וולמארט מול קוסטקו: איזו ממניות ענקיות הקמעונאות היא קנייה חכמה יותר?

וולמארט מול קוסטקו: איזו ממניות ענקיות הקמעונאות היא קנייה חכמה יותר?

ויליאם וייט20 באוקטובר 2026

• וולמארט וקוסטקו מציגות מודלים עסקיים שונים, אך וולמארט בולטת עם הכנסות שנתיות גבוהות בהרבה ותשואת דיבידנד גבוהה יותר, בעוד שקוסטקו מציגה שולי רווח נקי מעט טובים יותר.
• הכתבה מציגה את וולמארט כאפשרות עדיפה יותר למשקיעים בתחום הקמעונאות, אך מציינת שגם לקוסטקו יש פוטנציאל צמיחה חזק, לצד סיכון משותף לשתי החברות אם הרגלי הצריכה ישתנו בעקבות לחץ כלכלי ואינפלציה.

ענקיות הקמעונאות וולמארט (WMT) וקוסטקו (COST) מציעות הזדמנויות השקעה מעניינות למשקיעים. שתי החברות הן ענקיות קמעונאות שפועלות במודל מחסנים לחברים. כל הפעילות של קוסטקו בנויה סביב המנויים שלה, בעוד שהפעילות של וולמארט מתחלקת בין קמעונאות רגילה בחנויות וולמארט לבין מועדון מחסנים לחברים דרך Sam's Club. וולמארט גם הודיעה היום על חבילת מנויים חדשה שמשלבת את המנויים Walmart+ ו-Sam's Club.

מניית WMT מול מניית COST: סיכום מהיר

• מניית וולמארט נסחרה סביב 118.29 דולר, כשהמניה ירדה היום ב-0.34%. החברה מובילה את תחום הקמעונאות הפיזית והתרחבה כדי לאתגר את מתחרות המסחר האלקטרוני באמצעות ההיצע המקוון שלה.
• מניית קוסטקו נסחרה סביב 994.25 דולר, כשהמניה ירדה ב-0.13% אחר הצהריים. הקמעונאית בולטת כמובילה בתחום מחסני הקנייה בכמויות גדולות, בזכות הנחות עמוקות ו-81.4 מיליון מנויים משלמים.

תמונה פיננסית זו לצד זו

כשנכנסים למספרים, וולמארט נראית כמו הבחירה הטובה יותר למשקיעים שמתעניינים בתחום הקמעונאות, בזכות ההכנסות העצומות שלה ותשואת הדיבידנד.

וולמארט (WMT) מול קוסטקו הולסייל (COST)

$713.16B

$303.15B

3.00%

3.04%

0.84%

0.59%

הכנסות שנתיות (LTM)

שולי רווח נקי

תשואת דיבידנד צפויה

וולמארט (WMT)

קוסטקו הולסייל (COST)

• ההכנסות השנתיות של וולמארט הסתכמו ב-713.16 מיליארד דולר, יותר מפי שניים מההכנסות השנתיות של קוסטקו, שעמדו על 303.15 מיליארד דולר.
• למרות זאת, שולי הרווח הנקי של קוסטקו, 3.04%, היו מעט גבוהים יותר מאלה של וולמארט, שעמדו על 3%.
• בחזרה לוולמארט, תשואת הדיבידנד הצפויה של החברה, 0.84%, גבוהה מזו של קוסטקו, שעומדת על 0.59%.

צלילה עמוקה להשוואה בין מניות WMT ו-COST

הדומיננטיות המתמשכת של וולמארט בתחום הקמעונאות אפשרה לה להתנסות ולהתרחב.

• דחיפה למסחר אלקטרוני: זה לא סוד שוולמארט רוצה לשלוט גם בתחום המסחר האלקטרוני וגם בתחום הקמעונאות הפיזית. עד כה, המהלך שלה בשוק הזה מתקדם היטב, עם עלייה של 23% במכירות המסחר האלקטרוני הגלובליות משנה לשנה ברבעון הכספי השני של 2027.
• ערך למשקיעי קמעונאות: מניית וולמארט נסחרת במכפיל רווח של 42, וזה לא זול. עם זאת, זה עדיף על מכפיל הרווח של קוסטקו, שעומד על 48, ולכן זו אפשרות אטרקטיבית יותר למשקיעים.

קוסטקו לא מנסה להתחרות בוולמארט בקרב מחירים, ומתמקדת יותר בהגדלת בסיס החברים שלה.

• רווחי מנויים: קוסטקו לא חייבת לנסות לייצר רווח מהמוצרים שלה, ולכן היא יכולה להציע מחירים נמוכים במיוחד. במקום זאת, החברה מתמקדת ביצירת הכנסות מהחברים שלה. היא רשמה 5.907 מיליארד דולר בהכנסות מדמי מנוי ב-2026, עלייה של 11% לעומת 2025.
• צמיחת הכנסות: קוסטקו הצליחה לעקוף את וולמארט בקצב צמיחת ההכנסות, עם עלייה של 10.14% משנה לשנה ב-2026. לשם השוואה, צמיחת ההכנסות של וולמארט בשנת הכספים 2026 הייתה נמוכה משמעותית ועמדה על 4.73%.

האם משקיעים צריכים לקנות מניית WMT או מניית COST?

גם לוולמארט וגם לקוסטקו יש יתרונות, אבל וולמארט בולטת כאפשרות הטובה יותר עבור משקיעים שרוצים נתח מעוגת הקמעונאות. הדומיננטיות של החברה בהכנסות ותשואת הדיבידנד שלה הן טיעונים חזקים לטובת החזקה במניית WMT. כמובן, עדיין יש טיעון בעד החזקה במניית COST, שכן פוטנציאל הצמיחה של החברה עשוי להועיל למשקיעים לטווח ארוך. מבחינת סיכונים, גם וולמארט וגם קוסטקו תלויות בלקוחות שלהן. כשברקע יש לחץ כלכלי ואינפלציה, זה עלול ליצור בעיה עבור המניות האלה אם הרגלי הצריכה ישתנו.

(ראו מניית WMT מול מניית COST)