קרן הסל SPDR S&P 500 ETF Trust רושמת זרימות נכנסות על רקע ירידה בהובלת מניות הטכנולוגיה
דסק חדשות סוף השבוע האוטומטי של TipRanks3 בינואר 2026
- למרות ירידה שבועית של כ-0.68% ב-SPY, הקרן רשמה זרימות נטו נכנסות משמעותיות של כ-8 מיליארד דולר, על רקע סנטימנט שוק חזק כלפי אחזקות טכנולוגיה מובילות בתחום ה-AI.
- Nvidia, Apple ו-Microsoft ממשיכות להיתפס כמנועי צמיחה מרכזיים בעידן ה-AI לקראת 2026, עם השקעות עתק, ביקוש חזק וחוות דעת אנליסטים חיוביות, אם כי התמחור הגבוה מתחיל להגביל את פוטנציאל האפסייד בעיקר באפל.
קרן הסל SPDR S&P 500 ETF Trust ($SPY) ירדה ב-0.68% בשבוע האחרון. במקביל, נרשם ב-5 הימים האחרונים היקף זרימה נטו נכנס של 7.99 מיליארד דולר.
הסיבה לכך קשורה, בין היתר, לסנטימנט השוק כלפי כמה מהאחזקות הגדולות ביותר בקרן. לדוגמה:
- Nvidia Corporation ממשיכה להיות מניית הדגל של השוק בתחום ה-AI לקראת 2026, עם אותות ביקוש חדשים ומהלכים אסטרטגיים שמחזקים את ההובלה שלה. חברת ByteDance, בעלת השליטה ב-TikTok, צפויה להוציא כ-14 מיליארד דולר על שבבי AI של Nvidia ב-2026, כחלק מגל רחב יותר של הזמנות מצד חברות טכנולוגיה סיניות עבור מעבד ה‑GPU החדש למרכזי נתונים H200, שכעת אושר ליצוא לסין. כדי לעמוד בקצב, Nvidia ביקשה משותפת הייצור שלה TSMC להגדיל את היקף הייצור של H200, מה שמאשר את ביטחון ההנהלה בכך שמחזור ההשקעות ב-AI צפוי להימשך עוד שנים. הרכישה המתוכננת בהיקף 20 מיליארד דולר של סטארט-אפ השבבים בתחום ה-AI בשם Groq מוסיפה טכנולוגיית "LPU" ממוקדת אינפרנס וצוות בכיר, וממצבת את Nvidia חזק יותר בתחום האינפרנס ב-AI בעל השהיה נמוכה וצריכת חשמל יעילה, בדיוק כשהשוק הזה מתבגר. משקיעים גם עוקבים אחרי נאום המפתח של המנכ"ל ג'נסן הואנג ב-CES 2026, שבו צפויות עדכונים על אסטרטגיית מרכזי הנתונים, "AI פיזי" ורובוטיקה. לאחר עלייה של 35% ב-2025, המניה עדיין נושאת המלצת קנייה חזקה בוול סטריט, עם מחיר יעד ממוצע של כ-262.79 דולר שמגלם אפסייד של כ-41%, בעוד האנליסטים ממשיכים להתייחס ל-Nvidia כאמצעי המרכזי להשקעה בצמיחת תשתיות ה-AI.
- Apple Inc נכנסת ל-2026 כשהיא מאזנת בין מומנטום עסקי חזק לבין גידול בלחצי תחרות ותמחור. המניה עלתה ביותר מ-32% בחצי השנה האחרונה, בהובלת ביקוש חזק ל-iPhone 17 וצמיחה גבוהה-מרווחים במגזר השירותים. בנוסף, שמועות מצביעות כעת על דגם שני, יקר יותר, של AirPods Pro 3 שיגיע מאוחר יותר השנה, שיכלול מצלמות אינפרה-אדום ויכולות AI של "Visual Intelligence", וכן אפשרות לפקודות באמצעות מחוות ידיים. השדרוגים האלה יעמיקו את האינטגרציה בין החומרה לתוכנה של אפל ויתמכו בתמחור פרימיום. במקביל, מנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, מציג יותר ויותר את אפל כמתחרה העיקרית שלו לטווח הארוך, כשהוא מקדם את ChatGPT לכיוון חוויית שימוש "ללא אפליקציות", שעלולה לעקוף את עמלות חנות האפליקציות (App Store), אם הטכנולוגיה תשתפר מעבר לאינטגרציות המוגבלות והמסורבלות הקיימות כיום עם שירותים כמו Uber ו-OpenTable. האנליסט המוביל מסיטי ריימונד ג'יימס, סריני פג'יורי, חידש את הסיקור עם המלצת החזק, בטענה שמכפיל הרווח לשנת 2027 (כ-31) כבר מגלם את החוזקות של אפל, ושייתכן שקשה יותר יהיה להשיג צמיחה נוספת מהבסיס המותקן של 2.4 מיליארד מכשירים. למרות זאת, הקונצנזוס הרחב בוול סטריט עדיין מדרג את אפל בהמלצת קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע של כ-299 דולר למניה, שמגלם אפסייד של כ-9%–11%. כך המניה נותרת בגזרת האחזקות האיכותיות לטווח ארוך בעידן ה-AI, גם אם היא כבר לא זולה.
- Microsoft נתפסת כ"מצטברת" AI בעלת ודאות גבוהה לשנת 2026, גם אם הביצועים של המניה ב-2025 רק במעט עלו על ביצועי השוק הרחב. החברה השקיעה כ-69 מיליארד דולר — כ-24% מההכנסות — בתשתיות AI וענן, מה שמעורר שאלות לגבי עיתוי ההחזר על ההשקעה, אך צבר ההזמנות בענן שלה (commercial remaining performance obligation) צמח בכ-51% בשנה, ל-392 מיליארד דולר, מה שמרמז שחלק גדול מהקיבולת הזו כבר מגובה בחוזים. הצמיחה של Azure האיצה מחדש לטווח הגבוה של 30% ועד לכ-40%, המרווחים נשארים חזקים, עם מרווח גולמי בחלק העליון של שנות ה-60% ומרווח תפעולי בטווח האמצעי-עליון של שנות ה-40%. מיקרוסופט מטמיעה בהדרגה AI בכלי הפרודוקטיביות שלה, כשאת זה מחזק שיתוף הפעולה העמוק שלה עם OpenAI. לאחר תקופה של ירידת מכפילים, המניה נסחרת כעת סביב 30 פעמים הרווח החזוי וכ-11 פעמים ההכנסות החזויות — בקצה הנמוך של הטווח בשלוש השנים האחרונות, והרבה מתחת לשיא שנרשם בשיא התלהבות ה-AI — מצב שנותן לאנליסטים מרווח לטעון למכפיל גבוה יותר, כאשר קצב גידול ההשקעות ההוניות יתחיל להאט וייפתח "שלב הקציר" של השקעות ה-AI. פיזור הבעלות רחב, בין משקיעים ציבוריים, קרנות סל וקרנות נאמנות, בהובלת Vanguard. סנטימנט וול סטריט חיובי מאוד: 32 מתוך 34 אנליסטים מדרגים את MSFT בהמלצת קנייה, עם מחיר יעד ממוצע של כ-631 דולר למניה, שמגלם אפסייד של כ-30%–33%, ככל שהשוק מתחיל להתמקד פחות ברמת ההשקעות ההוניות, ויותר בתזרים המזומנים החוזר שמרכזי הנתונים ל-AI צפויים לייצר.