חלום ה-AI של מיקרון מקבל בדיקת מציאות אחרי נפילה חדה
- מניית מיקרון ירדה ב-16.56%- בעקבות חשש להמשך ריבית גבוהה ותחזית הכנסות מאכזבת של Broadcom בתחום ה-AI, שהובילה למכירות רחבות במניות שבבים, למרות שמיקרון נהנתה לאחרונה מעלייה חדה בשווי ומביקוש חזק לזיכרון HBM לשרתי AI.
- למרות הירידה, מיקרון נחשבת עדיין למרוויחה מרכזית מבום ה-AI עם זינוק חד בהכנסות וברווחים ותחזיות חיוביות מצד אנליסטים מובילים, אך יש משקיעים שמזהירים כי התמחור משקף ציפיות גבוהות מדי ו"בועה ספקולטיבית" ללא מרווח לטעות.
מיקרון ( (מיקרון) ) ירדה ב-16.56%-. המשיכו לקרוא כדי להבין למה.
מניית מיקרון עצרה את הראלי החזק שלה עם ירידה של 16.56%- בשבוע האחרון. זאת בעקבות שילוב של רוחות נגד מאקרו וסקטוריאליות שפגעו במניות צמיחה מהירה בתחום השבבים. דו"ח תעסוקה חזק מהצפוי בארה"ב החזיר את החשש שהריבית תישאר גבוהה למשך זמן ארוך יותר. זה לוחץ על מניות צמיחה שמוגדרות יקרות. במקביל, תחזית ההכנסות המאכזבת של Broadcom מתחום ה-AI גרמה למכירות נרחבות בכל תחום הסמיקונדקטור. אחרי שמניית מיקרון חצתה לזמן קצר שווי שוק של טריליון דולר, היא מיהרה לוותר על חלק גדול מהעליות, כשסוחרים מימשו רווחים ובחנו מחדש עד כמה הביקוש העתידי ל-AI כבר מגולם במחיר.
מבחינה בסיסית, מיקרון עדיין נחשבת לאחת המרוויחות הברורות ביותר בצד הרווחים מבום ה-AI. הביקוש לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM) המשמש בשרתים ל-AI הפך עסק שבעבר היה מחזורי ודמוי-סחורה לצוואר בקבוק קריטי לאימון והפעלה של מודלי AI גדולים. זה מחזק את כוח התמחור של מיקרון ואת המרווחים שלה. התוצאות האחרונות מראות את השינוי הזה במלוא העוצמה: ההכנסות והרווחים זינקו במאות אחוזים לעומת השנה שעברה. וול סטריט מצפה לעוד רבעון מתפוצץ, כשהתחזיות מדברות על זינוק של יותר מ-900% ברווחים וכמעט פי שלושה בהכנסות. אנליסטים מובילים ב-מורגן סטנלי וב-Susquehanna הגיבו בהעלאה חדה של מחירי היעד, וטוענים שהיצע מוגבל וביקוש חזק מונע-AI יכולים לשמור על מחירי הזיכרון ועל רווחי מיקרון ברמה גבוהה למשך שנים.
עם זאת, הנפילה החדה פתחה מחדש ויכוח חריף סביב התמחור. חלק מהמשקיעים, כמו דיוויד מקמילן, מכנים כיום את מיקרון "בועה ספקולטיבית". לטענתם, המניה מניחה ביצוע כמעט מושלם, ביקוש אינסופי ל-AI וסיום קבוע של מחזורי הגאות והשפל ההיסטוריים בענף – הנחות שלדעתו לא משאירות מקום לטעויות. הוא גם מטיל ספק בפרמיה שמיקרון מקבלת לעומת היריבה SK Hynix, שמחזיקה בעמדה מובילה ב-HBM ובקשרים עמוקים עם אנבידיה. מנגד, קהילת האנליסטים הרחבה נשארת אופטימית וברורה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה וציפייה שזיכרון ל-AI ישנה באופן מבני את יכולת יצירת הרווחים של מיקרון. עבור המשקיעים, הירידה האחרונה של 16.56%- קשורה פחות לקריסה בפונדמנטליים של מיקרון, ויותר לשאלה האם עתיד ה-AI שלה כבר מגולם במלואו במחיר – או שהמניה פשוט הפכה לזמינה במחיר מבצע.