אנליסט סיטיגרופ בדירוג 5 כוכבים מוריד את מחיר היעד של אנבידיה לקראת הדוח. זו הסיבה

אנליסט סיטיגרופ בדירוג 5 כוכבים מוריד את מחיר היעד של אנבידיה לקראת הדוח. זו הסיבה

וינס קונדרקורי10 בנובמבר 2026

• סיטיגרופ הורידה את מחיר היעד של אנבידיה מ-315 דולר ל-285 דולר, אך הותירה את המלצת הקנייה לקראת דוח החברה ב-17 בנובמבר, על רקע חששות מעליית מחירי שבבי הזיכרון וצמצום שולי הרווח.
• המשך הצמיחה של אנבידיה תלוי בביקוש לשבבי בינה מלאכותית, ביכולת לקוחות הענן להקים מרכזי נתונים ובייצור מספיק של שבבי Rubin; בוול סטריט למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה של 92.3% לפי מחיר היעד הממוצע.

אנליסט סיטיגרופ (C) אטיף מאליק (Atif Malik), המדורג במקום ה-21 מתוך 12,555 אנליסטים בוול סטריט עם שיעור הצלחה של 65%, הוריד ביום שלישי את מחיר היעד שלו ליצרנית שבבי הבינה המלאכותית אנבידיה (אנבידיה) מ-315 דולר ל-285 דולר. עם זאת, הוא הותיר את המלצת הקנייה שלו על כנה לקראת דוח החברה ב-17 בנובמבר. מניית אנבידיה ירדה בכ-5.5% במסחר הבוקר, לאחר שהמשקיעים חששו מעלייה בעלויות הזיכרון ומכך שחברות הבינה המלאכותית ימשיכו להוציא סכומים גדולים.

מאליק עדיין צופה שאנבידיה תדווח על רווחים מעט טובים יותר מ-2.47 דולר למניה, התחזית של האנליסטים. עם זאת, הוא סבור שעליית מחירי שבבי הזיכרון עלולה לצמצם את שולי הרווח של החברה. הבעיה היא שאנבידיה זקוקה לזיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM, עבור מעבדי הבינה המלאכותית שלה. שבבי הזיכרון האלה עוזרים למעבדים לגשת במהירות למידע, כדי שיוכלו להפעיל יישומי בינה מלאכותית מורכבים.

עם זאת, הביקוש החזק העלה את מחירי ה-HBM, מה שמייקר את ייצור המוצרים של אנבידיה. כתוצאה מכך, אנבידיה עשויה למכור יותר שבבי בינה מלאכותית מהצפוי, אך להרוויח פחות על כל מכירה. לשם השוואה, אנבידיה דיווחה בעבר על שיעור רווח גולמי של 75%. המשמעות היא שהיא שמרה 75 סנט מכל דולר של הכנסות לאחר תשלום העלויות הישירות של ייצור מוצריה, ולפני הוצאות עסקיות אחרות.

אך כעת החברה צופה שהנתון הזה יירד לכ-74% בתוצאות הקרובות שלה. לאחר מכן הוא עשוי לרדת עוד יותר, לטווח של 71% עד 72%, ברבעון הבא.

מדוע סיטיגרופ מודאגת מהזמנות הבינה המלאכותית העתידיות של אנבידיה

סוגיה חשובה נוספת עבור מאליק היא השאלה אם אנבידיה יכולה להמשיך לצמוח בקצב הנוכחי. האנליסט צופה שאנבידיה תחזור על התחזית הקודמת שלה, שלפיה ההכנסות יצמחו בכ-70% בשנת הכספים 2028. עם זאת, השגת הצמיחה הזו תהיה תלויה בכך שהלקוחות ימשיכו לרכוש כמויות גדולות של שבבי בינה מלאכותית.

חלק מהלקוחות האלה הם חברות ענן קטנות יותר, המכונות ניאו-ענן, שרוכשות שבבים של אנבידיה ומשכירות את כוח המחשוב לעסקים אחרים. הבעיה היא שרבות מהחברות האלה צריכות ללוות סכומים גדולים כדי להקים את מרכזי הנתונים שלהן. חלקן גם מתמודדות עם עיכובים בבנייה, שעלולים להקשות עליהן לעמוד בהתחייבויות שלהן ללקוחות.

לדוגמה, ספקית ענן הבינה המלאכותית IREN (IREN) דחתה לאחרונה כמה משלוחים של ציוד למיקרוסופט (מיקרוסופט), לאחר ששינתה את תוכניות הרשת שלה. הבעיות האלה חשובות לאנבידיה, משום שעיכובים בבניית מרכזי נתונים עלולים לעכב גם את ההזמנות לשבבים שלה.

מאליק גם רוצה לדעת אם אנבידיה יכולה לייצר מספיק שבבי בינה מלאכותית מהדור הבא, Rubin, כדי לעמוד בביקוש. בנוסף, הוא מצפה שההנהלה תענה על שאלות בנוגע לחקירה הקשורה למנכ"ל ג'נסן הואנג, שעל פי הדיווחים הפך למטרה של מרגל סיני.

האם מניית אנבידיה היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, נתוני TipRanks מראים כי לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית אנבידיה. הדירוג מבוסס על 34 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בתרשים למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של אנליסטים למניית אנבידיה, 327.83 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 92.3%. (ראו תחזית מניית אנבידיה).