השבוע שהיה, השבוע הבא: מקרו ושווקים, 28 בדצמבר
- השווקים האמריקאיים סיימו את שבוע החגים כמעט ללא שינוי, כשזהב, כסף ונחושת מזנקים לשיאים חדשים על רקע ריביות נמוכות יותר, דולר חלש ומתיחות גיאופוליטית, מה שתומך גם במניות חברות כרייה ומתכות.
- מניות הבינה המלאכותית והשבבים נמצאות במוקד בעקבות הסכם רישוי גדול בין Nvidia ל-Groq ועלייה בביקוש ובמחירים לשבבי זיכרון, בעוד המשקיעים עוקבים אחרי פוטנציאל לראלי סוף שנה ותאריכי אקס-דיבידנד של חברות גדולות בתחילת השנה הבאה.
המניות שומרות על יציבות, המתכות מזנקות ועסקת בינה מלאכותית מחזקת את מניות השבבים
שוקי המניות בארה"ב סיימו את שבוע החגים כמעט ללא שינוי, לאחר שקבעו שיאים חדשים. ראלי רחב במתכות, חוזקה במניות יצרניות שבבים הקשורות ל-בינה מלאכותית (AI) ונתוני מאקרו יציבים שמרו על סנטימנט חיובי. מדד S&P 500 (SPX) ירד ב-0.03% ל-6,929, מדד נאסד"ק 100 (NDX) איבד 0.09%, ומדד דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב-0.04%. עם זאת, ה-S&P 500 רשם בסשן הקודם את נעילת השיא ה-39 שלו השנה, אף כי השבוע נשברה סדרת עליות של חמישה ימי מסחר.
תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עלתה מעט ל-4.17%, בעוד שריבית ה-Fed Funds ירדה ל-3.88%. האינפלציה ירדה ל-2.74%, ושיעור צמיחת התוצר הריאלי דווח לאחרונה על 4.3%. מחיר הנפט ירד ב-2.4% ל-57.06 דולר לחבית, אבל זהב וכסף זינקו לשיאים חדשים.
מתכות יקרות פורצות מעלה, ומניות סחורות מצטרפות לעליות
המתכות היו הסיפור הגדול השבוע. זהב (XAUUSD) עלה ב-1.3% ל-4,536 דולר, וכסף (XAGUSD) זינק ביותר מ-11% ל-79.45 דולר, ושניהם הגיעו לשיאים היסטוריים חדשים. נחושת עלתה ב-5%, בתמיכת סיכוני היצע גלובליים וביקוש תעשייתי. המהלך דחף לעליות במניות יצרניות מתכות, כולל Freeport-McMoRan (FCX) ו-Southern Copper (SCCO).
סוחרים ציינו ריביות נמוכות יותר, דולר חלש יותר ועלייה במתיחות הגיאופוליטית כסיבות העיקריות לראלי בזהב. משקיעים חיפשו גם ביטחון בתקופת מסחר דלה בנפחים סביב החגים, לצד סימנים שהיצע הכרייה נותר מוגבל לקראת 2026.
שבבי AI מקבלים דחיפה כשה-Nvidia מעניקה רישיון לטכנולוגיית Groq
מניות הבינה המלאכותית קיבלו תשומת לב מחודשת לאחר ש-Nvidia (NVDA) חתמה על הסכם רישוי משמעותי עם סטארט-אפ השבבים Groq. ההסכם מעניק ל-Nvidia גישה לשבבי האינפרנס בעלי ההשהיה הנמוכה של Groq, ומביא אליה מנהלים בכירים מרכזיים מהחברה. השבבים של Groq מותאמים למודלים שפתיים, ומציעים עיבוד מהיר יותר עם צריכת חשמל נמוכה יותר לעומת יחידות GPU מסורתיות.
החברות לא אישרו שמדובר ברכישה, מה שעשוי לסייע להימנע מבדיקות הגבלים עסקיים. עם זאת, אנליסטים רבים רואים בכך למעשה "גיוס באמצעות רכישה" משמעותי (acqui-hire). Nvidia מתכננת לשלב את הטכנולוגיה של Groq בארכיטקטורת "מפעל ה-AI" שלה, כדי לחזק עוד את ההובלה שלה בתחום עומסי העבודה של אינפרנס.
המהלך הגיע בזמן שגם מניות הזיכרון נותרו במוקד. מניית Micron Technology (MU) נסחרת סמוך לשיאים שלה, לאחר שדיווחים מדרום קוריאה הראו שהמתחרות שלה מעלות מחירים על שבבי זיכרון בעלי רוחב פס גבוה. בבית ההשקעות Wedbush אמרו שהביקוש לשרתים ולזיכרון גבוה מהמגמה העונתית הרגילה.
השבוע הבא
השווקים יסיימו את 2025 עם מחזורי מסחר דלים ומעקב צמוד אחר זרזים אפשריים. המשקיעים יתמקדו בהמשך הצעדים בעקבות הסכם Nvidia–Groq, בעדכונים אפשריים סביב הסכמי תמחור תרופות, ובאותות מנציגי הפד לגבי תחזית הריבית לתחילת 2026.
הסחורות עשויות להישאר במוקד, כאשר מתכות וחברות כרייה מושכות הון חדש. במקביל, יצרניות שבבי AI ומגמות ההשקעות (CapEx) של ספקיות ענן גדולות (hyperscalers) ימשיכו להיות מנוע מרכזי של הסנטימנט לקראת השנה החדשה.
אנליסטים רואים פוטנציאל לראלי סנטה קלאוס שידחוף את השווקים מעלה עד סוף השנה, אם כי העליות עשויות להיות תלויות בנתונים ובכותרות. משקיעים רבים מחפשים פתיחה חיובית לינואר, כשסביבת המאקרו נהיית תומכת יותר ועונת הדוחות מתקרבת.
דוחות ודיבידנדים צפויים
לוח האירועים נותר דל השבוע, עם מספר קטן של דוחות של חברות בעלות שווי שוק קטן ובינוני, ופעילות דיבידנד מצומצמת, כאשר השווקים מסיימים את השנה ועוברים לינואר.
תצוגה מקדימה לדוחות
ביום רביעי, 30 בדצמבר, AMTD IDEA Group (AMTD) צפויה לפרסם דוח, אם כי תחזיות לרווח למניה ולהכנסות טרם פורסמו.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
כמה חברות ענק בולטות ייסחרו אקס-דיבידנד השבוע, החל מיום שני, 29 בדצמבר:
- Micron Technology (MU) תשלם 0.12 דולר בעוד 17 ימים, עם תשואה של 0.16% ו-Smart Score של 9
- GE Aerospace (GE) תחזיר 0.36 דולר בעוד 29 ימים, עם תשואה של 0.43% ו-Smart Score של 10
- American Tower (AMT) תחלק 1.70 דולר בחודש הבא
- Xcel Energy (XEL) צפויה לשלם 0.57 דולר בעוד 23 ימים, עם תשואה של 3.03% ו-Smart Score מושלם של 10
ביום שלישי, 30 בדצמבר, שימו לב ל:
- British American Tobacco (BTI) עם דיבידנד של 0.74 דולר ותשואה של 5.20%
- Franklin Resources (BEN) תשלם 0.33 דולר בעוד 12 ימים עם תשואה של 5.29%
- Telefonica Brasil (VIV) ו-Zimmer Biomet Holdings (ZBH) ייסחרו גם הן אקס-דיבידנד, אם כי התשואות שלהן נמוכות מ-5%
עד יום רביעי, 31 בדצמבר, עוד כמה שמות בעלי תשואה גבוהה יכנסו לתמונה:
- Realty Income (O) תשלם 0.27 דולר בעוד 18 ימים, עם תשואה של 5.67%
- AGNC Investment (AGNC) תחזיר 0.12 דולר בעוד 15 ימים עם תשואה של 13.27%
- Annaly Capital (NLY) תשלם 0.70 דולר בחודש הבא, עם תשואה של 11.88%
- Deere (DE) ו-Mondelez International (MDLZ) יחלקו גם הן דיבידנדים במהלך ינואר
וביום חמישי, 2 בינואר, השמות המרכזיים כוללים: