מדוע מניות מיקרון טכנולוג'י, סנדיסק ו-SK hynix הופכות את העלייה של יום שני — ומה צופה וול סטריט בהמשך
- מניות מיקרון טכנולוג'י, סנדיסק ו-SK hynix נסוגות לאחר העליות של יום שני, על רקע נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי והתחזקות הציפיות להעלאת ריבית בדצמבר.
- למרות החולשה בטווח הקצר, אנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה לכל שלוש החברות, עם פוטנציאל עלייה משמעותי לפי מחירי היעד הממוצעים ל-12 חודשים.
ההתאוששות של מניות שבבי הזיכרון ביום שני מאבדת תנופה, והמשקיעים תוהים אם העלייה הגיעה מוקדם מדי. מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) יורדת ב-2.5% במסחר המוקדם ביום שלישי, לאחר זינוק של 6.25% אתמול, בעוד שסנדיסק (NASDAQ:SNDK) יורדת ב-3.5% לאחר עלייה של 6%. SK hynix (NASDAQ:SKHY) יורדת גם היא ב-3%, לאחר שטיפסה ב-5.5% במהלך יום המסחר הקודם.
ההיפוך מגיע לאחר שמדד המחירים לצרכן (CPI) של חודש אוקטובר עלה על תחזיות הכלכלנים, וחיזק את הציפיות שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית בדצמבר. מחירי הצרכן עלו ב-0.4% במהלך אוקטובר, לעומת תחזית לעלייה של 0.3%, בעוד שהאינפלציה הבסיסית הגיעה ל-0.3% — גם היא מעל התחזית שעמדה על 0.2%. הנתונים מצביעים על כך שהחזרת האינפלציה לשליטה נותרה אתגר, למרות שיפור מסוים לעומת ספטמבר.
עבור חברות הזיכרון, עלויות מימון גבוהות יותר עלולות להפוך פרויקטים יקרים של מרכזי נתונים לאטרקטיביים פחות, ובכך להאט את הביקוש לרכיבי מוליכים למחצה מתקדמים. עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות יכולה גם להכביד על שווי חברות הטכנולוגיה, משום שהיא מפחיתה את הסכום שהמשקיעים מוכנים לשלם כיום עבור רווחים צפויים בעתיד.
כעת, כשהשווקים מתמחרים במלואה העלאת ריבית של רבע נקודת אחוז בישיבת הפדרל ריזרב ב-8–9 בדצמבר, ההתאוששות של יום שני נתקלה במכשול נוסף. נתוני המאקרו האחרונים מצטרפים לחששות הקיימים בנוגע לדרישות רגולטוריות ולשאלה אם קצב ההשקעות הנוכחי בבינה מלאכותית יכול להימשך.
החוזים ארוכי הטווח של מיקרון טכנולוג'י עומדים בפני מבחן חדש
עבור מיקרון טכנולוג'י, החולשה האחרונה מגיעה למרות מאמציה להפוך את פעילותה המחזורית באופן מסורתי לצפויה יותר, באמצעות התחייבויות ארוכות טווח מצד לקוחות. יצרנית השבבים השיגה 26 הסכמים אסטרטגיים, שצפויים להניב יותר מ-35% מההכנסות עד 2030, ובכך לספק ודאות רבה יותר בנוגע למכירות העתידיות.
עם זאת, לפי דיווחים, מיקרון טכנולוג'י השעתה את בנייתו של מתקן מתוכנן בעלות של 4.5 מיליארד דולר בטאויואן, טייוואן, על רקע סכסוך עבודה ממושך. הדבר מגביר את חוסר הוודאות לגבי עתיד הפרויקט. ההפסקה מעוררת חששות בנוגע ללוחות הזמנים של הבנייה, אף שהפעילות היצרנית הקיימת נותרה, לפי ההערכות, ללא שינוי.
בסך הכול, וול סטריט עדיין אופטימית מאוד לגבי סיכוייה של מיקרון טכנולוג'י, והאנליסטים צופים עליות משמעותיות במהלך השנה הקרובה. ל-מיקרון יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 28 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 1,624.42 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-122% ממחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית מיקרון)
התוצאות החזקות של סנדיסק פוגשות שוק לחוץ
הביצועים הפיננסיים האחרונים של סנדיסק הם דוגמה נוספת למהירות שבה צמחה תעשיית הזיכרון במהלך מחזור ההשקעות הנוכחי. חברת האחסון דיווחה לאחרונה על הכנסות של 11.03 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי הראשון, עלייה של 378% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהרווח למניה לפי מדדי Non-GAAP הגיע ל-49.51 דולר.
מעבר לנתונים האלה, החברה פעלה להשגת הסכמי אספקה ארוכי טווח שנועדו לספק ודאות רבה יותר בנוגע לרכישות העתידיות של לקוחות ולדרישות הייצור. עם זאת, סנדיסק עדיין חשופה לתנודות במחירי זיכרונות NAND Flash, ולכן המשקיעים רגישים לשינויים אפשריים בתנאי ההיצע.
האנליסטים רואים פוטנציאל משמעותי לעלייה, כאשר סנדיסק קיבלה 14 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק. שילוב זה מעניק ל-SNDK דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, לצד מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 2,118 דולר. התחזית משקפת פוטנציאל עלייה של 139% ממחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית SNDK)
SK Hynix מהמרת על פריחה ממושכת יותר בשוק הזיכרונות
SK hynix הפכה לספקית חשובה של מעבדי הבינה המלאכותית המתקדמים של אנבידיה, ובכך הציבה את טכנולוגיית הזיכרון ברוחב פס גבוה שלה בחזית ההשקעות בתחום המוליכים למחצה. היצרנית הדרום-קוריאנית דיווחה לאחרונה על הכנסות של 104.62 טריליון וון ברבעון השלישי, המשקפות צמיחה שנתית של 328%, לצד רווח תפעולי של 83.33 טריליון וון.
בהמשך, החברה צופה שמוצרי HBM4 מהדור הבא שלה יעלו על HBM3E במשלוחים ובהכנסות במהלך הרבעון הרביעי. הסכמים עם 14 לקוחות מכסים גם יותר ממחצית מיכולת הייצור המתוכננת לשנים 2027 ו-2028, ומספקים מידה מסוימת של ביטחון בנוגע לביקוש העתידי.
נראה שלוול סטריט אין כמעט ספק בנוגע לסיכוייה של SK hynix, כאשר כל אנליסט שמסקר את המניה ממליץ על קנייה. ל-SKHY יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 8 המלצות קנייה חיוביות פה אחד. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 268.50 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-100% ממחיר הסגירה של יום שני. (ראו תחזית מניית SKHY)
