ספר ההזמנות של מניית Rocket Lab Usa ממשיך לגדול, אבל האם זה מספיק? משקיע מוביל מתייחס

ספר ההזמנות של מניית Rocket Lab Usa ממשיך לגדול, אבל האם זה מספיק? משקיע מוביל מתייחס

מרטי שטרובל20 באוקטובר 2026

• Rocket Lab Usa קיבלה מ-Synspective הזמנה לעוד 20 שיגורי Electron, החוזה המסחרי הגדול ביותר של הרקטה עד היום, מה שמעלה את צבר השיגורים של החברה ליותר מ-100 משימות, שלפי הערכת ריץ' סמית' שוות מעל 840 מיליון דולר בהכנסות עתידיות.
• לפי ריץ' סמית', פוטנציאל הצמיחה המרכזי של Rocket Lab Usa תלוי ב-Neutron וברכישת Iridium, שאמורה לפי ציפיותיו להפוך את החברה לרווחית ובעלת תזרים מזומנים חופשי חיובי ב-2027; בינתיים, המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה.

Rocket Lab Usa (NASDAQ:RKLB) בילתה את 2026 בצבירת הסכמים שוברי שיאים, מעבודה על לווייני הגנה מפני טילים עבור חיל החלל האמריקאי ועד סדרה גדולה של שיגורי ניסוי היפרסוניים עבור הפנטגון. חברת החלל הוסיפה עוד הסכם כזה בסוף ספטמבר, כאשר חברת תצפית כדור הארץ היפנית Synspective חתמה על עוד 20 שיגורים ברקטת Electron הקטנה של Rocket Lab Usa.

זהו החוזה המסחרי הגדול ביותר שבו זכתה Electron אי פעם. הוא גם מעלה את סך המשימות שהוזמנו על ידי Synspective ל-47, מה שהופך את מפעילת לווייני הרדאר ללקוחת השיגורים הגדולה ביותר של Rocket Lab Usa בפער גדול. הטיסות החדשות מתוכננות להתבצע בין 2028 ל-2031.

המשקיע בעל 5 הכוכבים ריץ' סמית', שתורם ל-The Motley Fool, חושב שכדאי לבחון את העסקה מקרוב, גם בגלל מה שהיא חושפת וגם בגלל מה שלא. Rocket Lab Usa שמרה על המחיר בסוד. לכן, סמית' מתבסס על המחיר האחרון שפורסם על ידי החברה, 8.4 מיליון דולר לכל שיגור של Electron, תוך הנחה שלא הייתה העלאת מחיר ושלא ניתנה הנחת כמות. על בסיס זה, הוא מעריך ששווי ההזמנה הוא כ-168 מיליון דולר, או כ-42 מיליון דולר בשנה לאורך חלון של ארבע שנים. Rocket Lab Usa אומרת שהחוזה מעלה את צבר השיגורים שלה ליותר מ-100 משימות. לפי אותו חישוב, סמית' מעריך את הצבר הזה ביותר מ-840 מיליון דולר בהכנסות עתידיות.

למרות זאת, המשקיע רואה ב-Neutron את הגורם המכריע האמיתי. Neutron היא הרקטה הרב-פעמית של Rocket Lab Usa לשיגור מטען בינוני. היא יכולה לשאת כ-13 טונות למסלול לווייני נמוך, בערך פי 40 ממה ש-Electron יכולה לשאת. ובכל זאת, המחיר המדווח שלה הוא רק בערך פי שישה ממחיר שיגור של Electron. סמית' אומר שהשילוב הזה מעניק ל-Rocket Lab Usa שני יתרונות. היא יכולה לפנות ללקוחות עם לוויינים גדולים בהרבה ולהרוויח יותר מכל משימה. בנוסף, עלות נמוכה יותר לכל קילוגרם יכולה לאפשר לה להתחרות במחיר מול Falcon 9 של SpaceX ולזכות בעסקים על חשבונה.

הבעיה היא העיתוי. בשבוע שעבר, Rocket Lab Usa דחתה את הטיסה הראשונה של Neutron ל-2027 ולא קבעה תאריך סופי. גם אחרי ש-Neutron תתחיל לטוס, החברה מתכננת לשגר אותה רק פעם אחת בשנה הראשונה, שלוש פעמים בשנה השנייה וחמש פעמים בשנה השלישית. סמית' מציין שמעט אנליסטים שנסקרו על ידי S&P Global Market Intelligence מצפים ש-Neutron תהפוך את Rocket Lab Usa לרווחית מיד, ולכן Electron עדיין תישא ברוב העומס במשך שנים.

מאחר ש-Rocket Lab Usa עדיין מפסידה כסף, עדיין אי אפשר לתמחר את המניה לפי רווחים. סמית' מאמין שהרכישה המתוכננת של Iridium היא מה שישנה את זה. העסקה, בהיקף של כ-8 מיליארד דולר, צפויה להיסגר באמצע 2027. סמית' מצפה שהיא תהפוך את Rocket Lab Usa לרווחית ובעלת תזרים מזומנים חופשי חיובי באותה שנה, בין אם Neutron כבר תטוס עד אז ובין אם לא. "ברגע שזה יקרה, יהיה הרבה יותר קל להעריך את Rocket Lab Usa על בסיס הרווחים שלה ולהחליט אם זו מניה שכדאי לקנות", סיכם סמית', שמדורג בין 5% המשקיעים המובילים ב-TipRanks. (כדי לראות את הרקורד של סמית', לחצו כאן)

האנליסטים בוול סטריט כבר קיבלו החלטה בנושא. המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס 16 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק. בעוד שנה, המשקיעים עשויים ליהנות מתשואה של 91%, שכן מחיר היעד הממוצע עומד על 98.25 דולר. (ראו תחזית למניית RKLB)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.