האם מניית ספייס אקס תקפוץ או תיפול אחרי הדוח? דויטשה בנק שוקל את עמדתו

האם מניית ספייס אקס תקפוץ או תיפול אחרי הדוח? דויטשה בנק שוקל את עמדתו

בן יופה19 באוקטובר 2026

• אנליסט דויטשה בנק אדיסון יו צופה שספייס אקס תדווח ברבעון השלישי על הכנסות של 12.6 מיליארד דולר, עם צמיחה שנתית של 127%, כאשר פעילות ה-AI צפויה להיות מנוע מרכזי לצמיחה ולהשפיע משמעותית על תגובת השוק.
• יו שומר על דירוג קנייה למניית SPCX עם מחיר יעד של 235 דולר, בעוד שהשוק ממשיך לעקוב אחרי עלויות ההשקעה הכבדות בתשתיות מחשוב, כולל הוצאות הון של 19 מיליארד דולר ותזרים מזומנים חופשי שלילי של 14 מיליארד דולר.

ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) מתכוננת לפרסם את דוחות הרבעון השלישי ביום שלישי, 20 באוקטובר, לאחר סגירת המסחר, כאשר המשקיעים מצפים לראות אם ענקית התעופה והחלל של אילון מאסק יכולה להצדיק את השווי הגבוה שלה. אף שרקטות ולוויינים עדיין חיוניים לפעילות החברה, ייתכן של-AI תהיה השפעה גדולה יותר על האופן שבו השוק יגיב לתוצאות הקרובות.

הדוח מגיע לאחר אוקטובר תנודתי עבור מניית ספייס אקס, שחוותה תנודות לשני הכיוונים אך נותרה כמעט ללא שינוי מתחילת החודש. חלק גדול מחוסר הוודאות הזה משקף את הקושי של המשקיעים לאזן בין פוטנציאל הצמיחה של החברה לבין מיליארדי הדולרים שנדרשים למימון פעילות המחשוב שלה, מה שהופך את תוצאות יום שלישי לחשובות במיוחד.

על רקע זה, אנליסט דויטשה בנק אדיסון יו הציג את הציפיות שלו לקראת הדוח הקרוב של ספייס אקס, עם הערכה אופטימית לגבי הסיכויים בטווח הקרוב, לצד הכרה באי-ודאות בטווח הארוך יותר.

"בקצרה, דינמיקת הביקוש והתמחור של מחשוב בטווח הקרוב אמורה להעלות את התחזיות לשנה הבאה, אבל קיימת אי-ודאות לגבי 2028 והלאה," כתב יו.

האנליסט סבור שמניית ספייס אקס הפכה למזוהה יותר עם חברות AI מאשר עם מניות תעופה וחלל מסורתיות, ולכן הביצועים שלה רגישים במיוחד להתפתחויות בתוך מגזר הטכנולוגיה.

לרבעון השלישי, יו צופה הכנסות של 12.6 מיליארד דולר, שמייצגות צמיחה שנתית של 127%, לצד שיעור רווח גולמי של כ-59% ו-EBITDA של יותר מ-6.6 מיליארד דולר. האנליסט מצפה שהתוצאות יעמדו ברובן בתחזיות וול סטריט, אם כי ייתכן גם שיפור חזק יותר ברווחיות.

AI צפויה להסביר חלק גדול מההתרחבות הזו, כאשר יו מעריך הכנסות רבעוניות של כ-6 מיליארד דולר מהמגזר הזה. זה יהיה כמעט פי שלושה מההכנסות של הרבעון הקודם, בתמיכת התרומה הראשונה של רבעון מלא מפעילות אירוח בענן.

במקביל, יו מעריך שסטארלינק סיימה את ספטמבר עם 13.5 מיליון מנויי אינטרנט רחב, לעומת 12 מיליון בסוף יוני. למרות שההכנסה החודשית הממוצעת ללקוח ירדה ב-2 דולר ל-64 דולר, מכירות תחום הקישוריות צפויות לעלות ב-60% בשנה ולהגיע לכמעט 5 מיליארד דולר.

עם זאת, בניית התשתיות שנדרשות כדי לתמוך בהתרחבות כזו כרוכה בעלות כספית משמעותית. האנליסט צופה הוצאות הון של 19 מיליארד דולר, שמופנות בעיקר לתשתיות מחשוב, עם קיבולת שתגיע ל-1.8 ג'יגה-ואט ותזרים מזומנים חופשי שלילי של 14 מיליארד דולר.

במבט קדימה, יו סבור שספייס אקס רודפת אחרי הזדמנות שחורגת הרבה מעבר לתקשורת לוויינית ולשירותי שיגור מסחריים.

"אנחנו ממשיכים להאמין שהמטרה הסופית היא לבנות ולהחזיק את כמות המחשוב הגדולה ביותר בעלות הנמוכה ביותר על הקרקע, ובהמשך גם במסלול," הסביר האנליסט.

יו רואה עתיד שבו ספייס אקס משתמשת בתשתית הטכנולוגית שלה כדי לספק שירותי אינטליגנציה והסקה מתקדמים, מה שעשוי לפתוח מקור הכנסה נוסף שהמשקיעים עדיין סקפטיים לגביו כיום.

לאור התחזית הזו, יו מעניק למניית SPCX דירוג קנייה ומחיר יעד של 235 דולר, שמשקף אפסייד של כ-59% לעומת הרמות הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של יו, לחצו כאן)

בסך הכול, ספייס אקס שכנעה את רוב וול סטריט שהימים הטובים ביותר שלה אולי עדיין לפניה, אם כי קומץ אנליסטים עדיין לא השתכנע. מתוך 35 אנליסטים שמסקרים את SPCX, 28 ממליצים על קנייה, 5 מעדיפים להישאר על הגדר, ורק 2 ממליצים על מכירה, מה שמוביל לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 217.50 דולר מצביע על אפסייד של 47% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית SPCX)

הצהרת אחריות: הדעות שמובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.