מניית קוסטקו (COST): הנה הסיבה שבוול סטריט עדיין חלוקים אחרי דוחות הרבעון הרביעי של ענקית הקמעונאות

מניית קוסטקו (COST): הנה הסיבה שבוול סטריט עדיין חלוקים אחרי דוחות הרבעון הרביעי של ענקית הקמעונאות

סולומון אולדיפופו28 בספטמבר 2026

• קוסטקו פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון הרביעי של 2026, עם עלייה של 11% בהכנסות ל-95.72 מיליארד דולר ועלייה של 15% ברווח למניה ל-6.75 דולר, אך צמיחת המנויים הואטה ל-3.8%.
• בוול סטריט הדעות חלוקות: אוורקור ISI נשארה עם המלצת קנייה בזכות פוטנציאל לצמיחה בתנועת הלקוחות, בעוד גוגנהיים נותרה עם החזק ו-Roth MKM עם מכירה בגלל תמחור גבוה והתרחבות איטית יותר.

קמעונאית הסיטונאות קוסטקו (COST) פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 ב-24 בספטמבר. החברה דיווחה על עלייה של 11% בהכנסות לעומת השנה הקודמת, ל-95.72 מיליארד דולר, ועל עלייה של 15% ברווח למניה, ל-6.75 דולר. רוב האנליסטים המשיכו לתמוך בקמעונאית גם לאחר שקצב צמיחת המנויים הואט ל-3.8%, וחלקם מצפים שצמיחת תנועת הלקוחות בחנויות תישאר יציבה. עם זאת, כמה אנליסטים בחרו לנקוט זהירות, וציינו את שווי השוק הגבוה של קוסטקו ואת ההתרחבות האיטית יותר במספר המחסנים.

אוורקור ISI נשארת חיובית לגבי פוטנציאל הצמיחה בתנועת הלקוחות

בתגובה לתוצאות, אנליסט אוורקור ISI גרג מליך שמר על המלצת קנייה למניית קוסטקו. הוא גם הותיר את מחיר היעד על 1,100 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-18%.

מליך ציין ששיעורי חידוש המנויים של קוסטקו עלו רבעון שני ברציפות. הוא הוסיף שקוסטקו לא מתכננת לפתוח מחסנים חדשים באסיה עד 2028. עם זאת, הוא מאמין ששלושה גורמים עשויים לעזור לשפר את ביצועי מניית COST.

1. השקעה מחדש של החזרי מכסים מממשלת ארה"ב על מכסים כדי לשמור על מחירים נמוכים
2. הפיכת הפלטפורמה לנוחה יותר למשתמשים באמצעות הוספת פיצ'רים נוספים, כמו הרחבת המשלוחים עם אובר (UBER) ו-DoorDash (DASH)
3. פתיחת מחסנים חדשים כדי להפחית עומסים במחסנים הקיימים ולהיכנס לשווקים חדשים

מליך מאמין שהגורמים האלה יכולים גם לעזור לשמור על צמיחה יציבה בתנועת הלקוחות של יותר מ-3%.

גוגנהיים נשארת על הגדר בגלל התרחבות "נמוכה מהמצופה"

מנגד, אנליסט גוגנהיים ג'ון היינבוקל סירב לשנות את המלצת ההחזק שלו. הוא ציין שמניית קוסטקו יקרה בהשוואה למתחרות שלה.

היינבוקל הוסיף כי למרות שקוסטקו מתגאה ב-134 מחסנים מחוץ לצפון אמריקה, ההתרחבות שלה "הייתה נמוכה מהמצופה בשנתיים האחרונות".

לדברי האנליסט, האצה בהתרחבות באסיה אמורה להפוך את המניה לאטרקטיבית יותר.

Roth MKM מצמידה לקוסטקו המלצת מכירה בגלל האטה בתנועת הלקוחות

במקביל, אנליסט Roth MKM ביל קירק שמר על המלצת המכירה שלו למניית קוסטקו. הוא גם הותיר את מחיר היעד על 781 דולר, מה שמרמז על ירידה אפשרית של כ-16%.

קירק סבור שמניית קוסטקו נסחרת ברמה גבוהה מדי לנוכח ההאטה בתנועת הלקוחות. הוא גם הצביע על כך שצמיחת המנויים הואטה לשפל נוסף מאז תקופת הקורונה. בנוסף, הוא הדגיש שזהו הרבעון החמישי ברציפות שבו קצב צמיחת המנויים יורד.

"תנועת הלקוחות השתפרה מעט, אבל הואטה על בסיס השוואה מצטברת של שנתיים," ציין קירק.

האם קוסטקו היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

בוול סטריט, אנליסטים ממשיכים לדרג את מניית קוסטקו כהמלצת קנייה מתונה, לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. הדירוג הזה מורכב מ-19 המלצות קנייה, שש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, שפורסמו על ידי 26 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע של COST, שעומד על 1,088 דולר, מרמז על אפסייד של כ-17% בחודשים הקרובים (ראו את תחזית מניית COST כאן).