קניית מניות קמעונאיות קורסת ל-1 מיליארד דולר כשהמשקיעים נעשים זהירים יותר

קניית מניות קמעונאיות קורסת ל-1 מיליארד דולר כשהמשקיעים נעשים זהירים יותר

וינס קונדרקורי28 בספטמבר 2026

• רכישות המניות של משקיעים קמעונאיים ירדו בחדות לרמה הנמוכה ביותר לפחות בשנתיים, על רקע עלויות מימון גבוהות, מחירי דיזל גבוהים ועלייה בתשואות האג"ח, מה שהופך את המשקיעים לזהירים יותר.
• למרות החולשה בביקוש הקמעונאי, מניות טכנולוגיה גדולות כמו מטא ואנבידיה עוזרות לשמור את השוק קרוב לשיאים, בעוד של-SPY יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה של 20.2% לפי האנליסטים.

משקיעים קמעונאיים רכשו רק מניות בודדות בהיקף של 1 מיליארד דולר ב-20 ימי המסחר האחרונים, הסכום הנמוך ביותר ל-20 יום לפחות בשנתיים האחרונות. לפי Yahoo Finance, שציטט נתונים של Vanda Research, מדובר בירידה לעומת יותר מ-20 מיליארד דולר באפריל 2025. גם סך רכישות המניות של משקיעים קמעונאיים ירד לכ-10 מיליארד דולר באותה תקופה, רמה שקרובה לשפל מאז אוקטובר 2024. הנסיגה הזו מגיעה בזמן שהמשקיעים מתמודדים עם מחירי דיזל גבוהים ועלייה חדה בתשואות האג"ח הממשלתיות.

חשוב לציין שבעבר סוחרים קמעונאיים היו מקור חשוב לביקוש למניות. עכשיו, עלויות המימון הגבוהות יותר גורמות למשקיעים להיות זהירים יותר. גם העלייה במחירי האנרגיה מוסיפה חששות לגבי אינפלציה והוצאות הצרכנים.

כתוצאה מכך, נראה שמשקיעים פרטיים פחות מוכנים לרדוף אחרי מניות, אף שקרנות מדד גדולות כמו ספיידר S&P 500 (SPY) נשארות קרובות לרמות שיא. אסטרטגים ב-Kobeissi Letter אמרו שמשקיעים קמעונאיים נעשים זהירים יותר.

עם זאת, משקיעים מוסדיים גדולים לא נסוגו באותה מידה. אחת הסיבות לכך היא שרווחי החברות עדיין חזקים מספיק כדי לתמוך במחירי מניות גבוהים יותר גם כאשר תשואות האג"ח עולות. אנליסטים מצפים כעת שרווחי S&P 500 יצמחו בכמעט 29% לעומת השנה שעברה ברבעון השלישי.

חברות הטכנולוגיה הגדולות עוזרות לשמור על השוק קרוב לשיאים

כצפוי, מניות טכנולוגיה עוזרות לקזז את החולשה בביקוש הקמעונאי. האופטימיות סביב בינה מלאכותית החזירה משקיעים לחברות טכנולוגיה גדולות כמו ענקית המדיה החברתית מטא (מטא) ויצרנית שבבי ה-AI אנבידיה (אנבידיה), שלהן יש השפעה גדולה על מדדי המניות המרכזיים. לכן, עליות חדות במספר קטן של מניות טכנולוגיה גדולות יכולות להשאיר את S&P 500 קרוב לשיאים, גם כשמשקיעים פרטיים רבים נעשים זהירים יותר.

מאט מיילי, אסטרטג ב-Miller Tabak, אמר שסביר להניח שטכנולוגיה תמשיך לקבוע איך השוק יתפקד. במיוחד, הוא אמר שמשקיעים צריכים לעקוב אם מניות הטכנולוגיה הגדולות יצליחו לשמור על העליות האחרונות שלהן, ואם מניות השבבים יוכלו להציג מומנטום חזק יותר.

האם ספיידר S&P 500 (SPY) היא קנייה, מכירה או החזק?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על ספיידר S&P 500, על סמך 417 המלצות קנייה, 80 המלצות החזק ושש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SPY, שעומד על 923.64 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 20.2%. (ראו תחזית מניית SPY).