S&P 500 מועד כאשר המימוש במניות הטכנולוגיה מעמיק

S&P 500 מועד כאשר המימוש במניות הטכנולוגיה מעמיק

אדי פן15 באוקטובר 2026

• מדד S&P 500 יורד על רקע מימוש מתמשך במניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית, כאשר המשקיעים חוששים מקיימות ההוצאות על AI ומהיכולת שלהן לייצר הכנסות משמעותיות.
• נתוני PPI גבוהים מהצפוי והמשך רמות תשואה גבוהות באג"ח מוסיפים לאי־הוודאות בשוק, אך וול סטריט עדיין שומרת על סנטימנט חיובי כלפי SPY עם מחיר יעד ממוצע שמצביע על אפסייד של 21.29%.

ה־S&P 500 (SPX) יורד ב־0.27% ביום חמישי, בזמן שמניות הטכנולוגיה ממשיכות להימכר. הירידות התרכזו במניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית, כולל אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD), מיקרון (מיקרון), אנבידיה (אנבידיה) ואינטל (אינטל). המשקיעים מודאגים יותר ויותר מהשאלה אם הוצאות על בינה מלאכותית יכולות להימשך, והאם הן יתורגמו להכנסות משמעותיות.

לפי אסטרטג הטכנולוגיה של ביירד, טד מורטונסון, וול סטריט “מתעייפת מבנק אנבידיה, מבנק אדוונסד מיקרו דיווייסז ומבנק ברודקום.” האמירה של מורטונסון מתייחסת לעלות המימון של בום הבינה המלאכותית ולהסדרי המימון המעגליים בין חברות בינה מלאכותית ליצרניות שבבים.

נתוני PPI חמים מוסיפים לאי־הוודאות בשוק

לדברי מורטונסון, גם תחילת הרבעון הרביעי השפיעה על התנהגות המשקיעים. הוא סבור שמשקיעים מוסדיים נועלים רווחים במניות בינה מלאכותית, וככל הנראה מעבירים את הרווחים האלה לסקטור התוכנה. במהלך החודש האחרון, קרן ה־ETF ‏iShares Semiconductor (SOXX) הניבה תשואה של 0.3%, בעוד שקרן ה־ETF ‏iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) הניבה תשואה של 1.6%.

חלק מההון הזה עשוי גם לעבור לתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב. תשואת האג"ח ל־10 שנים יורדת היום ב־13.6 נקודות בסיס (bps) ל־5.05%. במקביל, התשואה עדיין נסחרת ברמה הגבוהה ביותר שלה מאז 2007. כאשר התשואות גבוהות יותר, משקיעים עשויים להחליט להעביר הון ממניות מסוכנות יותר אל חוב ממשלתי אמריקאי שנחשב כמעט חסר סיכון.

במקום אחר, המשקיעים מתמקדים גם בעדכון האחרון של מדד המחירים ליצרן (PPI) של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS). המדד עלה ב־1.3% בספטמבר, לעומת 0.4% באוגוסט, ומעל לציפיות שעמדו על 0.6%. זו הייתה העלייה החודשית הגדולה ביותר מאז מרץ 2022. בחישוב שנתי, ה־PPI עלה ב־6.3%, לעומת 5.4% באוגוסט, וגם מעל התחזית של 5.4%.

האם כדאי לקנות את ה־S&P 500?

וול סטריט חיובית לגבי קרן ה־ETF של S&P 500, (SPY). במהלך שלושת החודשים האחרונים, אנליסטים פרסמו מחיר יעד ממוצע ל־SPY של 927.56 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 21.29% לעומת המחירים הנוכחיים. ל־503 ההחזקות ב־SPY יש 416 דירוגי קנייה, 81 דירוגי החזק ושישה דירוגי מכירה, מה שמשקף סנטימנט כולל חזק כלפי המדד. מחיר היעד הגבוה ביותר עומד על 1,154 דולר, בעוד שהנמוך ביותר עומד על 927.56 דולר.