeave (CRWV) זינקה אחרי עסקה חדשה עם Anthropic לאספקת כוח מחשוב. זה משקף ביקוש חזק ליכולת AI למרות העלויות הגבוהות.
במקביל, חברת אינטל Corporation (אינטל) בלטה בזינוק חד של כמעט 43% החודש. העלייה הגיעה לאחר שותפויות חדשות הקשורות לשבבי AI ולביקוש מצד ענן. משקיעים רואים כעת מסלול אפשרי לשיפור עסקי ה-foundry של אינטל, ככל שהביקוש לכוח מחשוב ממשיך לעלות.
בחדשות נוספות, דו"ח חדש הראה כי SpaceX רשמה הכנסות של 18.5 מיליארד דולר, אך הפסד של 5 מיליארד דולר, בין היתר בגלל השקעות במרכזי נתונים ל-AI. זה מדגיש עד כמה המירוץ ל-AI דורש הון עצום.
במקומות אחרים נרשמה חולשה. מכירות רכבים חשמליים (EV) בארה"ב ירדו ב-27% ברבעון הראשון, אף ש-טסלה Inc. (טסלה) שמרה על נתח שוק של 54%. בתחום התוכנה, פלנטיר Technologies Inc. (פלנטיר) ירדה במהלך השבוע, כאשר דאגות לגבי שווי (ולואציה) העיקו על הסקטור.
השבוע הבא
כשמביטים קדימה, הנפט יישאר המניע המרכזי. אם ההיצע לא יחזור לזרימה רגילה, המחירים עלולים לעלות שוב ולדחוף את האינפלציה למעלה. JPMorgan Chase & Co. (JPM) הזהירה שהנפט יכול להגיע ל-120 דולר אם נתיבי האספקה יישארו צרים עד יולי.
במקביל, המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי תשואות האג"ח. עלייה נוספת בתשואת ה-10 שנים יכולה להוסיף לחץ על מניות צמיחה ועל שוק הדיור.
בנוסף, נתוני צרכנים יישארו במוקד אחרי הירידה החדה בסנטימנט. חולשה נוספת עלולה להתחיל להתבטא במכירות קמעונאיות ובתחזיות רווח.
לבסוף, ה-AI ימשיך להיות נושא ליבה. עסקאות חדשות, עלייה בביקוש לכוח מחשוב, ורמות הוצאה גבוהות ימשיכו לעצב את מניות הטכנולוגיה ואת ההובלה בשוק.
בינתיים, השווקים נשארים יציבים, אבל השילוב של סיכון אנרגיה, ריביות גבוהות, ונתוני צרכנים חלשים מרמז שעלולה לחזור תנודתיות אם התנאים ישתנו.
דוחות רבעוניים ותאריכי אקס-דיבידנד קרובים
השבוע השלישי של אפריל מביא איתו גל כבד של דוחות מחברות בנקאות גדולות, חברות טכנולוגיה ושמות גלובליים. במקביל, קבוצה רחבה של פירמות תיסחר אקס-דיבידנד במגזרים שונים. המשקיעים יתמקדו בסימני ביקוש, צמיחת אשראי ומגמות עלות, בעוד שסוחרים שממוקדים בהכנסה יעקבו אחרי התשואה ותזמון התשלומים.
תצוגה מקדימה לדוחות
ביום שני, 13 באפריל, חברת Goldman Sachs Group Inc. (GS) צפויה לפרסם רווח של 16.47 דולר למניה על הכנסות של כ-16.99 מיליארד דולר. בנוסף, חברת Fastenal Company (FAST) תפרסם רווח של 0.30 דולר למניה והכנסות של כמעט 2.20 מיליארד דולר, ותיתן אינדיקציה לביקוש התעשייתי.
ביום שלישי, 14 באפריל, קבוצה של בנקים גדולים תפרסם דוחות. חברת Johnson and Johnson (JNJ) צפויה לדווח על רווח של 2.68 דולר למניה והכנסות של כ-23.61 מיליארד דולר. במקביל, JPMorgan Chase & Co. (JPM) תדווח על רווח של 5.45 דולר למניה והכנסות של כ-49.13 מיליארד דולר. חברת Citigroup Inc. (C) צפויה לדווח על 2.63 דולר למניה, בעוד Wells Fargo & Company (WFC) צפויה לדווח על 1.58 דולר למניה. התוצאות האלו ייתנו תמונה ברורה על מגמות אשראי וביקוש להלוואות.
ביום רביעי, 15 באפריל, חברת Bank of America Corporation (BAC) תדווח על רווח של 1.01 דולר למניה והכנסות של כ-29.92 מיליארד דולר. Morgan Stanley (MS) צפויה לדווח על 3.02 דולר למניה, בעוד The Progressive Corporation (PGR) כבר פרסמה רווח של 4.583 דולר למניה, מתחת לתחזית של 4.82 דולר. בתחום הטכנולוגיה, ASML Holding N.V. (ASML) צפויה לדווח על 7.70 דולר למניה והכנסות של כ-10.08 מיליארד דולר, נתונים שיכולים לשקף את הביקוש לכלי ייצור שבבים.
ביום חמישי, 16 באפריל, חברת נטפליקס Inc. (נטפליקס) תדווח על רווח של 0.79 דולר למניה והכנסות של כ-12.18 מיליארד דולר. חברת Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) צפויה לדווח על 3.29 דולר למניה והכנסות של כ-35.33 מיליארד דולר, ותספק תובנות לגבי הביקוש הגלובלי לשבבים. בנוסף, חברות PepsiCo Inc. (PEP) ו-Abbott Laboratories (ABT) ידווחו גם הן, ויספקו עדכונים על מגמות צריכה ובריאות.
ביום שישי, 17 באפריל, קבוצה של בנקים אזוריים תפרסם דוחות, כולל Truist Financial Corporation (TFC), Regions Financial Corporation (RF), ו-Fifth Third Bancorp (FITB). התוצאות האלו יעזרו להראות איך מלווים קטנים יותר מתמודדים עם ריביות וסיכון אשראי.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
מספר פירמות גדולות במגזרים שונים ייסחרו השבוע אקס-דיבידנד, עם שילוב של תשואות יציבות ותשלומים בטווח הקצר.
ביום שני, 13 באפריל, חברת Hormel Foods Corporation (HRL) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.29 דולר הצפוי בחודש הבא. חברת אלביט מערכות בע"מ (ESLT) תחלק 0.83 דולר בעוד כ-15 יום, בעוד GFL Environmental Inc. (GFL) תשלם 0.02 דולר בעוד כ-18 יום. בנוסף, Zurich Insurance Group AG (ZURVY) תחלק 1.22 דולר.
ביום שלישי, 14 באפריל, חברת American Tower Corporation (AMT) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.79 דולר הצפוי בעוד כ-16 יום. חברת PNC Financial Services Group Inc. (PNC) תחלק 1.70 דולר בעוד כ-23 יום, בעוד Raiffeisen Bank International AG (RAIFF) תשלם 1.36 דולר בעוד כחמישה ימים.
ביום רביעי, 15 באפריל, חברת AbbVie Inc. (ABBV) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.73 דולר שצפוי בחודש הבא. חברת Abbott Laboratories (ABT) תחלק 0.63 דולר, בעוד Freeport McMoRan Inc. (FCX) תשלם 0.15 דולר בעוד כ-19 יום. בנוסף, Mid America Apartment Communities Inc. (MAA) תחלק 1.53 דולר למניה.
ביום חמישי, 16 באפריל, חברת EOG Resources Inc. (EOG) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.02 דולר הצפוי בעוד כ-18 יום. חברת EMCOR Group Inc. (EME) תחלק 0.40 דולר, בעוד RPM International Inc. (RPM) תשלם 0.54 דולר בעוד כ-18 יום.
ביום שישי, 17 באפריל, חברת Diageo plc (DEO) תיסחר אקס-דיבידנד, עם תשלום של 0.76 דולר הצפוי בעוד כחודשיים. חברת Healthpeak Properties Inc. (DOC) תחלק 0.10 דולר בעוד כ-18 יום, בעוד ING Groep N.V. (ING) תשלם 0.75 דולר בעוד כ-19 יום. חברת London Stock Exchange Group plc (LDNXF) תחלק גם היא 1.38 דולר בחודש הבא.