ארוהד, אסטירה, אקסון, אינטל והליברטון – במוקד האנליסטים
- ארוהד פארמסוטיקלס, אינטל והליברטון קיבלו העלאות דירוג ומחירי יעד גבוהים יותר, על רקע ציפיות לצמיחת שוק חזקה (במיוחד בתרופת plozasiran של ארוהד, במחזור עלייה במעבדי שרתים באינטל, ובביצועים חזקים וצמיחה בשוקי אנרגיה אצל הליברטון).
- אסטירה לאבס החלה סיקור בדירוג ניטרלי בשל תחרות עזה וסיכוני טכנולוגיה ארוכי טווח, ואילו אקסון מוביל ירדה לדירוג Peer תשואת שוק לאחר שמחיר המניה כבר משקף את צמיחת תזרים המזומנים הצפויה עד 2030 והופך אותה יותר לנציגת‑סקטור מאשר סיפור צמיחה ייחודי.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (ARWR) ), ( (ALAB) ), ( (XOM) ), ( (אינטל) ) ו‑( (HAL) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
ארוהד פארמסוטיקלס זוכה מחדש להתלהבות, כאשר האנליסט מייקל אולץ ממורגן סטנלי מעלה את דירוג ARWR ל‑Overweight (קנייה) עם מחיר יעד של 100 דולר. הוא טוען שנתוני השלב השלישי של המחקרים SHASTA‑3/4 עבור התרופה plozasiran לטיפול בהיפרטריגליצרידמיה חמורה, הצפויים ברבעון השלישי של 2026, יכולים לפתוח שוק של מיליארדי דולרים, שהמשקיעים עדיין ממעיטים בהערכתו.
התרופה מכוונת לחלבון APOC3, כמו Tryngolza של Ionis, ואולץ מצפה לתוצאות חזקות באותה מידה, כולל אפשרות למשמעות סטטיסטית בדלקת לבלב (פנקראטיטיס), למרות מספר מטופלים קטן יותר. עם נתוני הפנקראטיטיס מהמחקר SHASTA‑5 הצפויים ב‑2027 והעלאת הערכת מכירות השיא ל‑3.2 מיליארד דולר מ‑1.7 מיליארד, הוא רואה עוד פוטנציאל לעלייה, גם לאחר הזינוק החד במחיר המניה של ארוהד.
אסטירה לאבס, לעומת זאת, מקבלת תחילת סיקור בזהירות רבה יותר, כאשר אנליסטית UBS נטליה וינקלר מתחילה כיסוי על ALAB בדירוג ניטרלי (ניטרלי/החזק) עם מחיר יעד של 180 דולר. היא רואה בחברה ספק אמין בתחום רשתות AI, עם ביצוע חזק בתחום הריטיימרים והרחבת קשרים מעבר ל‑Amazon Web Services.
וינקלר צופה צמיחה יציבה, שמובלת על ידי ריטיימרים ומתגי PCIe/UA Link, אך מצביעה על תחרות עזה בתחום המתגים מצד Broadcom, Microchip ו‑Marvell. היא גם מזהירה שמגמות ארוכות טווח כמו optics משולבי‑מארז (co‑packaged optics) ו‑NVLink Fusion יכולות ללחוץ על כלכלת הריטיימרים של אסטירה, כך שהמניה נראית מתומחרת במלואה ביחס לחברות אחרות בתחום רשתות ה‑AI.
אקסון מוביל ניצבת בפני הורדת דירוג אחרי כמה שנים כמניה מועדפת, כאשר דאג לגט מבית Wolfe Research, Doug Leggate, מוריד את דירוג XOM ל‑Peer תשואת שוק (ביצוע דומה לענף). הוא סבור שהעליות האחרונות במניה, שנתמכו ברוטציית גורמים ובפרמיית סיכון הקשורה למזרח התיכון, כבר משקפות במלואה את צמיחת תזרים המזומנים החופשי של החברה עד 2030.
לגט מציין את הביצוע ללא דופי של אקסון ואת הפרויקטים הגדולים כמו גיאנה, אך רואה בצמיחה העתידית מעבר לשנת 2030 פחות ברורה ויותר תלויה במחזור הנפט. עם כ‑20% מהתפוקה החשופה לשיבושים במזרח התיכון ותזרים מזומנים שנראה כבר מגולם במחיר, הוא סבור ש‑XOM עוברת ממניה מנצחת ספציפית לחברה למעין נציגת‑סקטור רחבה.
אינטל חוזרת לפתע לחסדיהם של האנליסטים, כאשר פרנק לי מ‑HSBC מעלה את דירוג אינטל ל‑Buy (קנייה) ומעלה את מחיר היעד שלו ל‑95 דולר, על בסיס ניתוח סכום חלקים (sum‑of‑the‑parts) במכפיל רווח (P/E). הוא טוען שהמשקיעים מתמקדים יותר מדי בכותרות סביב פעילות ה‑foundry, ומתעלמים מהשפעת הרווחים הצפויה ממחזור עלייה חזק במעבדי שרתים (server CPU).
לי מצפה שאינטל תנתב מחדש קיבולת לכיוון שבבי שרתים בעלי מרווח רווח גבוה יותר, מה שיוביל לצמיחה של 20% במשלוחים ב‑2026 ושוב ב‑2027, לצד העלאות מחירים משמעותיות. תחזיות ההכנסות והמרווחים שלו גבוהות בהרבה מהקונצנזוס, והוא סבור שגם תרחיש שמרני מצביע על אפסייד אטרקטיבי, עם תרחיש חיובי (bull case) שמעריך שווי של מעל 100 דולר למניה.
אינטל מקבלת גם הצבעת אמון שנייה, כאשר עטיף מאליק מסיטיגרופ מעלה את דירוג המניה ל‑Buy (קנייה) עם אותו מחיר יעד של 95 דולר. מאליק רואה במגמות AI "אייג'נטי" מנוע למחזור שדרוג חזק במעבדי CPU, בעוד שההתקדמות של אינטל בקווי היצור המתקדמים 18A ו‑14A והשתתפותה בפרויקט Terafab של אילון מאסק מחזקות את סיפור ה‑foundry.
הוא מדגיש את ציפיות ההנהלה לצמיחה דו‑ספרתית ביחידות מעבדי שרת ב‑2026 ולחוזקה מתמשכת גם ב‑2027, לצד ציפייה לאיזון (breakeven) בעסקי ה‑foundry עד 2027. למרות שיחידות ה‑PC עשויות לרדת, שילוב גבוה יותר של מחשבי AI ועליית מחירים תומכים בצד הלקוח. כל זה מחזק את טענתו שלמאליק, שלפיה לאינטל יש עוד מקום לעליות, למרות הראלי האחרון במניה.
הליברטון משלימה את רשימת ההעלאות, כאשר קווין סימפסון מ‑Griffin Securities מעלה את דירוג HAL ל‑Buy (קנייה) עם מחיר יעד של 47 דולר, לאחר תוצאות חזקות ברבעון הראשון של 2026. הרווחים עלו על הציפיות, הודות לפעילות חזקה באמריקה הלטינית ובאירופה/אפריקה, שקיזזה חלקית את השיבושים במזרח התיכון הקשורים למלחמה עם איראן.
סימפסון מעלה את תחזיות הרווח וה‑EBITDA לשנים 2026 ו‑2027, ומציין שיפור במרווחים בתחום הפרקצ'רינג בארה"ב, עלייה בהשקעות עולמיות בביטחון אנרגטי, וסביבת מחירי נפט שסביר שתישאר מעל 70 דולר לחבית. למרות עלייה של 50% במחיר המניה בששת החודשים האחרונים, הוא מאמין שההתמקדות הממושמעת של הליברטון בתשואות והחשיפה שלה לשווקי צמיחה משאירות למשקיעים יותר אפסייד מאשר דאונסייד.