Ancora מפרסמת מכתב לפולר, וקוראת לבחינה של חלופות אסטרטגיות

Ancora מפרסמת מכתב לפולר, וקוראת לבחינה של חלופות אסטרטגיות

דה פליי (TheFly)27 באוקטובר 2026

Ancora החזקות Group, בעלת מניות משמעותית בפולר (FUL), פרסמה מכתב לדירקטוריון החברה בנוגע להודעתה מ-19 באוקטובר 2026. "אנו כותבים בשם Ancora כדי להביע את אכזבתנו מהחלטתכם לדחות את ההצעה המשופרת שלנו לרכישת מגזר Building Adhesive Solutions של פולר תמורת בין 1.2 מיליארד דולר ל-1.4 מיליארד דולר במזומן. למרות חוסר הנכונות המתמשך של הדירקטוריון, שנמשך חודשים, לנהל איתנו דיונים מהותיים, עדיין ניסינו להיות יצירתיים וממוקדי פתרון כדי לסייע בהתמודדות עם המינוף הגבוה והמסוכן של החברה, ועם שנים של ביצועי חסר במחיר המניה וניהול כושל. אנו מבינים שדירקטורים עלולים לשקוע בקיפאון כאשר הם מוגנים על ידי ממשל תאגידי הגנתי ומבנה דירקטוריון מדורג. אבל עדיין לא מאוחר עבורכם לפתוח דף חדש ולפעול לתוצאה שמגדילה ערך וזוכה לתשואות מצד בעלי המניות. אחרי הכול, זה אמור להיות היעד שלכם כנאמנים. .. ייתכן שאם הייתם מנהלים איתנו שיחות אמיתיות לפני, במהלך ואחרי הצעות הרכישה שלנו, מניות פולר לא היו נסחרות בצורה כה חלשה. ברור שהדירקטוריון איבד את אמון בעלי המניות… בעלי המניות לא שכחו שהובטח להם Project Quantum Leap בשנת 2025, שהוצג כיוזמה טרנספורמטיבית ליצירת ערך לבעלי המניות. במקום זאת, כעת מבקשים מהם לבצע "קפיצת אמונה קוונטית", שתלויה ביכולתם של צוות הנהלה ודירקטוריון חובבניים לספק מחר את הערך שלא הצליחו לייצר היום. בעלי המניות מתבקשים לעשות זאת תוך נטילת עוד יותר חוב וסיכון ביצועי לאורך הדרך. .. בשלב זה, אנו קוראים לדירקטוריון להתחיל בחינה מקיפה של חלופות אסטרטגיות, כולל מכירה של החברה כולה. המאמצים החוזרים שלנו לרכוש את BAS לפי שווי בפרמיה, שמייצג יותר מ-50% משווי ההון של פולר, נדחו ללא כל פנייה או מעורבות מצד הדירקטוריון. ובכל זאת, הדירקטוריון לא סיפק לבעלי המניות שום בסיס למסקנה שהמשך ההחזקה יספק ערך גבוה יותר. על רקע זה, הדירקטוריון לא הרוויח את הזכות ליהנות מהספק בדחיית הצעה בפרמיה לטובת עוד הבטחה לשיפור בעתיד. "