מדוע גובר החשש של המשקיעים במגזר הביטחוני
- צו נשיאותי של טראמפ מגביל דיבידנדים, רכישות עצמיות ושכר מנהלים בחברות ביטחוניות עד לעמידה ביעדי אספקה ותקציב, מה שמעלה את חשש המשקיעים ועלול לפגוע בחברות הוותיקות המועדפות על משקיעי הכנסה.
- למרות התנודתיות והחששות במגזר הביטחוני, אנליסטים מעריכים כי קרן הסל XAR מציעה את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר, עם מחיר יעד שמשקף אפסייד של 12.8%.
החשש של המשקיעים במגזר הביטחוני גובר לאחר שהנשיא דונלד טראמפ חתם ב־7 בינואר על צו נשיאותי שמגביל דיבידנדים, רכישות עצמיות של מניות ושכר מנהלים. לפי הצו, קבלני ביטחון מנועים מלהחזיר הון לבעלי המניות עד שיספקו מוצרים בזמן ובמסגרת התקציב, בעוד ששכר ה־CEO יוגבל ל־5 מיליון דולר בשנה. למרות שטראמפ הבטיח גם להגדיל את תקציב הביטחון, השווקים מתקשים להתמודד עם ה"דיל" שנוצר.
למעשה, אף שקרנות סל ביטחוניות כמו iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) ו־Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) נמצאות בעלייה מתחילת השנה, הן נמצאות במגמת ירידה בחודש האחרון. הסיבה היא שחלק מהמשקיעים טוענים שהמדיניות החדשה עלולה ללכת רחוק מדי. רבים מציינים ששכר המנהלים בחברות הביטחוניות דומה לשכר בחברות גדולות אחרות בארה"ב, ושמגבלות על התגמול עלולות לדחוף את כישרונות הצמרת לענפים אחרים. בנוסף, חלק ממנהלי התיקים אומרים שהשקעות הון מעוכבות בגלל מחסור בהזמנות ודאיות.
במילים אחרות, חברות לא צפויות להקים מפעלים חדשים בלי ביקוש מובטח, גם אם כבר יש להן את הכסף לעשות זאת. יחד עם זאת, בעוד שחלק ממנהלי החברות הביטחוניות מרגיעים את המשקיעים ומצהירים כי הדיבידנדים יימשכו היכן שניתן, אחרים בוחנים מחדש את תוכניות החזרת ההון שלהם. אנליסטים גם מזהירים שהגבלת התשלומים לבעלי המניות עלולה לפגוע במיוחד בחברות ביטחוניות ותיקות שמועדפות על ידי משקיעי הכנסה, ועלולה להסיט הון לחברות חדשות יותר שאינן נשענות על דיבידנדים או רכישות עצמיות.
איזו קרן סל ביטחונית היא הקנייה הטובה יותר?
אם מסתכלים על וול סטריט, מתוך שלוש קרנות הסל הביטחוניות שהוזכרו לעיל, האנליסטים סבורים של־XAR יש הכי הרבה פוטנציאל לעליות. למעשה, מחיר היעד של XAR, 311.88 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 12.8%.
