מדוע מניית עליבאבא (BABA) יורדת בטרום המסחר היום לקראת הדוח ב-19 בנובמבר?

מדוע מניית עליבאבא (BABA) יורדת בטרום המסחר היום לקראת הדוח ב-19 בנובמבר?

שאלו סראף12 בנובמבר 2026

• מניית עליבאבא ירדה בטרום המסחר על רקע חששות מהידוק הבדיקות האמריקאיות בנוגע לגישה של חברות סיניות לשבבים מתקדמים של אנבידיה.
• הדוח של עליבאבא ב-19 בנובמבר עשוי לספק מידע נוסף על הצמיחה בעסקי הענן והבינה המלאכותית, בעוד האנליסטים בוול סטריט נותרים חיוביים כלפי המניה.

מניית עליבאבא (BABA) נסחרה בירידות בטרום המסחר ביום חמישי, על רקע החששות מאספקת השבבים של אנבידיה (אנבידיה), שהכבידו על מניות הבינה המלאכותית הסיניות. הירידה הגיעה לקראת הדוח של עליבאבא ב-19 בנובמבר, כאשר המשקיעים בוחנים גם כיצד הגישה לשבבים עשויה להשפיע על עסקי הבינה המלאכותית והענן שלה. דיווחים על פרשיות לכאורה של מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, ועל מהלך אפשרי של הדירקטוריון להדיחו, עוררו חששות מפני הידוק הבדיקות האמריקאיות בנוגע לגישה לשבבים מתקדמים.

עליבאבא שוכרת קיבולת מחשוב המבוססת על שבבי אנבידיה באמצעות Megaspeed International, חברה שבסיסה בסינגפור. מייסדת החברה, אליס הואנג, נקשרה למחלוקת סביב ג'נסן הואנג. כעת חוששים המשקיעים שהבדיקה המעמיקה תקשה על חברות ענן סיניות לקבל גישה למעבדים מתקדמים.

כללי השבבים בארה"ב עלולים להאט את מחקר הבינה המלאכותית בסין

חברות בינה מלאכותית סיניות משיגות כוח מחשוב באמצעות מרכזי נתונים מעבר לים. רויטרס דיווחה שכמה חברות בוחנות או שומרות קיבולת המבוססת על שבבי אנבידיה מחוץ לסין.

עם זאת, הצעת חוק אמריקאית עשויה להקשות על גישה זו. חוק אבטחת הגישה מרחוק יעניק למשרד המסחר סמכויות רחבות יותר להסדרת גישה מרחוק לטכנולוגיות מוגבלות. הצעת החוק עברה בבית הנבחרים וממתינה לדיון בסנאט.

ג'וליה פאן, אנליסטית ב-UOB Kay Hian, אמרה שספקיות הענן הסיניות אגרו שבבים מאז תחילת השנה. עם זאת, היא הזהירה כי "לוחות הזמנים למחקר ופיתוח יידחו בהכרח" אם האכיפה המחמירה יותר תימשך.

צ'אי צ'אוי מ-86Research כינה את השוק האפור של מעבדי ה-GPU המוגבלים של אנבידיה בסין "סוד גלוי". הוא הזהיר שפשיטה מתוקשרת עלולה "לשבש באופן מהותי" את האספקה, משום שתגרום למתווכים מרכזיים להתרחק מהתחום.

הדוח של עליבאבא עשוי לספק רמזים נוספים

עליבאבא צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון שהסתיים בספטמבר ב-19 בנובמבר. נכון לעכשיו, בוול סטריט מצפים שעליבאבא תדווח על רווח למניה (EPS) של 1.63 דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, על הכנסות של 40.46 מיליארד דולר.

בחודש שעבר, אנליסט מורגן סטנלי גארי יו חזר על דירוג קנייה ועל מחיר יעד של 180 דולר למניית עליבאבא. החברה הותירה את עליבאבא כ"בחירה המובילה" שלה והעלתה את תחזיות ה-EBITA המתואם ב-7% עד 10% לשנות הכספים 2027 ו-2028. יו צופה שהכנסות הענן החיצוניות יעלו ב-55% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה ברבעון ספטמבר, לעומת 45% ברבעון הקודם. הוא צופה גם ששיעור הרווחיות בענן יעלה ל-13.5%, לעומת 11.6%, בסיוע הצמיחה בשירותי בינה מלאכותית ובמוצרים מסוג מודל-כשירות.

במקביל, אנליסטית סיטי אלישיה יאפ הותירה את דירוג הקנייה על מניית עליבאבא והעלתה את מחיר היעד שלה ל-193 דולר, לעומת 190 דולר. היא צופה שהכנסות הענן יגדלו ב-52% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה ברבעון ספטמבר, ויגיעו ל-60.5 מיליארד יואן. סיטי העלתה גם את תחזית שיעור הרווחיות בענן ל-12.5%, לעומת 12%. מעבר לרבעון הנוכחי, סיטי צופה שהכנסות הענן יגדלו ב-54% בשנת הכספים 2027, ב-52% בשנת הכספים 2028 וב-44% בשנת הכספים 2029. 

הדוח של עליבאבא עשוי לספק תמונה ברורה יותר לגבי הביקוש לשירותי ענן והצמיחה בתחום הבינה המלאכותית. עם זאת, המשקיעים יעקבו גם אחר השאלה אם בדיקות שבבים מחמירות יותר מצד ארה"ב עלולות להאט את מחקר הבינה המלאכותית של החברה או להגביל את הגישה שלה לכוח מחשוב.

האם כדאי לקנות עכשיו את מניית עליבאבא? 

בוול סטריט עדיין שוררת גישה חיובית כלפי המניה. דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניית עליבאבא הוא קנייה חזקה, על בסיס 13 דירוגי קנייה בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית BABA עומד על 190.74 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 88% מהרמות הנוכחיות.