3 מניות גרעין שנפלו חזק ושוול סטריט אומרת שכדאי לקנות
- למרות ירידות חדות במניות הגרעין ב-2026, אנליסטים עדיין רואים פוטנציאל ארוך טווח בענף, על רקע עלייה בביקוש לחשמל, תמיכת ממשלות וחיפוש אחר חלופות לדלקים פוסיליים.
- וול סטריט מצביעה על שלוש מניות שנפגעו במיוחד אך עדיין נתפסות כהזדמנות: Oklo עם אפסייד חזוי של 144%, Cameco עם כמעט 55% ו-Centrus Energy עם 97%, למרות אתגרי מימון, רגולציה ורווחיות.
אנרגיה גרעינית הייתה אמורה להיות אחת המרוויחות הגדולות ביותר בשוק המניות ב-2026. הבינה המלאכותית מגדילה את הביקוש לחשמל. ענקיות הטכנולוגיה מחפשות מקורות אנרגיה אמינים, וממשלות תומכות בהתרחבות של תחום הגרעין. לכן, העתיד של התעשייה נראה מבטיח מאי פעם. אבל משקיעים שקנו את סיפור האופטימיות הזה עברו שנה מתסכלת, כאשר כמה מניות גרעין איבדו כמעט חצי מערכן או יותר.
אז מה השתבש? חלק גדול מההתלהבות סביב אנרגיה גרעינית נבנה על ציפייה לכך שאימוץ נרחב יתורגם לרווחים משמעותיים. אבל המשקיעים נהיו פחות סבלניים מול לוחות הזמנים הארוכים של הפיתוח, המכשולים הרגולטוריים ודרישות התשתית היקרות. גם החששות מרמות ריבית גבוהות הוסיפו מכשול נוסף, במיוחד עבור חברות שצריכות מימון של מיליארדי דולרים לפני שהפרויקטים שלהן יוכלו לייצר הכנסות יציבות.
ובכל זאת, לפי אנליסטים, התחזית לטווח הארוך עדיין מעודדת. זה בולט במיוחד כשצריכת החשמל ממשיכה לעלות וכשמדינות מחפשות חלופות לדלקים פוסיליים. עבור משקיעים שמוכנים להסתכל מעבר לחולשה הנוכחית, הירידות עשויות להציע הזדמנויות שכדאי לשקול.
וזה מביא אותנו לשלוש מניות גרעין שמחירי המניות שלהן נעו בכיוון ההפוך לציפיות של וול סטריט: Oklo (NYSE:OKLO), שירדה ב-58% השנה; Cameco (NYSE:CCJ), שאיבדה 9%; ו-Centrus Energy (NYSE:LEU), שירדה ב-48%. למרות הירידות האלה, בוול סטריט עדיין רואים סיבות לאופטימיות, מה שהופך את שלושתן לראויות לבחינה עבור משקיעים שמחפשים לקנות מניות גרעין אחרי הירידות.
הירידה של 58% ב-Oklo פוגשת תחזית לעלייה של 144%
Oklo מפתחת כורים גרעיניים קטנים ומתקדמים, שנועדו לספק חשמל אמין למרכזי נתונים, מתקנים תעשייתיים ולקוחות אחרים שזקוקים לקיבולת חשמל משמעותית. מה שמבדל את החברה הוא התוכנית שלה להפעיל את הכורים האלה ולמכור חשמל ישירות ללקוחות דרך הסכמים ארוכי טווח, במקום רק למכור את הטכנולוגיה לחברות שירותים ציבוריים.
עם זאת, מניית OKLO ירדה ב-61% השנה, כשהמשקיעים חוששים מהוצאות הולכות וגדלות, מדילול אפשרי של המניה ומההמתנה הארוכה להכנסות מסחריות ממכירת חשמל. החברה גייסה כ-1.9 מיליארד דולר דרך מכירת מניות במהלך המחצית הראשונה של 2026, לפני שהודיעה על תוכנית נוספת להנפקת הון בהיקף של מיליארד דולר בספטמבר.
גם התוצאות הפיננסיות הוסיפו לחששות האלה, במיוחד אחרי ש-Oklo העלתה את תחזית השימוש השנתי שלה במזומנים לפעילות ל-120 מיליון עד 150 מיליון דולר, לעומת הערכה קודמת של 80 מיליון עד 100 מיליון דולר. גם הוצאות ההון המתוכננות עלו ל-400 מיליון עד 500 מיליון דולר, בעוד שהכור המסחרי הראשון שלה, Aurora, עדיין מכוון ל-2028 ועדיין דורש אישור רגולטורי.
למרות זאת, הישגים תפעוליים מהזמן האחרון נותנים למשקיעים מעט עידוד אחרי חודשים של ביצועי מניה מאכזבים. מוקדם יותר השבוע, המרכז הלאומי לחדשנות בכורים של משרד האנרגיה האמריקאי בחר בפרויקט Groves-2 Forge של Oklo ליוזמה שתומכת בייצור איזוטופים. המתקן המוצע בטקסס יתמקד בתחילה בייצור לוטציום-177, שמשמש בטיפולים ממוקדים בסרטן.
בסך הכול, בוול סטריט רואים פוטנציאל חזק להתאוששות למרות האתגרים הפיננסיים והרגולטוריים של החברה. על בסיס 7 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק, Oklo שומרת על דירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 73.28 דולר, משקף אפסייד של 144% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית OKLO)
תוכניות ההתרחבות הגרעינית של Cameco מציעות למשקיעים הזדמנות נוספת
Cameco מחזיקה בעמדה מבוססת יותר בתוך תעשיית הגרעין, ומספקת אורניום ושירותים נלווים לחברות שירותים ציבוריים ברחבי העולם. לחברה הקנדית יש גם החזקה של 49% ב-Westinghouse Electric, מה שנותן לה חשיפה לטכנולוגיית כורים ולפרויקטי בנייה.
הזדמנות חשובה אחת מגיעה דרך השותפות של Westinghouse עם ממשלת ארה"ב, שמטרתה לתמוך בכורים גרעיניים אמריקאיים חדשים. היוזמה כוללת לפחות 80 מיליארד דולר בהשקעה מתוכננת, אם כי השלמת כל פרויקט בנפרד תהיה תלויה בהסדרי מימון ובאישורים רגולטוריים.
במקביל, Cameco עשויה ליהנות מביקוש גובר לאורניום, כאשר ממשלות מחפשות אספקת חשמל אמינה וקיבולת גרעינית נוספת. ההחזקה שלה ב-Westinghouse מספקת גם מקור פוטנציאלי נוסף לערך ארוך טווח, מעבר לפעילות הכרייה המסורתית.
נראה שבוול סטריט משוכנעים של-Cameco יש עוד מקום לעלות, עם 9 אנליסטים שממליצים על קנייה ורק אחד שממליץ על החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 125.85 דולר, מצביע על אפסייד של כמעט 55% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית CCJ)
ההימור הגדול של Centrus Energy מגיע עם מחיר
Centrus Energy מתמחה בהעשרת אורניום, ומספקת לתחנות כוח גרעיניות תוך שהיא מפתחת חומרים מתקדמים שנדרשים עבור כורים מהדור הבא. החברה מרחיבה את יכולות הייצור המקומיות שלה כדי לנצל את המאמצים של ארה"ב להפחית את התלות באורניום מועשר מיובא.
עם זאת, המניה שלה התקשתה, כשהמשקיעים מתמודדים עם ירידה ברווחיות ועם העלויות המשמעותיות של הרחבת כושר הייצור. הרווח הנקי ברבעון השני ירד ב-42% ל-16.8 מיליון דולר, בעוד ש-Centrus מצפה להוצאות הון של 350 מיליון עד 500 מיליון דולר השנה. בנוסף לחששות האלה, הנפקת מניות וכתבי אופציה בהיקף של 500 מיליון דולר בספטמבר העלתה חששות מדילול נוסף.
חשש נוסף קשור למימון ממשלתי, כאשר תקציב הממשל הפדרלי המוצע ל-2027 אינו כולל תמיכה נוספת בחוזה קיים לייצור HALEU. אף ש-Centrus השיגה הסכמים חדשים, ייתכן שההתרחבות המסחרית שלה בתחום ההעשרה לא תתחיל לייצר הכנסות חזקות עד 2029.
אחת הסיבות לאופטימיות היא המיקום של Centrus במאמצים של ארה"ב להקים תעשיית העשרת אורניום מקומית, במיוחד כשמפתחי כורים מתקדמים מחפשים אספקה אמינה של HALEU. עם תחרות מקומית מוגבלת, מומחיות ייצור קיימת וחוזים פדרליים שתומכים בהרחבת הקיבולת, החברה עשויה ליהנות מביקוש גובר לחומרים גרעיניים לאורך העשור הקרוב.
בוול סטריט רואים מקום משמעותי להתאוששות אחרי הירידה החדה במניה. על בסיס 10 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק, Centrus נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 232.21 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של 97% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית LEU)
