מניית CRCL יורדת לאחר שסירקל אינטרנט גרופ קלאס א קיצצה 5% מהעובדים, כשירידת הריבית לוחצת על הכנסות הרזרבה של הסטייבלקוין
- מניית סירקל אינטרנט גרופ קלאס א ירדה בטרום מסחר לאחר שהחברה קיצצה כ-5% מכוח האדם שלה, בזמן שהכנסות הרזרבה המרכזיות שלה נשחקות בשל ירידת ריביות, למרות עלייה של 5% ברווח הנקי ועלייה של 17% בסך ההכנסות.
- ללא הכנסה חד-פעמית ממכירה מוקדמת של טוקנים, הכנסות הרזרבה של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א ירדו ב-8%, היקף ה-USDC במחזור נותר ללא שינוי, והחברה מרחיבה את פעילות התשלומים שלה כדי להפחית את התלות בהכנסות מריבית.
מניית סירקל אינטרנט גרופ קלאס א (CRCL) ירדה בטרום מסחר לאחר שהחברה קיצצה כ-5% מכוח האדם שלה. הקיצוצים הגיעו למרות שהרווח הרבעוני עלה ב-5% ל-226 מיליון דולר, שכן ריביות נמוכות יותר מפחיתות את הכנסות הרזרבה המרכזיות של החברה.
החברה, שממוקמת בניו יורק ועומדת מאחורי הסטייבלקוין USDC, חשפה את הקיצוצים בהערת שוליים בדוח שפרסמה ביום רביעי. הפיטורים עלו לחברה 9.1 מיליון דולר, בעיקר עבור פיצויי פיטורים ותשלום הודעה מוקדמת.
הקיצוצים האלה מגיעים בזמן שמקור המזומנים העיקרי של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א מתחיל להצטמצם. החברה מפיקה כשלושה רבעים מסך ההכנסות שלה מריבית על המזומן ועל אג"ח ממשלת ארה"ב שמגבים את USDC.
ירידת הריבית כיווצה את הכנסות הרזרבה של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א
סירקל אינטרנט גרופ קלאס א אמרה בדיווח הרגולטורי שלה שהקיצוצים מתאימים את המבנה שלה לאסטרטגיה העסקית. במבט ראשון, המספרים בשורה העליונה נראים חזקים. הרווח הנקי מפעילות נמשכת עלה ב-5% ל-226 מיליון דולר. גם סך ההכנסות והכנסות הרזרבה קפצו ב-17% ל-865 מיליון דולר.
עם זאת, אירוע חד-פעמי הניע את רוב העלייה הזאת. סירקל אינטרנט גרופ קלאס א רשמה 182 מיליון דולר ממכירה מוקדמת של טוקנים עבור בלוקצ'יין Arc החדש שלה, שהושק ב-16 בספטמבר.
ללא מכירת הטוקנים הזאת ועמלות קטנות נוספות, הכנסות הרזרבה המרכזיות של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א ירדו ב-8% ל-658 מיליון דולר, לעומת 711 מיליון דולר שנה קודם לכן. שיעור התשואה שסירקל אינטרנט גרופ קלאס א מקבלת על הרזרבות שלה ירד ב-0.61 נקודת אחוז ל-3.5%. כל הורדת ריבית של הפדרל ריזרב מפחיתה ישירות את התשואה על אג"ח האוצר שמגבות את USDC.
צמיחה שטוחה של USDC מפעילה לחץ על העלויות העולות של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א
היקף ה-USDC הכולל במחזור עמד בסוף ספטמבר על 73.9 מיליארד דולר, ללא שינוי לעומת שנה קודם לכן. במקביל, נתח השוק של USDC בשוק הסטייבלקוינים הצמודים לדולר האמריקאי ירד ב-1.83 נקודות אחוז ל-27%.
בינתיים, עלויות התפעול עלו ב-16% ל-244.9 מיליון דולר. סירקל אינטרנט גרופ קלאס א שמרה על יעד ההוצאות המתואמות השנתי שלה בטווח של 570 מיליון עד 585 מיליון דולר, וציינה שהמספר הסופי תלוי בגיוסים. עלויות ההפצה, שמייצגות את הריבית שסירקל אינטרנט גרופ קלאס א חולקת עם שותפים שמקדמים את USDC, ירדו ל-409.2 מיליון דולר לעומת 447.2 מיליון דולר.
זהו סבב הקיצוצים השני של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א בתוך פחות משנתיים. החברה קיצצה בעבר "פחות מ-6%" מהעובדים שלה בדצמבר 2024. בעוד שהדיווח של יום רביעי לא הזכיר בינה מלאכותית, מנכ"ל סירקל אינטרנט גרופ קלאס א Jeremy Allaire אמר במאי כי 85% מהעובדים משתמשים בכלי AI מדי שבוע.
"אני חושב שאנחנו עדיין בשלב מאוד מוקדם בהשפעה של סוכני AI על אופן ביצוע העבודה ועל האופן שבו זה ישפיע על העבודה," אמר אלאייר אז.
סירקל אינטרנט גרופ קלאס א מרחיבה את רשתות התשלומים שלה כדי לקזז את הורדות הריבית
כדי להסתמך פחות על ריביות, סירקל אינטרנט גרופ קלאס א בונה עסקים חדשים בתחום התשלומים. רשת התשלומים Circle Payments Network שלה הגיעה במהלך הרבעון להיקף עסקאות שנתי של 41.3 מיליארד דולר. החברה גם הסכימה לרכוש את חברת התשלומים חוצי-הגבולות Tazapay בעסקה שצפויה להיסגר ב-2027.
הדוח של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א מגיע במהלך שבוע עמוס של דוחות קריפטו לצד Block (XYZ) ו-Riot Platforms (RIOT). גם עם היצע טוקנים שטוח כרגע, סירקל אינטרנט גרופ קלאס א עדיין מצפה שמחזור ה-USDC יצמח ב-40% בשנה במהלך השנים הקרובות.
האם סירקל אינטרנט גרופ קלאס א היא מניה טובה לקנייה?
בפנייה לוול סטריט, מניית סירקל אינטרנט גרופ קלאס א (CRCL) נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, בהתבסס על 11 דירוגי קנייה, שישה דירוגי החזק ושלושה דירוגי מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של מניית CRCL הוא 105.11 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 39.7% לעומת המחיר הנוכחי. (ראו תחזית מניית CRCL)
