"תתכוננו למה שיבוא בהמשך", אומר משקיע מוביל על מניית מיקרון טכנולוג'י
- למרות ירידה של כמעט 4% במניית מיקרון וחששות מתחרות סינית ומחולשה במניות השבבים, Cavenagh Research שדרג את מיקרון טכנולוג'י להמלצת קנייה חזקה עם הערכת שווי של 2,577 דולר, שמשקפת אפסייד של כ-160%.
- Cavenagh רואה פוטנציאל לשינוי מבני בעסקי מיקרון טכנולוג'י בזכות הסכמים אסטרטגיים עם לקוחות, הגנות תמחור ומחירי מינימום, בעוד שוול סטריט מעניקה למניית מיקרון דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 1,621.67 דולר.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) שוב ירדה מתחת לרף הפסיכולוגי החשוב של 1,000 דולר, לאחר שהמניה צנחה בכמעט 4% במהלך יום המסחר של יום שני. הירידה האחרונה מגיעה על רקע חששות מתחרות גוברת מצד יצרנית שבבי הזיכרון הסינית ChangXin Memory Technologies, שההתקדמות שלה בטכנולוגיית DRAM מהדור הבא העלתה חששות לגבי התמחור בעתיד. גם חולשה רחבה יותר במניות השבבים העיבה על הסנטימנט, והותירה את המשקיעים תוהים אם הראלי המרשים של מיקרון טכנולוג'י הקדים את עצמו.
עם זאת, Cavenagh Research, משקיע שמדורג בין 4% המובילים מבין מקצועני המניות ב-TipRanks, סבור שייתכן שהימים הטובים ביותר של ענקית הזיכרון עדיין לפניה. לאחר שהמליץ לראשונה על מיקרון טכנולוג'י כשהמניה נסחרה מתחת ל-100 דולר, המשקיע שדרג לאחרונה את מניית מיקרון להמלצת קנייה חזקה, והעניק לה הערכת שווי הוגן של 2,577 דולר, שמשקפת אפסייד של כ-160% לעומת הרמות הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של Cavenagh Research, לחצו כאן)
מבחינת Cavenagh, התוצאות הרבעוניות האחרונות מציעות משהו הרבה יותר משכנע מסבב נוסף של רווחים חזקים במיוחד.
"אני מאמין שזה יכול לשנות באופן מהותי את הדרך שבה משקיעים מתמחרים את מיקרון טכנולוג'י", כתב המשקיע, בהתייחסו להגנות תמחור חוזיות שעשויות לשנות את התחזית הפיננסית ארוכת הטווח של החברה.
האופטימיות של Cavenagh נשענת על האפשרות שמיקרון טכנולוג'י תצליח להתנתק מדפוס הגאות והשפל המסורתי של תעשיית הזיכרון, וכך לאפשר למשקיעים לתת אמון גדול יותר ברווחים העתידיים.
התוצאות הכספיות האחרונות בהחלט מחזקות את הטיעון שלו, כאשר ההכנסות ברבעון הרביעי הפיסקאלי זינקו ב-379% לעומת השנה שעברה ל-54.23 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם למניה קפץ ביותר מ-1,000% ל-33.42 דולר למניה. במבט קדימה, מיקרון טכנולוג'י צופה הכנסות של 61.5 מיליארד דולר ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, ורווח מתואם למניה של 38.15 דולר. לפי נקודת האמצע של התחזיות שלה, מדובר בצמיחה שנתית צפויה של 351% ו-698%, בהתאמה.
עם זאת, Cavenagh מאמין שההזדמנות האמיתית נמצאת בהתרחבות הקשרים של מיקרון טכנולוג'י עם הלקוחות הגדולים ביותר שלה, במיוחד אלה שמשקיעים רבות בתשתיות AI. החברה הגדילה את מספר ההסכמים האסטרטגיים עם לקוחות מ-16 ביוני ל-26 עד ספטמבר, בעוד שהתחייבויות הביצוע שנותרו עלו מ-100 מיליארד דולר ל-150 מיליארד דולר. גם ההתחייבויות הפיננסיות מצד לקוחות הגיעו ל-32 מיליארד דולר, מה שנותן למיקרון טכנולוג'י ודאות גדולה יותר לגבי רכישות עתידיות ומפחית את החשיפה שלה לשינויים פתאומיים בביקוש.
במקביל, ההסכמים האלה מהווים כיום יותר מ-35% מההכנסות הצפויות עד 2030, כאשר חלק מהחוזים נמשכים עד 2031. לפי Cavenagh, הסדרים כאלה יכולים לספק הגנה גדולה יותר מפני ירידות עתידיות בענף, במיוחד כשהם משולבים עם מחירי מינימום חוזיים שנועדו לשמור על הרווחיות.
מעבר להתפתחויות האלה, Cavenagh רואה גם ביכולת ההולכת וגדלה של מיקרון טכנולוג'י לייצר מזומנים סיבה נוספת לאופטימיות, במיוחד לאור המחויבות שלה להחזיר הון עודף באמצעות רכישה חוזרת של מניות. עם זאת, המשקיע מודה שקיבולת ייצור עולה אצל סמסונג, SK hynix ומיקרון טכנולוג'י עלולה בסופו של דבר ליצור עודף היצע, בעוד שאתגרי ייצור ומשא ומתן עם לקוחות מציגים סיכונים נוספים.
"התזה שלי לא מחייבת ששולי הרווח של היום יישארו לנצח. היא מחייבת שמיקרון טכנולוג'י תצא מההאטה הבאה עם רווחיות גבוהה יותר מבחינה מבנית", סיכם Cavenagh.
נראה שגם וול סטריט שותפה להתלהבות של Cavenagh ממיקרון טכנולוג'י, כאשר אנליסטים מפגינים כמעט פה אחד ביטחון בתחזיות של יצרנית השבבים. מניית מיקרון מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, הנתמך על ידי 27 המלצות קנייה ורק המלצת החזק אחת. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 1,621.67 דולר, משקף אפסייד של כמעט 64% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו את תחזית מניית מיקרון)
גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.