"הגיע הזמן לפעול": מניית CRCL במבצע, אומרת ויליאם בלייר
- מניית CRCL ירדה ב-17.5% לאחר שקואליציה של יותר מ-140 חברות הודיעה על פיתוח Open USD, סטייבלקוין חדש הצמוד לדולר, מה שעורר חששות לגבי התחרות מול USDC ומודל ההכנסות של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א.
- אנליסט ויליאם בלייר אנדרו ג'פרי סבור שהתגובה של השוק מוגזמת, שמר על דירוג קנייה ל-CRCL, וציין את יתרון הראשוניות של USDC, הנזילות והתשתית של החברה כגורמים שתומכים בה.
שחקנית חדשה בתחום הסטייבלקוינס מטלטלת את השוק, והמשקיעים הגיבו במכירת מניות של שחקנית ותיקה יותר. ביום שלישי, מניית סירקל אינטרנט גרופ קלאס א (NYSE:CRCL) נפלה ב-17.5% לאחר שקונסורציום חדש חשף תוכניות להשיק סטייבלקוין מתחרה, מטבע קריפטו דיגיטלי שנועד לשמור על ערך יציב באמצעות הצמדה לנכס כמו הדולר האמריקאי.
נכון לעכשיו, שוק הסטייבלקוינס נשלט על ידי שני שמות: USDT של Tether ו-USDC של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א, שמדורגים במקום הראשון והשני לפי שווי שוק. USDC הוא הסטייבלקוין היחיד שמונפק על ידי חברה ציבורית.
עם זאת, קואליציה של יותר מ-140 חברות, בהן Visa, Mastercard, Stripe ו-BlackRock, הודיעה על הקמת ארגון עצמאי בשם Open Standard כדי לפתח סטייבלקוין מתחרה הצמוד לדולר האמריקאי, Open USD (OUSD). האסימון החדש נועד לתת מענה לאתגרי עלות ונגישות מתמשכים בתשלומים גלובליים, והוא צפוי להיות מושק בהמשך בשנת 2026.
ההודעה הכבידה מאוד על סירקל אינטרנט גרופ קלאס א, משום ש-OUSD מכוון לאותם לקוחות ארגוניים שעליהם נשענת המערכת האקולוגית של USDC. מה שהוסיף לחששות המשקיעים הוא שגם Coinbase, השותפה החשובה ביותר של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א, משתתפת ביוזמה. סירקל אינטרנט גרופ קלאס א שילמה ל-Coinbase יותר מ-900 מיליון דולר ב-2024 כדי להפיץ את USDC, אך במסגרת החדשה, חברי הקואליציה ישמרו אצלם את התשואה שנוצרת מנכסי הרזרבה. השינוי הזה הגביר את החששות מפני פגיעה אפשרית במודל ההפצה הקיים של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א ובמקורות ההכנסה שלה, במיוחד מאחר שכ-99% מההכנסות שלה נובעות מהריבית שנוצרת מרזרבות USDC.
אז האם המשקיעים צודקים כשהם מודאגים? לא ממש, אומר אנליסט ויליאם בלייר אנדרו ג'פרי, שחושב שהמשקיעים יכולים להרוויח אם יאספו מניות במחיר מוזל. "אנחנו חושבים שמשקיעים צריכים להוסיף את CRCL כשהמניה מגיבה בצורה מוגזמת לחששות מתחרות, בעקבות ההכרזה על השקת סטייבלקוין מתחרה של Open Standard בשם Open USD," אמר האנליסט בעל 5 הכוכבים.
לפי ג'פרי, התחרות בשוק הסטייבלקוינס, שהיקפו יותר מ-20 טריליון דולר, היא בלתי נמנעת, והיא מהווה אישור נוסף להזדמנות המסחרית של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א ושל USDC. האנליסט סבור שחששות המשקיעים מהמתחרות החדשות הם "מוגזמים", ומציין את יתרון הראשוניות המשמעותי של USDC, נזילות חזקה יותר, ואת CPN (Circle Payments Network), תשתית תנועת הסטייבלקוינים שלה. ג'פרי גם טוען שיהיה קשה לשחקנים חדשים לשכפל את המודל העסקי של סירקל אינטרנט גרופ קלאס א, ושמאפיינים כמו שיתוף בהכנסות מהרזרבות אינם יוצרים בידול משמעותי. "אנחנו רואים ב-Open USD פתרון שמחפש בעיה," סיכם.
בהתאם לכך, ג'פרי שמר על דירוג קנייה למניה, בלי לקבוע מחיר יעד קבוע. (כדי לצפות ברקורד של ג'פרי, לחצו כאן)
לאחרים בוול סטריט יש מחירי יעד, והממוצע עומד על 134.13 דולר, מה שמרמז שהמניה תעלה ב-114% בחודשים הקרובים. מבחינת דירוגים, על בסיס שילוב של 9 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה מתונה. (ראו תחזית למניית CRCL)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.