מניית נטפליקס צונחת במסחר מאוחר — מה הלחיץ את המשקיעים ומה וול סטריט צופה בהמשך

מניית נטפליקס צונחת במסחר מאוחר — מה הלחיץ את המשקיעים ומה וול סטריט צופה בהמשך

בן יופה20 באוקטובר 2026

• נטפליקס ירדה בכ-5% במסחר המאוחר לאחר שפרסמה תוצאות טובות מהצפוי ברווח לרבעון השלישי, אך תחזית חלשה לרבעון הרביעי, ירידה בתחזית הפרסום ודאגות לגבי הצמיחה העיבו על הדוח.
• החברה מתמודדת עם תחרות גוברת, שינויים נרחבים בהנהלה ובכוח האדם, וחולשה במגמות המנויים בארה"ב, אך למרות זאת וול סטריט עדיין מעניקה ל-נטפליקס דירוג קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של כ-27%.

נטפליקס (נטפליקס) יורדת בכ-5% במסחר המאוחר של יום שלישי, לאחר שענקית הסטרימינג פרסמה תוצאות רבעוניות שהשאירו למשקיעים יותר סיבות לדאגה לגבי סיכויי הצמיחה שלה. למרות שהחברה הצליחה לעקוף את תחזיות הרווח, התחזית המאכזבת שלה לרבעון האחרון של השנה העיבה על ההישג הזה. התחרות מתחממת, והחששות גדלים לגבי משך הזמן שצופים מבלים בפלטפורמה. לכן, נראה שהשוק עדיין לא משוכנע שנטפליקס תוכל לחזור למומנטום שהיה לה בעבר בזמן הקרוב.

ברבעון השלישי, נטפליקס דיווחה על רווח של 0.87 דולר למניה, מעל ציפיות האנליסטים ל-0.82 דולר. ההכנסות עלו בכ-12% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-12.9 מיליארד דולר. הנתון הזה תאם פחות או יותר את התחזיות, אך סימן את קצב הצמיחה האיטי ביותר זה כמעט שלוש שנים. עם זאת, האכזבה האמיתית הגיעה מהתחזית לרבעון הרביעי. החברה צופה רווח של 0.67 דולר למניה, מתחת לאומדן הקונצנזוס של 0.73 דולר. נטפליקס גם צופה רווח נקי של 2.79 מיליארד דולר, לעומת תחזית וול סטריט ל-3.07 מיליארד דולר.

הפרסום היה אמור לתת לנטפליקס מקור הכנסה נוסף ואמין, אבל ההזדמנות הזו מתפתחת לאט יותר מכפי שההנהלה ציפתה. ענקית הסטרימינג הורידה לאחרונה את תחזית הפרסום שלה ל-2026 ל-2.7 מיליארד דולר, לעומת 3 מיליארד דולר קודם לכן, בשל עיכובים בהשקת כמה תכונות למפרסמים. העדכון הזה מעלה חששות לגבי מידת התרומה של התחום הזה לצמיחה ברבעונים הקרובים.

במקביל, נטפליקס עוברת שינוי משמעותי בפעילות שלה, כולל תוכנית לבטל כ-1,000 משרות, שהן 6% מכוח האדם שלה. השינויים חורגים הרבה מעבר לכוח האדם. מנהלת התוכן הראשית בלה בג'ריה מוחלפת, וגם ראש תחום הסרטים דן לין מתכונן לעזוב. בכיר דיסני לשעבר פיטר רייס מקבל את האחריות על תחום התוכן, וכך שירות הסטרימינג מקבל הנהגה חדשה בזמן שהוא מחפש דרכים לחזק את היצע הבידור שלו.

התחרות היא כאב ראש נוסף עבור נטפליקס, במיוחד כשיוטיוב וטיקטוק ממשיכות להתחרות על אותו זמן פנוי של הצופים. מוקדם יותר השנה, החברה גם הפסידה בניסיון לרכוש את Warner Bros. Discovery, ובכך פספסה הזדמנות להרחיב את ספריית מותגי הבידור הפופולריים שלה. כעת ההנהלה מתמקדת ברישוי של יותר תוכן מצדדים שלישיים, לצד השקעה בתוכן מקורי, אירועים חיים, פודקאסטים ומשחקי וידאו.

גם מגמות המנויים לא מספקות הרבה עידוד. חברת האנליטיקה Antenna מצאה שנטפליקס לא רשמה תוספת נטו של מנויים בארה"ב עד ספטמבר. עם זאת, החברה חולקת על הממצאים האלה, וטוענת שהנתונים לא כוללים מנויים שהושגו דרך שירותים משולבים ולכן אינם משקפים במדויק את הביצועים הכוללים שלה.

ההתפתחויות האלה פגעו באמון המשקיעים, ומניית נטפליקס איבדה כ-45% מערכה במהלך השנה האחרונה.

למרות התחזית המאכזבת, וול סטריט נשארת אופטימית בזהירות לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של נטפליקס, אם כי האנליסטים רחוקים מהסכמה מלאה. ל-נטפליקס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, על בסיס 18 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 87.38 דולר, מרמז על אפסייד של כ-27% לעומת מחיר הסגירה של יום שלישי. (ראו תחזית המניה של נטפליקס)