ניומונט מיינינג, ARM, אולסטייט, צ'ק פוינט, DLR במוקד אצל אנליסטים
- האנליסטים מציגים תמונה מעורבת לגבי חמש המניות: ניומונט מיינינג ו-DLR קיבלו שדרוג ל"קנייה", ARM, אולסטייט וצ'ק פוינט הורדו להמלצות שמרניות יותר בשל תמחור גבוה, תחרות גוברת או חולשה עסקית.
- הנימוקים המרכזיים כוללים תזרים מזומנים חופשי חזק ופוטנציאל לרכישה עצמית בניומונט מיינינג, מגבלות צמיחה קצרות טווח ב-ARM, שחיקת מרווחים צפויה באולסטייט, האטה בפעילות של צ'ק פוינט, ויתרון אסטרטגי ל-DLR בשוק מרכזי הנתונים המוגבל בפיתוח.
האנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (NEM) ), ( (ARM) ), ( (ALL) ), ( (CHKP) ) and ( (DLR) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות עליהן והנימוקים שמאחוריהן.
ניומונט מיינינג חזרה להיות מועדפת על אנליסטים, שרואים בירידה האחרונה במחיר המניה נקודת כניסה אטרקטיבית לחשיפה לזהב. סטיבן גרין שדרג את NEM לקנייה, אף שהוריד את מחיר היעד ל-127 דולר מ-129 דולר. הוא הדגיש שהמניה נסחרת במכפיל של 0.87 על ה-NAV בלבד, לעומת ממוצע של 1.10 בשלוש השנים האחרונות, ושממשיכה לעקוף את ציפיות השוק בכל רבעון.
האנליסט מצביע על תזרים מזומנים חופשי חזק של ניומונט מיינינג, ועל אפשרות לתוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף של יותר מ-5 מיליארד דולר ב-2026. זאת, בתמיכת כמעט 4 מיליארד דולר במזומן נטו ואישור מורחב לרכישה חוזרת בהיקף של 6 מיליארד דולר. עם ייצור שעשוי לעבור את התחזית השמרנית ל-2026, ועם מניה שמתנהגת כהשקעה עם בטא גבוהה על מחיר הזהב, ניומונט מיינינג מוצגת כדרך משכנעת, ממונפת אך עדיין דפנסיבית, להמר על התאוששות אפשרית במחיר הזהב.
Arm החזקות נמצאת בעמדה שונה מאוד, כשהשוק כבר מתמחר בפרמיה את סיפור מעבדי ה-AI שלה. פרנק לי מ-HSBC הוריד את ARM מקנייה להחזק, אף שהעלה את מחיר היעד ל-315 דולר מ-255 דולר. לטענתו, זינוק של 122% מאז מרץ העלה את התמחור למכפיל של 139 על רווחי 2026 הצפויים ולמכפיל של 95 על רווחי 2027 הצפויים, ולכן פוטנציאל העלייה מכאן מוגבל.
לי עדיין מאמין שהדחיפה של Arm לתחום מעבדי השרתים המסחריים והיעדים השאפתניים שלה להכנסות ולרווח למניה עד שנת הכספים 2031 עשויים להיות משני מציאות בטווח הארוך. עם זאת, הוא מזהיר שמגבלות ייצור ב-3nm אצל TSMC מגבילות את הצמיחה בטווח הקרוב, ושלא קיים שם קשר עמוק מוקדם עם Arm. לכן, תוספת קיבולת — וגם הפתעות חיוביות נוספות ברווחים — אינן סבירות לפני המחצית השנייה של 2027, ולכן ייתכן שהמשקיעים יצטרכו למתן ציפיות.
בתחום הביטוח, אולסטייט ממוצבת מחדש יותר כמניית החזק מאשר כסיפור צמיחה עם ביטחון גבוה. בריאן מרדית מ-UBS הוריד את ALL מקנייה לניטרלי, אך העלה מעט את מחיר היעד ל-261 דולר מ-255 דולר. הוא ציין שמרווחי החיתום הגיעו לשיא, ושגוברת התחרות בביטוח רכב, מה שעלול ללחוץ על הרווחים ולהגביל התרחבות נוספת של מכפילי השווי.
מרדית מעריך שהמאזן החזק של אולסטייט והתשואה הגבוהה על ההון יתמכו בצמיחה בערך הספרים, ואולי גם בהפתעה חיובית ברווחים ברבעון השני של 2026. עם זאת, הוא סבור שהמרווחים יתנרמלו במהלך 2027–2028, כאשר שיעורי ההפסד בביטוחי רכב ודירות יחזרו לרמות היסטוריות והתמחור התחרותי יחזור. המשמעות היא שהרווח למניה הנוכחי נמצא מעל כוח הרווח בר-קיימא, ושייתכן שאומדני הקונצנזוס יצטרכו לרדת.
חברת הסייבר צ'ק פוינט ניצבת מול סיפור מאתגר יותר, כשהסנטימנט משתפר אבל הבסיס העסקי מפגר מאחור. האנליסט אדם טינדל הוריד את CHKP מקנייה להחזק, ואמר ששדרוגים אחרונים למתחרות ואופטימיות סביב מהלך התאוששות עדיין לא מקבלים גיבוי בבדיקות הערוץ שלו, שמראות היחלשות בהזמנות, צנרת דלה למחצית השנייה ואפילו סימנים מוקדמים לנטישת לקוחות.
הוא מציין שהכנסות המוצרים כבר ירדו ב-3% משנה לשנה לאחר השינויים של ההנהלה ל"ניקוי אורוות", וששותפים מדווחים על בלבול סביב חידושים ועל הזדמנויות שהוחמצו בצרכי אבטחה מתפתחים המונעים על ידי AI, כמו הגנת נקודות קצה. למרות שתמחור המניה נראה סביר, סביב מכפיל 4 על EV/Revenue ומכפיל רווח של 13, טינדל טוען שהצמיחה למעשה נעצרה, ושבלי נקודת מפנה עסקית ברורה, המניה עלולה להיסחף למכפילים של חברות תוכנה ללא צמיחה.
Digital Realty זוכה להתלהבות מחודשת, כאשר מרכזי נתונים הופכים לקשים יותר לבנייה ולבעלי ערך גבוה יותר. ג'וזף אושה שדרג את DLR מניטרלי לקנייה וקבע מחיר יעד של 200 דולר, לאחר שיחות עם ההנהלה שחיזקו את האטרקטיביות של החזקה ב-REIT מבוסס של מרכזי נתונים, עם פריסה קיימת רחבה, בסביבת פיתוח מוגבלת.
עבור משקיעים שמחפשים להיחשף לתשתית שמאחורי צמיחת הענן וה-AI בלי לקחת סיכון טכנולוגי ישיר, Digital Realty מוצגת כדרך אסטרטגית לקבל חשיפה. ככל שהאתגרים הרגולטוריים, הרישוי והבנייה של מתקנים חדשים עולים, אושה מציע שפלטפורמות מבוססות כמו DLR עשויות ליהנות מכוח תמחור ומביקוש יציב, מה שתומך במקרה לקנייה ברמות הנוכחיות.