"מחירי הכסף לא יחזיקו": אסטרטג לשעבר בג'יי פי מורגן מזהיר מנפילה של 50%
- מרקו קולנוביץ', לשעבר האסטרטג הראשי בג'יי פי מורגן, מזהיר שמחיר הכסף מנותק מהפונדמנטלים, מונע בעיקר מסpekולציה ו"סוחרי מם", וצפוי לרדת לכ-50% מהרמה הנוכחית בהמשך השנה, למרות הזינוק החד האחרון הקשור לאי-יציבות פוליטית ולביקוש לנכסי מקלט.
- בעוד קולנוביץ' שלילי לגבי כסף, יש אופטימיות גוברת לגבי זהב, עם תחזיות קיצון עד 7,150 דולר ותשומת לב חיובית מגולדמן זאקס, ובמקביל הניתוח הטכני של TipRanks מצביע דווקא על תמונה חיובית לכסף, עם רוב אינדיקטורים חיוביים לעומת מעט נייטרליים ושליליים.
כסף (SLV) עלול להיסחר במחצית ממחירו הנוכחי בערך לקראת סוף 2026, לפי מרקו קולנוביץ', לשעבר האסטרטג הראשי וראשות משותפת של חטיבת המחקר הגלובלית בג'יי. פי. מורגן (JPM). המתכת זינקה לאחרונה לשיא של כ-113 דולר לאונקיה, לפני שתיקנה מטה לטווח של 104–110 דולר. עם זאת, קולנוביץ' טוען שהתנועה החדה הזו לא מונעת על ידי נתונים פונדמנטליים. במקום זאת, הוא סבור שהעליות בכסף נובעות בעיקר מפעילות ספקולטיבית, ומתאר את הראלי כ"סוחרי מם שמנסים להשתלט על השוק".
במקביל, גם כסף וגם זהב (GLD) מטפסים על רקע עלייה באי-הוודאות הפוליטית. למעשה, שווקי ההימורים (prediction markets) מייחסים כעת הסתברות של כ-80% להשבתה חלקית של הממשל הפדרלי בארה"ב עד סוף השבוע, מה שתומך בביקוש לנכסי מקלט מסורתיים. כתוצאה מכך, כסף עלה בכ-54% מתחילת ינואר וכ-264% בהשוואה שנתית. למרות זאת, קולנוביץ' מזהיר שהחוזקה הזו כנראה לא תישאר. לדעתו, המחירים הנוכחיים אינם ברי-קיימא, והכסף צפוי בסופו של דבר לרדת לכ-מחצית מהרמות של היום בהמשך השנה.
למרות הגישה השלילית של קולנוביץ' לגבי כסף, אנליסטים רבים אחרים הופכים לאופטימיים יותר לגבי זהב. בפועל, צצות לאחרונה תחזיות נועזות, כולל זו של יוליה דו, אסטרטגית בבנק ICBC סטנדרד, שהציעה כי הזהב יכול להגיע עד ל-7,150 דולר אם המגמות הנוכחיות יימשכו. בנוסף, גולדמן זאקס (GS) הגדיר את הזהב כעסקה שבה יש לו את מידת הביטחון הגבוהה ביותר, בזכות ביקוש חזק ויציב לטווח הארוך.
האם כסף הוא קנייה טובה?
באמצעות כלי הניתוח הטכני של TipRanks, נראה שהאינדיקטורים מצביעים על תחזית חיובית לכסף. אכן, מקטע הסיכום המוצג למטה מראה ש-15 אינדיקטורים הם חיוביים (Bullish), בהשוואה לאינדיקטור נייטרלי אחד ושישה אינדיקטורים שליליים (Bearish).
