נטפליקס (נטפליקס) ניצבת בפני מבחן דוח הרבעון השלישי כשמעורבות הצופים יורדת ב-26%

נטפליקס (נטפליקס) ניצבת בפני מבחן דוח הרבעון השלישי כשמעורבות הצופים יורדת ב-26%

רן מלמד19 באוקטובר 2026

• נטפליקס נכנסת לדוח הרבעון השלישי כשבוול סטריט מצפים לצמיחת ההכנסות האיטית ביותר שלה ברבעון שלישי זה שלוש שנים, לצד ירידה של כ-26% במעורבות הצופים ועלייה בנטישת משתמשים בארה"ב.
• החברה נשענת על פרסום ותוכן חי כמנועי צמיחה חדשים, ובמקביל האנליסטים מעניקים למניית נטפליקס דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד של כ-27%.

נטפליקס (נטפליקס) נכנסת לדוח הרבעון השלישי שלה ביום שלישי, כשמשקיעים מודאגים מהאטה במעורבות הצופים ומהתגברות התחרות מצד יוטיוב (גוגל). בוול סטריט מצפים שענקית הסטרימינג תדווח על צמיחת ההכנסות האיטית ביותר שלה ברבעון שלישי זה שלוש שנים, כשמעורבות הצופים ירדה בכ-26% לעומת השנה שעברה. זה מעלה שאלות לגבי היכולת של נטפליקס להמשיך להתרחב בקצב הנוכחי.

לפי הערכות LSEG, ההכנסות של נטפליקס ברבעון השלישי צפויות לצמוח ב-11.8% ל-12.87 מיליארד דולר. זו עדיין צמיחה דו-ספרתית חזקה, אבל נתונים עדכניים מצביעים על כך שלחברה קשה יותר לשמור את הצופים מחוברים.

המנכ"ל המשותף של נטפליקס טד סרנדוס הודה לאחרונה שהחברה “לא צומחת מהר כפי שהייתי רוצה שנצמח,” והצביע על תוכן חי כאפשרות להאיץ את הקצב.

^{ההכנסות של נטפליקס ממשיכות לצמוח בכל השווקים הגיאוגרפיים שלה, אבל הירידה במעורבות הצופים מעלה שאלות לגבי משך הזמן שבו המומנטום הזה יוכל להימשך.}

צופי נטפליקס מבלים פחות זמן בצפייה

המספרים הופכים לקשים יותר להתעלמות. שיעור הנטישה של משתמשי נטפליקס בארה"ב עלה ב-16.6% לעומת השנה שעברה ברבעון השלישי, בערך פי שניים מהקצב שנרשם בשלושת הרבעונים הקודמים, לפי חברת המחקר Apptopia. גם ההורדות בארה"ב ובקנדה ירדו ב-20%.

גם זמן הצפייה של הצופים בנטפליקס יורד. לפי הערכות ג'פריס, זמן הצפייה החודשי הממוצע לכל מנוי ירד ל-49 שעות במחצית הראשונה של 2026, לעומת 66 שעות באותה תקופה ב-2023, ירידה של כ-26%.

יוטיוב מוסיפה ללחץ. לפי נילסן, פלטפורמת הווידאו מושכת כיום כמעט פי שניים יותר זמן צפייה בארה"ב מאשר נטפליקס, כאשר סרטונים חינמיים בהובלת יוצרים מתחרים בתוכניות ובסרטים של שירותי הסטרימינג המסורתיים.

האם פרסום ואירועים חיים יכולים לעזור לנטפליקס לצמוח?

נטפליקס בונה על פרסום ועל תוכן חי כדי לייצר הזדמנויות צמיחה חדשות. ג'פריס מעריכה שהכנסות הפרסום של החברה יגיעו ל-7.5 מיליארד דולר עד 2029, בעוד נטפליקס השיגה לאחרונה את הזכויות לשידור מונדיאל 2030 בספרד ובאנדורה.

החברה גם קיצצה כ-6% מכוח האדם שלה והחליפה את מנהלת התוכן הוותיקה בלה באג'ריה במנהל דיסני לשעבר פיטר רייס.

כשהצמיחה בהכנסות צפויה להאט, תוצאות יום שלישי ימקדו יותר תשומת לב בתחזית של נטפליקס לרבעונים הקרובים. משקיעי נטפליקס יעקבו אחר השאלה אם ההנהלה תוכל להראות שפרסום ותוכן חי מביאים מספיק עסקים חדשים כדי לקזז את חולשת מגמות הצפייה, במיוחד כשהתחרות על זמן הצופים מתגברת.

האם מניית נטפליקס היא קנייה טובה עכשיו?

לקראת דוח הרבעון השלישי שלה, לנטפליקס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, על בסיס דירוגים של 26 אנליסטים. מתוכם, 19 מעניקים למניה דירוג קנייה, 5 מעניקים לה דירוג החזק, ו-2 מעניקים לה דירוג מכירה. מחיר היעד הממוצע של מניית נטפליקס הוא 88.78 דולר, מה שמצביע על אפסייד של כ-27% לעומת המחיר הנוכחי.