קרנות גידור מכרו מניות טכנולוגיה בקצב המהיר ביותר מאז 2016

קרנות גידור מכרו מניות טכנולוגיה בקצב המהיר ביותר מאז 2016

וינס קונדרקורי19 באוקטובר 2026

• קרנות גידור קיצצו חשיפה למניות טכנולוגיה בקצב המהיר ביותר מאז 2016, כשמניות השבבים הובילו את המכירות ונאסד"ק 100 רשם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז אפריל 2025.
• החששות מעלויות המימון של בום ה-AI הובילו להפחתת סיכון מצד הקרנות, אך למרות זאת אנליסטים בוול סטריט עדיין מעניקים ל-XLK דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם פוטנציאל עלייה של 31.2%.

קרנות גידור קיצצו את הפוזיציות שלהן במניות טכנולוגיה בקצב המהיר ביותר לפחות בעשור האחרון, במהלך חמשת ימי המסחר עד 15 באוקטובר, לפי בנק ההשקעות גולדמן זאקס (GS). המכירות הגיעו בזמן שמדד נאסד"ק 100 (QQQ) ירד ב-5.5% בשבוע שהסתיים ב-16 באוקטובר, הביצוע השבועי הגרוע ביותר שלו מאז אפריל 2025. מניות השבבים היוו את הסכום הדולרי הגדול ביותר במכירות של קרנות הגידור.

הנתונים של גולדמן זאקס הראו שגם הטכנולוגיה הייתה הסקטור עם הביצועים הגרועים ביותר במדד MSCI World (URTH) במהלך חמשת הימים שנבדקו. הקרנות מכרו מניות גלובליות בקצב חריג בגובהו, כאשר היקף המכירות נטו הגיע לשתי סטיות תקן מעל הרמות הרגילות של השנה הקודמת. גם סך פעילות המסחר שלהן ירד בקצב המהיר ביותר זה כמעט שלושה חודשים.

הירידה הייתה כואבת במיוחד עבור קרנות שהימרו על עליית מניות. לפי רויטרס, קרנות גידור שקונות חלק מהמניות ומבצעות שורט על אחרות איבדו 2.9% בשבוע עד 15 באוקטובר, אם כי הן עדיין היו בעלייה של 14.3% מתחילת השנה.

למה קרנות גידור מקטינות את החשיפה שלהן ל-AI

חלק מהמכירות הגיעו כשמשקיעים החלו להטיל ספק בעלות המימון של בום ה-AI. ספקית מחשוב הענן CoreWeave (CRWV), למשל, ירדה בכמעט 25% בשבוע שעבר, לאחר שהתשואות על חלק מהאג"ח שלה עלו לזמן קצר מעל 16%. לחברה יש חוב של כ-50 מיליארד דולר, מה שהפנה יותר תשומת לב לשאלה כיצד חברות AI יממנו את הצמיחה העתידית שלהן.

עלויות מימון גבוהות יותר הופכות פרויקטים חדשים של מחשוב AI ליקרים יותר. זה חשוב ליצרניות שבבים, כי הלקוחות שלהן עלולים להיות בררניים יותר לגבי העיתוי שבו ירכשו ציוד. כתוצאה מכך, מדד Philadelphia Semiconductor (SOXX) ירד בכ-10% בשבוע שעבר.

גם אחרי המכירות, קרנות הגידור עדיין מחזיקות פוזיציות גדולות בטכנולוגיה. הסקטור מהווה 23.5% מהחזקות הברוקראז' הראשי הגלובליות של גולדמן זאקס, עם הקצאות גבוהות יותר מכ-90% מהקריאות שנרשמו בחמש השנים האחרונות.

עם זאת, הקרנות הפחיתו את רמת הסיכון הכוללת שלהן. המינוף נטו שלהן, שמודד עד כמה ההימורים שלהן על עליית מניות עולים על ההימורים שלהן נגד מניות, ירד לשפל של שנה ברמה של 48.6%. בתוך תחום הטכנולוגיה, הפוזיציות המשולבות של לונג ושורט רשמו את הירידה הגדולה ביותר זה חודשיים.

האם XLK ETF היא קנייה, מכירה או החזק?

בפנייה לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על קרן הסל Technology Select Sector SPDR Fund (XLK), על בסיס 65 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של XLK שעומד על 240.74 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 31.2%. (ראו תחזית מניית XLK).