מניית ריגטי (RGTI) צונחת לאחר שהכנסות הרבעון השלישי פספסו את התחזיות בכמעט 60%

מניית ריגטי (RGTI) צונחת לאחר שהכנסות הרבעון השלישי פספסו את התחזיות בכמעט 60%

רן מלמד11 בנובמבר 2026

• הכנסות ריגטי ברבעון השלישי הסתכמו ב-1.4 מיליון דולר בלבד, כמעט 60% מתחת לתחזיות, והחברה זקוקה להכנסות של כ-9.1 מיליון דולר ברבעון הרביעי כדי לעמוד בתחזית השנתית של 20 מיליון דולר.
• החברה רשמה התקדמות טכנולוגית במערכת הקוונטית שלה והשיגה דיוק של 99.5% בשערים הכוללים שני קיוביטים, אך התחזית הפיננסית קצרת הטווח תלויה בקבלת מערכת על ידי C-DAC עד סוף 2026.

מניית ריגטי קומפיוטינג (RGTI) ירדה במסחר המאוחר ביום שלישי, לאחר שחברת המחשוב הקוונטי דיווחה על החמצה חדה בתחזית ההכנסות לרבעון השלישי. המכירות הסתכמו ב-1.4 מיליון דולר בלבד, כמעט 60% מתחת לתחזית וול סטריט, שעמדה על 3.52 מיליון דולר, וירדו בכ-28% לעומת השנה הקודמת. ריגטי דיווחה גם על הפסד מתואם של 0.06 דולר למניה, שהיה גבוה מההפסד של 0.05 דולר למניה שאותו צפו האנליסטים.

התוצאות המאכזבות מגבירות את הלחץ על ביצועי ריגטי ברבעון הרביעי. החברה צופה הכנסות של כ-20 מיליון דולר לכל שנת 2026, אך העמידה ביעד תלויה במידה רבה באספקת מערכת גדולה ובקבלת הלקוח עד סוף 2026.

ריגטי זקוקה לרבעון רביעי חזק כדי לעמוד בתחזית ההכנסות

ריגטי ייצרה הכנסות של 10.9 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2026, עלייה של 110% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. זה נשמע מעודד, אך משמעות הדבר היא שהחברה צריכה לייצר הכנסות של כ-9.1 מיליון דולר ברבעון הרביעי כדי לעמוד בתחזית השנתית. מדובר בכ-6.5 פעמים ההכנסות שייצרה ברבעון השלישי בלבד.

חלק גדול מהעלייה הצפויה תלוי במערכת מחשוב קוונטי שהוזמנה על ידי המרכז ההודי לפיתוח מחשוב מתקדם (C-DAC). ריגטי מצפה שהלקוח יקבל את המערכת ברבעון הרביעי, וכך תוכל להכיר בהכנסות הקשורות אליה לפני סוף השנה.

לעיתוי יש חשיבות מכרעת. אם קבלת המערכת על ידי הלקוח תתעכב, ההכנסות הקשורות אליה עשויות להידחות ל-2027, ובכך לסכן את היעד של ריגטי, העומד על 20 מיליון דולר.

העלויות נותרו גבוהות ביחס למכירות. ריגטי דיווחה על הפסד תפעולי של 33.2 מיליון דולר ברבעון, לעומת הכנסות של 1.4 מיליון דולר בלבד. החברה סיימה את ספטמבר עם 497.1 מיליון דולר במזומן ובהשקעות וללא חוב, כך שיש לה מרחב משמעותי להמשיך לממן את פעילות הפיתוח.

ריגטי רושמת אבן דרך בתחום הקוונטי, בעוד ההכנסות מפגרות

הטכנולוגיה של ריגטי התקדמה יותר מכפי שמרמזות המכירות הרבעוניות. החברה השיגה דיוק חציוני של 99.5% בשערים הכוללים שני קיוביטים במערכת Cepheus-1 שלה, הכוללת 108 קיוביטים, ובכך עמדה ביעד ביצועים מרכזי.

נתון זה מודד את מידת הדיוק שבה המערכת מבצעת פעולות הכוללות שני קיוביטים. דיוק גבוה יותר משמעותו פחות שגיאות, דבר חיוני ככל שמחשבים קוונטיים נעשים חזקים יותר.

כעת ריגטי מכוונת למערכת עם יותר מ-300 קיוביטים ודיוק של כ-99.7% בשערים הכוללים שני קיוביטים עד אמצע 2028. החברה גם חתמה על הסכם עם משרד המסחר האמריקאי לקבלת מימון של עד 100 מיליון דולר לתמיכה במחקר ובפיתוח. במסגרת ההסכם, הממשלה קיבלה נתח מניות מיעוט שאינו מקנה שליטה.

ההתקדמות הטכנולוגית מעניקה לריגטי בסיס חזק יותר למערכות עתידיות, אך התחזית הפיננסית קצרת הטווח שלה תלויה באספקות ללקוחות. כאשר כמעט מחצית מההכנסות הצפויות ב-2026 עדיין לא הוכרה, אבן הדרך של קבלת המערכת על ידי C-DAC עשויה להשפיע באופן משמעותי על תוצאות החברה לכל השנה.

האם מניית RGTI היא קנייה לפני פרסום הדוח?

וול סטריט נותר חיובי למרות ירידה של כ-47% במניית RGTI ב-2026. לריגטי יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על שתי המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית RGTI, העומד על 24 דולר, משקף אפסייד של כ-97% ממחיר הסגירה ביום שלישי.