מניית קורוויב (CRWV) ירדה ביותר מ-50% מאז מאי, ואנליסטים מודאגים מהחוב הגדל של החברה, מעלויות המימון הגבוהות ומהיכולת שלה להפוך את הביקוש ל-AI לרווחים.
למרות הורדות במחירי היעד ואזהרות מצד חלק מהאנליסטים, לקורוויב עדיין יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד משמעותי לעומת המחיר הנוכחי.

מניית קורוויב איבדה יותר מ-50% מאז מאי. למה וול סטריט מודאגת?

מניית קורוויב (CRWV) עוברת כמה חודשים קשים. מניות ספקית תשתיות הענן לבינה מלאכותית ירדו ביותר מ-50% מאז השיאים של מאי, ודירוגים חדשים מוול סטריט מראים שהאנליסטים מודאגים יותר ויותר מהחוב של החברה, מעלויות המימון שלה ומהיכולת שלה להפוך את העלייה בביקוש ל-AI לרווחים.

המניה נסחרה לאחרונה ב-57.80 דולר, ירידה של 5.43%, למרות העלאת המלצה מצד גולדמן זאקס. האנליסטית בעלת דירוג חמשת הכוכבים של הבנק, גבריאלה בורג'ס, העלתה את קורוויב להמלצת קנייה במקום ניטרלי, אך גם חתכה את מחיר היעד ל-106 דולר מ-139 דולר. בורג'ס מצפה שהכלכלה של חוזי החברה תשתפר ב-12 החודשים הקרובים, אם כי היעד הנמוך יותר מרמז על ציפיות מתונות יותר מבעבר.

עם זאת, אנליסטים אחרים הרבה פחות אופטימיים.

החוב הגדל של קורוויב מדאיג את וול סטריט

ניק דל דאו מ-MoffettNathanson הוריד לאחרונה את מחיר היעד של קורוויב ל-89 דולר מ-107 דולר, תוך שמירה על דירוג החזק. האנליסט לא מאמין שקורוויב "נמצאת על סף קריסה", אבל הזהיר שהחברה לקחה על עצמה התחייבויות פיננסיות עצומות ונשארת תלויה מאוד בשוקי ההון כדי לממן את הפעילות שלה.

HSBC זהיר אפילו יותר. האנליסט אבהישק שוקלה חזר על דירוג מכירה, המקביל להמלצת מכירה, ועל מחיר יעד של 39 דולר, מה שמרמז על ירידה של כ-33% מהרמות הנוכחיות.

שוקלה ציין שהתשואות על האג"ח של קורוויב עלו ל-14%-15%, מה שמשקף חששות גוברים מסיכון אשראי. זה מטריד במיוחד עבור חברה שצריכה מיליארדי דולרים כדי לקנות GPU-ים ולהרחיב את קיבולת מרכזי הנתונים שלה.

הבנק גם מצפה ששיעור הרווח התפעולי המתואם לטווח הארוך של קורוויב יגיע רק ל-15% עד 16%, הרבה מתחת ליעד של ההנהלה שעומד על כ-25%. שוקלה מאמין שהאטה בצמיחה אצל ספקיות מודלי AI גדולות עלולה גם להחליש את הביקוש לחוזי השכרת GPU לטווח קצר, שנחשבים לרווחיים ושעליהם המשקיעים בנו.

במילים פשוטות, אולי יש לקורוויב הרבה ביקוש ל-AI, אבל היכולת לממן את הצמיחה הזאת תוך השגת תשואות אטרקטיביות הופכת לשאלה גדולה יותר.

האם מניית CRWV היא קנייה?

למרות הפסימיות האחרונה, הסנטימנט הכולל של וול סטריט כלפי קורוויב נשאר חיובי בזהירות. לפי נתוני TipRanks, לקורוויב יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, בהתבסס על 22 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית CRWV, שעומד על 134.84 דולר, מרמז על אפסייד של כ-129% לעומת המחיר הנוכחי.