"המערכה השנייה בדרך", אומר משקיע מוביל על מניית סנדיסק

"המערכה השנייה בדרך", אומר משקיע מוביל על מניית סנדיסק

מרטי שטרובל9 בנובמבר 2026

• משקיע בדירוג 5 כוכבים שדרג את סנדיסק מהמלצת החזק להמלצת קנייה, לאחר שהגיע למסקנה שהחששות ממחזור הזיכרון מוגזמים ושפוטנציאל הביקוש מרובוטים אינו מגולם בתחזיות.
• סנדיסק נסחרת במכפילים שהמשקיע רואה כאטרקטיביים, בעוד שמחיר היעד הממוצע של האנליסטים משקף פוטנציאל עלייה של 140% ודירוג הקונצנזוס הוא קנייה חזקה.

סנדיסק (NASDAQ:SNDK) המשקיעים מקבלים יום נוסף להתאושש. ביום חמישי האחרון, גל המכירות במניות השבבים נבע מחששות שהשתלטות הדמוקרטים על הקונגרס תאט את הרחבת מרכזי הנתונים. מניות הזיכרון החלו להתאושש ביום שישי, וההתאוששות נמשכת גם ביום שני.

מניית סנדיסק עולה בכ-6% בעת כתיבת שורות אלה, יחד עם מניות שבבים נוספות שרושמות עליות חדות, גם כאשר אנבידיה ירדה בעקבות החדשות על חקירת דירקטוריון הנוגעת למנכ"ל שלה, ג'נסן הואנג, שהודה כי ניהל רומן עם אישה שגורמי מודיעין אמריקאיים מאמינים שהיא מרגלת סינית.

עם זאת, להתאוששות עדיין יש דרך ארוכה. גם לאחר יומיים של עליות, המניה עדיין נמוכה ביותר מ-60% מהשיא שלה ביוני.

משקיע בדירוג 5 כוכבים, המשתמש בשם Envision Research, בחן מחדש את יצרנית שבבי זיכרון ה-NAND בעקבות הרבעון האחרון של החברה והעדכונים האחרונים מצד מתחרותיה.

Envision מתחיל מהגישה הפסימית. תחזיות הקונצנזוס צופות כי הרווח למניה של סנדיסק יירד בכשליש, מ-227 דולר בשנת הכספים 2027 ל-155 דולר בשנת הכספים 2030. המשקיע מבין מה עומד מאחורי הזהירות. מיקרון ו-SK hynix הקצו הוצאות הוניות גדולות יותר להקמת קיבולת חדשה, מה שעלול להגדיל את ההיצע. גם תזרים המזומנים החופשי אצל חברות הענן הגדולות נמצא תחת לחץ, והוא כבר שלילי אצל כמה מהן.

למרות זאת, Envision סבור שהחששות ממחזור הזיכרון מוגזמים, ושהתחזיות מתעלמות ממקור ביקוש מבטיח: רובוטים. מנכ"ל מיקרון, סנג'אי מהוטרה, אמר בסוף ספטמבר שכל רובוט דמוי אדם עשוי להזדקק לכ-200 ג'יגה-בייט של DRAM ולכמה טרה-בייטים של אחסון. חברת Counterpoint Research צופה שהביקוש ל-DRAM מרובוטים דמויי אדם יגדל פי 20 בערך עד 2030. כאן נכנסת סנדיסק לתמונה בתחום האחסון.

החוזים של סנדיסק עצמה מעניקים למשקיע סיבה נוספת לפקפק בחששות לגבי המחזור. סנדיסק מכנה את הסכמי הלקוחות ארוכי הטווח שלה מודלים עסקיים חדשים (NBMs). הסכמים אלה כבר מבטיחים כמחצית מהביטים שלה בשנת הכספים 2027 ושני שלישים מהביטים שלה בשנת הכספים 2028, וההנהלה אומרת שהצבר גדול יותר מההיצע עד סוף העשור. מבחינת Envision, הדבר מראה שסנדיסק מצאה דרך יציבה להתמודד עם התנודות בשוק של מוצרי בסיס, והמשקיע צופה שלקוחות קיימים יחתמו על הסכמים נוספים.

ואז ישנו המחיר. סנדיסק נסחרת במכפיל של כ-3.9 על הרווחים החזויים ובמכפיל של 3.1 על תחזיות שנת הכספים 2028, בעוד שמכפיל EV/מכירות החזוי שלה עומד על כ-2.4, נתון שהמשקיע רואה כאטרקטיבי בהשוואה למחזורי עבר.

בסך הכול, Envision מאמין שהשוק נתן לחששות לגבי מרכזי הנתונים להאפיל על הסיפור ארוך הטווח, במיוחד על ההזדמנות בתחום הרובוטיקה. לאחר שהתמונה נראית כעת חיובית הרבה יותר, המשקיע שדרג את סנדיסק מהמלצת החזק (כלומר, ניטרלי) להמלצת קנייה. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של Envision Research, לחצו כאן)

רוב האנליסטים בוול סטריט מסכימים. בהתבסס על שילוב של 14 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, המניה זוכה לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. במחיר של 2,118 דולר, מחיר היעד הממוצע משקף פוטנציאל עלייה של 140% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו את תחזית מניית SNDK)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.