SLDB, APPS, RDW, BAC, SMG במוקד האנליסטים
- האנליסטים הציגו גישה חיובית יותר כלפי SLDB, APPS, BAC ו-SMG, עם המלצות קנייה או שדרוגים ומחירי יעד חדשים, על בסיס פוטנציאל צמיחה, שיפור ברווחיות ותמחור שנחשב אטרקטיבי.
- RDW קיבלה פתיחת סיקור זהירה עם המלצה ניטרלית, כאשר לצד הזדמנויות בתחומי החלל והביטחון, האנליסט ציין תחרות גבוהה, שווקים מפוצלים וחוסר הוכחה מספקת ליכולת לספק ביצועים פיננסיים בולטים.
האנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (SLDB) ), ( (APPS) ), ( (RDW) ), ( (BAC) ) ו-( (SMG) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות שלהם וההיגיון שמאחוריהן.
סוליד ביוסיינסס עלתה פתאום על הרדאר, לאחר שאנליסט UBS Joon Lee החל לסקר את SLDB בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 20 דולר. לדבריו, השוק מפספס את הפוטנציאל המסחרי של טיפול הגנים שלה ל-DMD, SGT-003. עם נתונים תפקודיים ופגישה עם ה-FDA הצפויים סביב סוף 2026 עד תחילת 2027, ועם אפשרות להגשת BLA עד אמצע 2027, המסר למשקיעים הוא שהסיפור הזה רק מתחיל.
האנליסט מדגיש כי יותר מ-50 מטופלים כבר קיבלו את SGT-003, וכי פרופיל הבטיחות של הטיפול נמנע מדיכוי חיסוני כבד. זהו גורם מבדל חשוב לעומת טיפולי AAV מתחרים. סמנים ביולוגיים הקשורים לנזק שרירי ירדו בצורה משמעותית, ובמקביל גם מדדים להיווצרות שריר חדש השתפרו. זה תומך בתחזיות מכירות ל-2035 שמעל לקונצנזוס, ומרמז כי החברה עשויה לתפוס נתח גדול משוק DMD שמוערך בכ-25 מיליארד דולר.
מעבר ל-DMD, סוליד ביוסיינסס מקדמת גם את SGT-212 עבור אטקסיית פרידרייך, כאשר נתוני שלב 1b ראשונים צפויים בתחילת 2027. לפי המודל, מדובר בפוטנציאל של מכירות ארוכות טווח בהיקף של מיליארדי דולרים, לעומת תחזיות זהירות יותר בוול סטריט. UBS מיישם מכפיל EV של פי 2.5 על מכירות 2035 המהוונות, בהתאם לחברות דומות, ומציין כי יחד עם הצנרת והמזומנים שבמאזן, הדבר מצדיק את מחיר היעד של 20 דולר. עבור משקיעי ביוטק שמוכנים להמתין לזרזים קליניים ורגולטוריים, SLDB מוצגת כפלטפורמה למחלות נדירות שמתומחרת בחסר.
סיפור ההתאוששות של Digital Turbine צובר תאוצה, כאשר האנליסט Richard Baldry מחדש את הסיקור של APPS עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 19 דולר. הוא נשען על האצה חדה בצמיחת ההכנסות לאורך שנת הכספים 2026 וגם לתוך 2027. היכולת של החברה להביא את הצמיחה מעל 15% תוך הרחבת EBITDA מתואם נמצאת במרכז התזה החיובית, גם אחרי זינוק של יותר מ-70% במניה בשנה האחרונה.
בלדרי טוען שמנועי הצמיחה המרכזיים הם בני קיימא. זה כולל משלוחי סמארטפונים חזקים ברחבי העולם, וגם מעבר של תקציבי פרסום למובייל, בזמן שחיפוש מבוסס AI משנה את הרשת הפתוחה. APPS גם מאמצת כלים משלה בתחום ה-AI, ומשתמשת בנתוני מכשירים מצד ראשון מתוך Ignite Graph שלה כדי לשפר את מיקוד הפרסום ולמשוך יותר מותגים מובילים. לדעת האנליסט, השילוב הזה יכול לתמוך בצמיחה גבוהה יותר ובהתרחבות מרווחים.
הדוח מציין שגם תחזית 2027 המשודרגת של ההנהלה עדיין נראית שמרנית, בהתחשב בקצב ההכנסות וה-EBITDA הנוכחי ובדחיפה העונתית הרגילה ברבעונים האמצעיים. עם ירידה שכבר ניכרת במינוף ומיחזור חוב אפשרי שצפוי להפחית את עלויות הריבית בעד 15 מיליון דולר בשנה, המאזן צפוי להשתפר. גם התמחור מושך את תשומת לב המשקיעים, שכן המניה נסחרת במכפיל של כ-2.3 על ההכנסות בקצב הנוכחי, לעומת כ-3.1 אצל חברות תוכנה דומות, מה שמשאיר מקום להתרחבות מכפילים.
חברת טכנולוגיית החלל Redwire זוכה לתגובה זהירה יותר, כאשר Clarke Jeffries מפייפר סנדלר החל לסקר את RDW בהמלצה ניטרלית ובמחיר יעד של 11 דולר. הסיפור של החברה שאפתני וכולל חלליות, רכיבי לוויין ומערכות אוויריות בלתי מאוישות, אך האנליסט מטיל ספק אם ל-Redwire יש קנה מידה מספיק, בחלל או בביטחון, כדי לייצר ביצועים פיננסיים בולטים.
Redwire התפתחה מספקית של מערכי סולאר, מערכות עגינה ואוויוניקה לקבלן ראשי מתפתח, עם פלטפורמות לוויין משלה כמו SabreSat ו-Phantom. אלה מיועדות למספר מסלולים, כולל מסלול לווייני נמוך מאוד סביב כדור הארץ. הרכישה של Edge Autonomy בשנת 2025 הוסיפה רחפנים מוכחים בשטח וגימבלים מתקדמים, והעניקה ל-Redwire חשיפה לחוזי ביטחון בארה"ב ובנאט"ו, תוך יצירת פלטפורמת מודיעין רב-ממדית.
החברה מכוונת גם לנישות עתידיות כמו VLEO לצורך צילום חד יותר והשהיה נמוכה יותר, וכן לייצור בתנאי מיקרו-כבידה עבור תרופות. תחומים אלה עשויים לתמוך בתחזית לצמיחה שנתית ממוצעת של כ-24% עד 2030. עם זאת, ג'פריז מדגיש גם את הרוחות הנגדיות: תחרות עזה, שווקי קצה מפוצלים ותמהיל הכנסות גדול מאירופה. לכן, למשקיעים מוצג סיפור צמיחה מסקרן אך עדיין לא מוכח, שעשוי להזדקק לזמן כדי להצדיק דירוג גבוה יותר.
בנק אוף אמריקה חזר למוקד החיובי, כאשר David George מ-Baird שדרג את BAC להמלצת קנייה וקבע מחיר יעד של 62 דולר. לדבריו, גל הירידות האחרון לאחר רבעון שלישי חלש יותר נראה מוגזם. אף שרווחי הליבה לפני הפרשות להפסדי אשראי החמיצו את התחזיות בגלל חולשה במסחר ובבנקאות השקעות, האנליסט רואה תחזית חזקה יותר להכנסות מריבית נטו ב-2027 ונתיב לעמידה ביעד המינוף התפעולי של הבנק, שעומד על 200 עד 300 נקודות בסיס.
ההכנסות מריבית נטו עלו בכ-8% לעומת השנה שעברה, בזכות תמהיל הלוואות טוב יותר ושיפור במרווח הריבית נטו. במקביל, בסיס הפיקדונות העצום של הבנק ממשיך לממן את הצמיחה בלי מרדף אגרסיבי אחר ריביות. הכנסות חלשות מהשווקים ועמלות בנקאות השקעות קוזזו חלקית על ידי פעילות בריאה של ניהול עושר ושליטה טובה בהוצאות. גם מגמות האשראי נותרו נוחות, עם מחיקות נמוכות ושחרור קטן של רזרבות, מה שתומך בהערכה שפרופיל הסיכון של BAC עדיין ניתן לניהול.
כשהמניה נסחרת סביב מכפיל רווח של 10 על תחזית ה-EPS של Baird ל-2027, שעומדת על כ-5.10 דולר, ג'ורג' אומר שרווח של 5.00 דולר למניה הוא רצפה ריאלית גם אם השווקים יישארו תנודתיים. החזרי ההון נשארים חזקים, עם רכישות עצמיות ודיבידנדים בהיקף של מיליארדי דולרים, ויחסי ההון המרכזיים מעל לרמות המינימום למרות העומסים הרגולטוריים. עבור משקיעים שמחפשים בנק אמריקאי גדול ומגוון, עם שיפור ב-NII ותמחור סביר, BAC מוצג כהזדמנות ערך ולא כמלכודת ערך.
עבור משקיעים שממוקדים יותר בשוק המקומי, Scotts Miracle-Gro מקבלת כעת תמיכה חדשה, כאשר אנליסט UBS Peter Grom משדרג את SMG להמלצת קנייה עם מחיר יעד מעודכן של 70 דולר. הוא רואה אפסייד של כ-40% לעומת הרמות הנוכחיות. לאחר יום אנליסטים חיובי באוגוסט, המניה פיגרה בצורה חדה, ונראה שהשוק מטיל ספק ביכולת של המומחית למדשאות וגינות לספק צמיחת רווחים עד 2027.
גרום חולק על התפיסה הזו. הוא מציין מכירות עמידות היסטורית גם בסביבה של ריביות גבוהות ושוק דיור חלש, למעט תקופת הבום והנפילה של הקורונה. שיעור החדירה למשקי הבית נשאר יציב, וחלק גדל מההכנסות מגיע כיום מצרכנים בעלי הכנסה גבוהה יותר. זה מרמז על עמידות טובה יותר בתקופות חולשה, ונותן ביטחון בצמיחה של כמה אחוזים בודדים בשורה העליונה, מעט מעל תחזיות הקונצנזוס בשנתיים הקרובות.
בצד הרווחיות, Scotts כבר שיפרה משמעותית את שיעורי הרווח הגולמי מאז 2022, והיא צפויה להמשיך ולהרחיב את המרווחים גם כאשר האינפלציה מתקרבת לקצה העליון של תחזית ההנהלה. כוח התמחור של המותגים המובילים ויוזמות ראשוניות בתחום הפרודוקטיביות ותמהיל המוצרים עומדים בלב התחזית הזו, ותומכים במסגרת מרווחים לטווח ארוך. התמחור מבוסס על שילוב של מכפילי רווח ומכפילי EV/EBITDA, שעדיין נמוכים יחסית להיסטוריה. לכן, לדעת האנליסט, מתקבל כאן יחס סיכוי-סיכון אטרקטיבי: אפסייד משמעותי אם החברה תעמוד באלגוריתם הצמיחה שלה, ודאונסייד מוגבל אם הצמיחה תישאר מתונה בלבד.