"הביטו לעומק", אומר משקיע על מניית אנבידיה
- משקיע בשם Bay Area Ideas סבור שהמחלוקת סביב ג'נסן הואנג מסתירה את החוזק הפיננסי של אנבידיה, את הביקוש הבינלאומי ואת התמחור האטרקטיבי של המניה.
- המשקיע מעניק למניית אנבידיה דירוג קנייה חזקה, בעוד ש-33 מתוך 34 אנליסטים ממליצים לקנות אותה ומחיר היעד הממוצע משקף פוטנציאל עלייה של 81%.
עבור אנבידיה (אנבידיה), הדרך לדוח הרבעוני הבא שלה קיבלה תפנית שמעטים מהמשקיעים יכלו לצפות לה. במקום לדאוג רק להוצאות על בינה מלאכותית או לביקוש למוליכים למחצה, וול סטריט מתמודדת כעת עם טענות הנוגעות לקשר של המנכ"ל ג'נסן הואנג עם מנהל שנחשד בקשרים למודיעין הסיני. המניה צנחה ביום שני ב-4.3%, ובכך השלימה ירידה של כ-22% בחודש האחרון והותירה את המשקיעים עם אי-ודאות נוספת שיש להביא בחשבון.
עם זאת, משקיע אחד, המוכר בשם הבדוי Bay Area Ideas (BAI), סבור שהשוק עלול לאבד את המיקוד במה שחשוב ביותר לעתידה של אנבידיה. אף שהחששות סביב המחלוקת האישית של הואנג, מימון הבינה המלאכותית וההשלכות הפוליטיות של בחירות אמצע הקדנציה הכבידו על הסנטימנט, המשקיע אינו רואה סיבה רבה לנטוש את השקפתו החיובית. לדעתו, המשקיעים מתעלמים מהחוסן הפיננסי של יצרנית השבבים ומהתמחור האטרקטיבי שלה.
עם זאת, המשקיע אינו מעניק להואנג פטור מלא. הוא מתאר את מעורבותו לכאורה עם אליס הואנג, מנהלת בחברת Megaspeed מסינגפור, כטעות חמורה בשיקול הדעת. למרות זאת, הוא סבור שהראיות הזמינות מצדיקות הימנעות מחריצת דין עד שהחוקרים ישלימו את עבודתם.
“אני מאמין שכל הסימנים מצביעים בשלב זה על כך שג'נסן הואנג חף מפשע,” כתב BAI.
המשקיע מבסס את השקפתו, בין היתר, על עסקיה האחרונים של אנבידיה עם סין, שנראים לא עקביים עם הטענות לשיתוף פעולה חשאי. הדיווחים על כך שיצרנית השבבים דחקה בלקוחות ענן לצמצם את החשיפה לסין, לצד ההגבלות שהטילה בייג'ינג על יבוא של מוליכים למחצה מסוימים, חיזקו את אמונו ביושרתו של המנכ"ל, אף שאף אחד מהאירועים הללו אינו מוכיח את חפותו.
מעבר למחלוקת האישית, BAI סבור שהמשקיעים גם נהגו בחוסר הבחנה רב מדי ביחסם לחברות החשופות להוצאות על תשתיות בינה מלאכותית. אף שהוא מכיר בחששות המוצדקים בנוגע למימון של CoreWeave, המשקיע טוען שחברות הענן הגדולות, בעלות ההון הרב, עדיין מסוגלות לתמוך בהשקעות עתידיות. נוסף על כך, מכשולים רגולטוריים אפשריים בעקבות ניצחונות הדמוקרטים בבחירות לא בהכרח יעצרו את התרחבותה של אנבידיה, בהתחשב בביקוש הבינלאומי המתמשך.
לדברי המשקיע, הדוח הרבעוני הקרוב עשוי לספק סיבה נוספת לבחון מחדש את גל המכירות האחרון. “לקראת דוח הרבעון השלישי, לדעתי יש סיבה מועטה להאמין שתהיה החמצה,” הוא כתב.
הביטחון הזה משקף את ההיסטוריה הארוכה של אנבידיה, שבמהלכה היא עברה שוב ושוב את ציפיות האנליסטים, לצד עדכונים חיוביים לתחזיות לקראת פרסום הדוח. במהלך שלושת החודשים שקדמו לכך, וול סטריט העלתה 38 תחזיות הכנסות ו-37 תחזיות רווח, בעוד שרק תחזית אחת בכל קטגוריה הופחתה. אף שעלייה בהוצאות התפעוליות עלולה להגביל את הרווחיות, BAI צופה רבעון מוצלח נוסף.
עם זאת, התמחור עשוי להיות המרכיב המשכנע ביותר בתזת ההשקעה שלו. “עבור החברה החשובה ביותר בעולם, אולי, אני מאמין שמדובר בתמחור מגוחך,” טען המשקיע.
מכפיל הרווח העתידי של אנבידיה ירד מ-24.70 בספטמבר ל-18.93, בעוד שמכפיל ה-PEG שלה עומד על 0.40. נתונים אלה מצביעים על כך שהמשקיעים משלמים מעט יחסית עבור הצמיחה הצפויה של יצרנית השבבים, מצב שעשוי לספק הגנה במקרה שהביקוש יתמתן.
בסופו של דבר, BAI סבור שוול סטריט איבדה את המיקוד בחוזקות הבסיסיות של אנבידיה amid המחלוקת הסובבת אותה.
“אין משבר באנבידיה, וזה מה שאמור להיות חשוב למשקיעים יותר מכל דבר אחר,” הוא סיכם.
בהתאם לאמונה זו, המשקיע מעניק למניית אנבידיה דירוג קנייה חזקה, ורואה בחולשה האחרונה הזדמנות ולא אזהרה. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של Bay Area Ideas, לחצו כאן)
אם Bay Area Ideas נשמע בטוח במיוחד בעתידה של אנבידיה, ציפיות וול סטריט מצביעות על כך שהוא נמצא בחברה טובה. מתוך 34 האנליסטים שמסקרים את אנבידיה, 33 ממליצים לקנות את המניה, בעוד שרק אחד מעדיף להישאר על הגדר. מחיר היעד הממוצע עומד על 323.45 דולר, ומשקף פוטנציאל לעלייה של 81% במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית מניית אנבידיה)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.