למה מניות מיקרון, Sandisk, SK hynix ו-Cerebras חוזרות לרדת היום — ומה וול סטריט צופה בהמשך
- מניות השבבים חזרו לרדת בעקבות חששות גוברים לגבי קצב ההשקעות ב-AI, תחרות מסין, עלויות מימון עולות וגל מכירות בדרום קוריאה, שפגעו במיקרון טכנולוג'י, SanDisk, SK hynix, Cerebras וב-ETF הענפי SOXX.
- למרות הירידות האחרונות והחששות הספציפיים לכל חברה, וול סטריט שומרת על גישה חיובית מאוד כלפי ארבע המניות, עם דירוגי קנייה חזקה ואפסייד משמעותי במחירי היעד של מיקרון, SNDK, SKHY ו-CBRS.
מניות השבבים חוזרות לאדום ביום שלישי, כשהמשקיעים נעשים מודאגים יותר מהמיליארדים שמוזרמים ל-AI ומהשאלה אם ההתרחבות המהירה של הענף יכולה להימשך. מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) יורדת ב-2.7% בטרום מסחר, בעוד SanDisk (NASDAQ:SNDK) מאבדת 3.1%. SK hynix (NASDAQ:SKHY) סופגת פגיעה גדולה יותר, עם ירידה של 5%, ו-Cerebras Systems (NASDAQ:CBRS) יורדת ב-3%. גם iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) הרחבה יותר נסוגה ומאבדת 1.6%.
גל המכירות האחרון מגיע יום אחד בלבד אחרי ש-iShares Semiconductor ETF עצרה רצף של תשעה ימי ירידות, הארוך ביותר שלה מאז 2006. אבל ההתאוששות של יום שני התבררה כקצרה, כשגל מכירות נוסף בדרום קוריאה טלטל את המשקיעים. מדד Kospi של המדינה ירד ב-3.7%, בעוד חברת תשתיות הענן ל-AI, Elice, צנחה ב-32% ביום הבכורה שלה בבורסה, מה שהעלה עוד יותר את החששות לגבי הנכונות של המשקיעים לממן את התרחבות הענף.
לתחושת אי-הנוחות מוסיפים גם חששות מתחרות מצד סין, שם יצרנית הזיכרון ChangXin Memory Technologies (CXMT) דיווחה לאחרונה על התקדמות בארכיטקטורת שבבים חדשה שיכולה לשפר את צפיפות הזיכרון. יחד עם הדאגות מעלויות מימון עולות ומהקיימות של הוצאות על AI, ההתפתחות הזו נתנה למשקיעים עוד סיבות לשקול מחדש את שוויין של מניות השבבים.
מיקרון טכנולוג'י: וול סטריט רואה הזדמנות בתוך גל המכירות
הביצועים האחרונים של מיקרון טכנולוג'י ממחישים עד כמה המשקיעים נעשו עצבניים לגבי תעשיית הזיכרון. יצרנית השבבים דיווחה על הכנסות שיא ברבעון הפיסקאלי הרביעי של 54.23 מיליארד דולר, עלייה של 379% לעומת השנה הקודמת, לצד רווח מתואם של 33.42 דולר למניה. החברה גם צפתה עלייה משמעותית נוספת בהכנסות ברבעון הפיסקאלי הראשון שלה, בתמיכת ביקוש חזק לזיכרון ברוחב פס גבוה המשמש במאיצי AI.
ובכל זאת, מניית מיקרון ירדה ב-17% באוקטובר, למרות התוצאות הפיננסיות המרשימות האלה. מעבר לחששות מהוצאות על AI ומתחרות מסין, המשקיעים עוקבים גם אחרי אפשרות לשביתת עובדים בפעילות של מיקרון טכנולוג'י בטייוואן, מה שעלול לסבך את הייצור בתקופה רגישה במיוחד.
עם זאת, בוול סטריט רואים לא מעט מקום להתאוששות, כש-27 אנליסטים ממליצים על קנייה, אחד מעדיף להישאר על הגדר, ואחר ממליץ על מכירה. 29 ההמלצות האלה מעניקות למיקרון טכנולוג'י דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 1,585.93 דולר מרמז על אפסייד של 75% לעומת מחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית מיקרון)
SanDisk: צמיחה חזקה מול חששות לגבי התמחור
SanDisk הייתה עוד קורבן של גל הירידות האחרון במניות הזיכרון, למרות שדיווחה על צמיחה אדירה בפעילות מרכזי הנתונים שלה. ההכנסות הרבעוניות האחרונות שלה זינקו ב-372% לעומת השנה הקודמת ל-8.97 מיליארד דולר, כאשר הביקוש מצד ספקיות ענן ומחירי פלאש-זיכרון גבוהים תרמו רבות לעלייה. עם זאת, דיווחים על חולשה במחירי NAND העלו חששות לגבי השאלה אם התנאים החיוביים האלה יכולים להימשך.
במקביל, SanDisk עובדת עם SK hynix על פיתוח High Bandwidth Flash (HBF), טכנולוגיה שנועדה להתמודד עם צווארי בקבוק בזיכרון במערכות AI. גולדמן זאקס טענה לאחרונה שהחדשנות הזו עשויה בסופו של דבר לחסוך למפעילי ענן מאות מיליארדי דולרים בהוצאות תשתית, ולספק לחברה הזדמנות נוספת שעשויה להיות רווחית מאוד.
למרות שאיבדה 21% מערכה באוקטובר, SanDisk עדיין מציגה זינוק מדהים של 478% מתחילת השנה, ובוול סטריט מאמינים שלעלייה עדיין יש עוד מקום להימשך. מתוך 17 אנליסטים שמסקרים את SNDK, 15 ממליצים על קנייה, בעוד ששני הנותרים מעדיפים להישאר על הגדר, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע שלהם ל-12 חודשים, 2,205.59 דולר, מרמז על אפסייד נוסף של 61% לעומת מחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית SNDK)
SK hynix: גל מכירות בדרום קוריאה ודילמת התרחבות בארה"ב
SK hynix מצאה את עצמה גם היא לכודה בין ביקוש חזק לזיכרון מתקדם לבין ספקנות גוברת מצד המשקיעים כלפי שווי מניות השבבים. ההפסדים של יום שלישי מגיעים אחרי מכירות כבדות של משקיעים זרים ומוסדיים בדרום קוריאה.
החברה גם מתמודדת עם החלטת ייצור מורכבת שקשורה לפעילות שלה בסין ובארצות הברית. SK hynix מבקשת אישור אמריקאי לייצא ציוד מוליכים למחצה למתקן ייצור ה-NAND שלה בסין, כאשר מפעל אמריקאי חדש פוטנציאלי קשור למשא ומתן הזה. גם חברת הבת שלה, Solidigm, בוחנת אפשרות להנפקה ראשונה לציבור בארה"ב כדי לסייע במימון המפעל המוצע, אם כי עדיין לא התקבלה החלטה.
למרות חוסר הוודאות הזה, בוול סטריט רואים עתיד הרבה יותר חיובי עבור SKHY, כשכל 11 האנליסטים ממליצים על קנייה. התמיכה האחידה הזו מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 254.70 דולר מרמז על אפסייד של 78% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית SKHY)
Cerebras: ספקות גוברים לגבי היתרון שלה ב-AI
Cerebras ניצבת מול אתגר נוסף, כשהמשקיעים מעריכים מחדש את היכולת שלה להתחרות באנבידיה בשוק שבבי ה-AI שממשיך להתרחב במהירות. החברה מתמודדת עם חששות לגבי המעמד התחרותי שלה, במיוחד לאחר שדיווחים הצביעו על כך ששירות ההסקה GPT-6.1 Sol Ultrafast של OpenAI משתמש ב-GPU של אנבידיה ולא בחומרה של Cerebras. ההתפתחות הזו העלתה ספקות לגבי היקף הביקוש העתידי למחשוב מצד OpenAI שיצרנית השבבים הקטנה יותר תוכל לתפוס.
המשקיעים גם בחנו את ההשפעה האפשרית של התוכניות של מיקרוסופט להשתמש בשבבי Maia שלה עצמה להסקת AI, מה שעלול להפוך שוק תחרותי ממילא לקשה עוד יותר עבור Cerebras.
למרות זאת, וול סטריט נותרת מאוחדת מאחורי CBRS, כשכל 10 האנליסטים ממליצים על קנייה. דירוג הקונצנזוס שנוצר הוא קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 288.67 דולר, שמרמז על אפסייד של 139% לעומת מחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית CBRS)
