מניית ג'נרל מוטורס צונחת ב-7.7% בעקבות תחזית רווח חלשה, למרות שג'נרל מוטורס הודיעה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף 20 מיליארד דולר

מניית ג'נרל מוטורס צונחת ב-7.7% בעקבות תחזית רווח חלשה, למרות שג'נרל מוטורס הודיעה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף 20 מיליארד דולר

אניקה מסרני20 באוקטובר 2026

• מניית ג'נרל מוטורס צנחה ב-7.7% במסחר מוקדם, לאחר שהחברה פרסמה דוח רבעוני מעורב, צמצמה את תחזית הרווח השנתית ל-12.75 עד 13.75 דולר למניה, והודיעה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף 20 מיליארד דולר.
• המשקיעים חוששים שהרכישה החוזרת נועדה לתמוך במחיר המניה במקום להשקיע בצמיחה עתידית, בזמן שהחברה מתמודדת עם עלויות עולות, סיכוני נזילות אפשריים, והישענות על מכירת פחות כלי רכב במחירים גבוהים יותר כדי להגדיל הכנסות.

מניית ג'נרל מוטורס (GM) צנחה היום ב-7.7% במסחר מוקדם, לאחר שיצרנית הרכב פרסמה דוחות מעורבים לרבעון השלישי. לצד הדוח, ג'נרל מוטורס גם אישרה תוכנית חדשה לרכישה חוזרת של מניות בהיקף 20 מיליארד דולר על פני כמה שנים. שווי השוק של ג'נרל מוטורס עומד על כ-72.6 מיליארד דולר, ולכן תוכנית הרכישה הזו בהיקף 20 מיליארד דולר משמעה שהחברה מתחייבת לרכוש בחזרה יותר מרבע, כלומר כ-27.5%, מהמניות שלה שבמחזור.

הירידה במניה התרחשה משום שמשקיעים חששו שהוצאה של 20 מיליארד דולר על רכישה חוזרת של מניות GM היא פתרון מהיר שנועד להסתיר את ההאטה במכירות הרכב של ג'נרל מוטורס ואת תחזית הרווח השנתית המצומצמת שלה, שעומדת על 12.75 עד 13.75 דולר למניה. זאת במיוחד משום שאפשר היה להשתמש בכסף הזה להשקעה בתוכניות צמיחה עתידיות.

המנכ"לית מרי בארה אמרה בראיונות האחרונים כי לדעתה מניות ג'נרל מוטורס עדיין מתומחרות בחסר על ידי וול סטריט. בארה ציינה כי ההוצאות התאגידיות של GM "חייבות לייצר תשואה, כי זה הכסף של הבעלים שלנו". הדבר מראה שהנהלת GM רואה בבעלי המניות גורם בעל אינטרס פיננסי ישיר בכל דולר שהחברה מוציאה.

עד כה, ג'נרל מוטורס צמצמה את מספר המניות הרגילות שלה ב-45% בעשור האחרון, באמצעות רכישות חוזרות מצטברות בהיקף של כ-43 מיליארד דולר.

ג'נרל מוטורס פרסמה תחזית רווח שנתית מצומצמת

בדוח הרבעון השלישי שלה, ג'נרל מוטורס צמצמה את טווח תחזית הרווח המתואם השנתי שלה ל-12.75 עד 13.75 דולר למניה. ההנהלה גם הזהירה כי העלייה בעלויות חומרי הגלם והמשלוחים תגיע עד 2 מיליארד דולר השנה.

ההחלטה להתחייב ל-20 מיליארד דולר כדי לתמוך במחיר המניה של ג'נרל מוטורס, שלדבריה מתומחרת בחסר, במקום לשמור כריות מזומנים, עוררה דאגה רחבה. הירידה במניה משקפת חששות שהנהלת ג'נרל מוטורס נשענת על הנדסה פיננסית כדי לנפח באופן מלאכותי את הרווח למניה, במקום לייצר צמיחה אורגנית. יצרנית הרכב עלולה להתמודד עם סיכוני נזילות אם הביקוש המחזורי לרכב ייחלש עוד, או אם ריביות גבוהות ילחצו על שולי הרווח התפעוליים העתידיים של ג'נרל מוטורס.

ג'נרל מוטורס נשענת על תמחור גבוה יותר כדי להגדיל הכנסות

מודל ההכנסות של ג'נרל מוטורס נשען כיום על מכירת פחות כלי רכב במחירים גבוהים יותר. ג'נרל מוטורס דיווחה על הכנסות של 50.0 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של 2.9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עיקר העלייה נבע מקונים אמריקאים שהמשיכו לרכוש את דגמי הקדילאק היוקרתיים של GM ואת מנועי ה-V-8 שלה.

עם זאת, הרוחות הנגדיות בשוק עדיין נמשכות בכל מגזר הרכב הרחב יותר. ג'נרל מוטורס מתכננת לעדכן את המשקיעים השבוע על ההתקדמות שלה לקראת השקת סיוע נהיגה אוטומטי ללא ידיים עד 2028.

האם ג'נרל מוטורס היא מניה טובה לקנייה?

מבחינת וול סטריט, מניית ג'נרל מוטורס (GM) נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, על בסיס 16 דירוגי קנייה ודירוג החזק אחד שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית GM עומד על 110.13 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 33% ביחס למחיר הנוכחי. (ראו תחזית מניית GM)