מוכר בחסר של אנבידיה (אנבידיה) התריע על קשריו של ג'נסן הואנג לסין שישה חודשים לפני פרשת הריגול

מוכר בחסר של אנבידיה (אנבידיה) התריע על קשריו של ג'נסן הואנג לסין שישה חודשים לפני פרשת הריגול

רן מלמד12 בנובמבר 2026

• דוח של מוכר בחסר מקולפר ריסרץ' העלה לפני שישה חודשים חששות לגבי פעילות אנבידיה בסין, מכירות השבבים שלה והקשר בין ג'נסן הואנג לאליס הואנג.
• מחלוקת הריגול הנוכחית החזירה את הדוח למוקד, בזמן שמניית אנבידיה ירדה ביותר מ-21% בשישה חודשים, אף שאנליסטים בוול סטריט עדיין מעניקים לה דירוג קנייה חזקה.

מוכר בחסר שהזהיר לפני שישה חודשים מפני פעילותה של אנבידיה ’s (אנבידיה) בסין זוכה כעת לתשומת לב מחודשת בעוד ענקית שבבי ה-AI מתמודדת עם מחלוקת ריגול הולכת וגוברת. כריסטיאן למרקו, המייסד בן ה-31 של קולפר ריסרץ', פרסם במאי דוח שבו הטיל ספק במכירות השבבים של אנבידיה לסין ובקשר של המנכ"ל ג'נסן הואנג‘s עם אליס הואנג, מנהלת לשעבר אצל שותפה עסקית גדולה בדרום-מזרח אסיה. הדוח זכה באותה עת לעניין מועט. כעת, חלק מהחששות שהעלה שוב נמצאים במוקד.

לפי The Wall Street Journal, הדוח בן 40 העמודים של למרקו טען כי לאנבידיה יש בעיה חמורה בסין, למרות המגבלות שהטילה ארה"ב על יצוא שבבי AI מתקדמים. קולפר גם הצביעה על מה שתיארה כקשר "קרוב מדי באופן לא נוח" בין ג'נסן הואנג לאליס הואנג, שעבדה במגאספיד, חברה שבסיסה בסינגפור.

החברה חשפה פוזיציית מכירה בחסר באנבידיה, מתוך הימור שמניותיה יירדו. עם זאת, המשקיעים כמעט שלא הגיבו. מניית אנבידיה המשיכה לעלות לשיא יום לאחר פרסום הדוח.

שישה חודשים לאחר מכן, התמונה נראית שונה למדי.

לאחר שננעלה ביום רביעי בעלייה של 2.87%, מניית אנבידיה יורדת בכ-5.5% במסחר המוקדם. בנוסף, המניה ירדה ביותר מ-21% בששת החודשים האחרונים, מאז פרסמה קולפר את הדוח שלה במאי, ומחקה בתקופה זו יותר מטריליון דולר משווי השוק של החברה.

המחלוקת סביב אנבידיה בסין מחזירה את קולפר ריסרץ' למוקד

דיווחים מהתקופה האחרונה קשרו את אליס הואנג לפעילות מודיעינית סינית חשודה וחשפו רומן לכאורה עם מנכ"ל אנבידיה. ג'נסן הואנג הודה בקשר מחוץ לנישואים, בעוד הנשיא דונלד טראמפ אישר שה-FBI בוחן את הפרשה.

דירקטוריון אנבידיה גם פתח בחקירה עצמאית כדי לבדוק אם הואנג היה יעד של מבצע מודיעיני זר. החברה מסרה שאין לה סיבה להאמין שסודותיה או ביטחון המדינה נפגעו.

המחלוקת גרמה למחקר של קולפר, שלא זכה בעבר לתשומת לב, להתפשט ברחבי האינטרנט. למרקו אמר ל-The Wall Street Journal כי הפוסטים שלו על אנבידיה זכו למיליוני צפיות. המחקר המקורי שלו התבסס על ראיונות עם עובדים לשעבר, דיווחים תאגידיים ואפילו צילומי וידאו מחוץ למסעדה בטייוואן.

הבדיקה המחודשת אינה אומרת שהטענות של קולפר הוכחו. החשש המרכזי שלה היה ששבבי אנבידיה עלולים להגיע ללקוחות בסין דרך מתווכים בדרום-מזרח אסיה, ובכך לעקוף את מגבלות היצוא של ארה"ב. תוצאות החקירה הפנימית של אנבידיה עשויות לסייע להבהיר את החששות הביטחוניים, אך ייתכן שלא יכריעו את השאלות הנפרדות לגבי היעד הסופי של השבבים.

האם אנבידיה היא מניה שכדאי לקנות?

בינתיים, אנליסטים בוול סטריט ממשיכים להעניק לאנבידיה דירוג קנייה חזקה, בהתבסס על 35 דירוגים שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית אנבידיה עומד על 302.93 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של כ-74% מהמחיר הנוכחי.