למה מניית Snowflake (SNOW) יורדת היום בטרום מסחר, 28 בספטמבר

למה מניית Snowflake (SNOW) יורדת היום בטרום מסחר, 28 בספטמבר

סולומון אולדיפופו28 בספטמבר 2026

• מניית Snowflake (SNOW) ירדה בעד 5% בטרום מסחר לאחר שהחברה הודיעה על גיוס של 3.5 מיליארד דולר באמצעות אגרות חוב להמרה ללא ריבית, מה שככל הנראה העלה חששות מדילול מניות.
• Snowflake מתכננת להשתמש בכסף למימון עסקאות capped call, לרכישה חוזרת של חוב קודם ולמטרות כלליות, בזמן שהיא עדיין מפסידה לפי GAAP, למרות שמנייתה מחזיקה בדירוג קנייה חזקה עם אפסייד מוערך של כ-30%.

מניית Snowflake (SNOW) ירדה בעד 5% במהלך המסחר המוקדם ביום שני. זה קרה לאחר שספקית פלטפורמת הנתונים מבוססת הענן מארה"ב הודיעה על תוכנית לגייס 3.5 מיליארד דולר. העדכון ככל הנראה עורר חששות מדילול מניות. בהודעה לעיתונות, Snowflake מסרה כי היא מתכוונת למכור באופן פרטי אגרות חוב להמרה ללא ריבית למשקיעים מוסדיים. ההנפקה כוללת אגרות חוב שייפרעו ב-2029 וב-2031, וצפויות לייצר תמורה כוללת של 1.3 מיליארד דולר ו-2.2 מיליארד דולר, בהתאמה.

איך Snowflake תשתמש בכסף החדש?

בהודעה, Snowflake מסרה כי היא מתכננת לתת לרוכשים המוקדמים של אגרות החוב ל-2029 את הזכות לרכוש עוד 200 מיליון דולר. היא גם תקצה 300 מיליון דולר נוספים לרוכשי אגרות החוב ל-2031.

שיעור ההמרה הראשוני של אגרות החוב למניות Snowflake, יחד עם פרטים נוספים על ההנפקות, יפורסמו כאשר אגרות החוב יתומחרו.

החברה מצפה להשתמש בהון כדי לממן עסקאות capped call ולרכוש בחזרה חלקים מאיגרת חוב בכירה להמרה קודמת שמועד פירעונה הוא בשנה הבאה. capped call הוא מכשיר נגזר שנועד להגביל דילול מניות שנובע מאגרות חוב להמרה. הוא נותן ל-Snowflake את הזכות לרכוש בחזרה מניות במחירים שנקבעו מראש.

בנוסף, Snowflake מסרה כי תשתמש ביתרת הכסף למטרות כלליות של החברה. זה עשוי לכלול רכישה חוזרת של מניותיה ואגרות החוב שלה מעת לעת. זה עשוי לכלול גם רכישות או השקעות אסטרטגיות בעסקים, טכנולוגיות או נכסים שמשלימים את פעילותה.

Snowflake מגייסת הון על רקע הפסדי GAAP

בינתיים, מהלך הגיוס מגיע בזמן שבום ה-AI ממשיך להניע את הביקוש לשירותי הענן של Snowflake. זה כולל מחסני נתונים ואגמי נתונים, וגם את כלי ה-AI שלה.

למרות זאת, Snowflake עדיין לא הגיעה לרווחיות לפי GAAP. הכוונה היא להפסדים לפי כללי החשבונאות האמריקאיים הסטנדרטיים. ברבעון השני של 2027, Snowflake רשמה הפסד נקי לפי GAAP של 191.7 מיליון דולר. זה היה שיפור לעומת הפסד נקי לפי GAAP של 297 מיליון דולר לפני שנה.

האם מניית Snowflake היא קנייה טובה עכשיו?

בוול סטריט, מניית Snowflake ממשיכה להחזיק בדירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. הדירוג הזה מבוסס על 33 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק שפורסמו על ידי 36 אנליסטים במהלך שלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SNOW שעומד על 435.82 דולר מרמז על אפסייד של כ-30% (ראו תחזית מניית SNOW כאן).