ממיליארדים לכסף קטן: עסקת הסוללות של טסלה (TSLA) עם L&F התאדתה
- שווי הסכם אספקת חומרי הסוללות של L&F לטסלה צנח מכ־2.9 מיליארד דולר ל־7,386 דולר בלבד, מה שמרמז שטסלה תזמין כעת נפח מזערי או אפסי, בין היתר על רקע שינוי תמהיל הסוללות, התמקדות בסוללות LFP זולות יותר והעברת שרשרת אספקה לארה"ב.
- מניית טסלה ירדה ב־2.10% ונסגרה על 475.19 דולר, בעוד שקונצנזוס האנליסטים בוול סטריט הוא החזק, עם מחיר יעד ממוצע של 385.34 דולר המשקף צפי לירידה של כ־18.91% מהמחיר הנוכחי.
יצרנית חומרי הסוללות הדרום קוריאנית L&F מסרה כי שווי הסכם האספקה שלה לשנת 2023 עם טסלה (TSLA) ירד מכ־2.9 מיליארד דולר ל־7,386 דולר בלבד. החברה השאירה את תקופת החוזה ללא שינוי, מינואר 2024 ועד דצמבר 2025, אבל המשמעות היא שכעת מצופה שטסלה תיקח נפח קטן מאוד או אפסי במסגרת ההסכם.
ההסכם המקורי כלל חומרים קתודיים עתירי ניקל עבור כלי הרכב החשמליים של טסלה ומוצרי אגירת האנרגיה שלה. כשנחתם, ההסכם נחשב לאחד ממנועי הצמיחה הגדולים ביותר של L&F. התמחור היה צמוד לעלויות חומרי הגלם, כמו ליתיום, וסכום ה־2.9 מיליארד דולר היה הערכה שהתבססה על עלויות אלו ועל היקפי אספקה צפויים. כעת, עם הנתון החדש, ברור שהביקוש הצפוי כמעט ונעלם.
בינתיים, מניית TSLA ירדה ביום שישי ב־2.10%, וננעלה במחיר של 475.19 דולר.
שינוי בתמהיל הסוללות
L&F לא ציינה מדוע שווי ההזמנה צנח. עם זאת, קיצוצים חדים כאלה בדרך כלל מגיעים בעקבות הורדת היקפי ההזמנה, שינוי בתמהיל המוצרים, או ארגון מחדש של החוזה. טסלה משנה את הכימיה של הסוללות שלה כדי לאזן בין עלות לביצועים. רוב הדגמים הפרימיום משתמשים בסוללות עתירות ניקל, המיוצרות עם שותפות כמו Panasonic (PCRFF) ו־LG Energy Solution. אבל עבור דגמי השוק הרחב, היא נשענת יותר על סוללות ליתיום ברזל פוספט (LFP) זולות יותר, מספקים כמו יצרנית הסוללות הסינית CATL.
המעבר הזה הולך ומתרחב ככל שטסלה עובדת על התמודדות עם לחצי עלויות וירידה בביקוש לרכבים חשמליים. החברה גם מעבירה חלק גדל והולך משרשרת האספקה שלה לארה"ב, כדי לעמוד בתנאים לקבלת הטבות מס במסגרת חוק האינפלציה Reduction Act. ייתכן שזה הקטין את הצורך בחומרים של L&F שמיוצרים בקוריאה.
בשורה התחתונה, העסקה בין טסלה ל־L&F, שבעבר נראתה כמנוע צמיחה משמעותי, הפכה לחוזה כמעט ריק, ומדגישה עד כמה מהר תוכניות אספקה יכולות להשתנות בתעשיית הרכב החשמלי והסוללות.
האם מניית טסלה היא קנייה, מכירה או החזק?
בוול סטריט, טסלה מפזרת את דעות האנליסטים, עם דירוג קונצנזוס של החזק. מחיר היעד הממוצע למניית TSLA הוא 385.34 דולר, שמשקף פוטנציאל ירידה של 18.91% מהמחיר הנוכחי.
