סיכום השבוע שחלף, והשבוע שלפנינו: מאקרו ושווקים, 20 בספטמבר
- השווקים סיימו שבוע מעורב על רקע העלאת הריבית הראשונה של הפד מאז 2023, תשואות אג"ח גבוהות, מחירי נפט גבוהים וחששות סביב בטיחות ה-AI, כאשר מניות ה-AI התאוששו בהמשך השבוע.
- השבוע הקרוב יתמקד בפסגת ארה"ב-סין, בהתפתחויות במזרח התיכון, בציפיות להעלאת ריבית נוספת באוקטובר, ובפרסומים כלכליים ודוחות של חברות מרכזיות שיספקו תמונה על מצב הכלכלה והצריכה בארה"ב.
המדדים המרכזיים סיימו את יום שישי במגמה מעורבת, כשהמשקיעים עיכלו את העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות, את מחירי הנפט הגבוהים על רקע המתיחות במזרח התיכון, ואת העלאת הריבית הראשונה של הפדרל ריזרב זה יותר משלוש שנים. מדד דאו ג'ונס לתעשייה (DJIA) ירד ב-0.18% וננעל ביום שישי ברמה של 51,682.64. במקביל, מדד S&P 500 (SPX) עלה ב-0.17% ל-7,650.50, בעוד נאסד"ק כללי עלה ב-0.39% ל-26,522.55.
בסך הכול, שלושת המדדים המרכזיים רשמו שבוע מעורב, כאשר העלאת הריבית והחששות מבטיחות ה-AI השפיעו על סנטימנט המשקיעים. מדד דאו ג'ונס ירד ב-1.7%, וזה היה השבוע השלישי ברציפות של ירידות. מדד S&P 500 ירד בכ-0.1%, בעוד נאסד"ק כללי עלה ב-0.7%.
מניות השבבים ושמות נוספים הקשורים ל-AI פתחו את השבוע בנימה שלילית לאחר שמנכ"ל Anthropic, דריו אמודיי, קרא להאט את פיתוח מודלי ה-AI בשל חששות בטיחות. מובילים רבים בתחום ה-AI תמכו בעמדתו, כולל מנכ"ל OpenAI סם אלטמן ומנכ"ל ספייס אקס (SPCX) אילון מאסק. עם זאת, מניות ה-AI התאוששו לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ ומנכ"ל אנבידיה (אנבידיה) ג'נסן הואנג הביעו תמיכה חזקה בהמשך תנופת ה-AI.
בינתיים, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים סיימה את יום שישי ברמה של 5.00%, לאחר שבתחילת השבוע הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2007. הזהב (CM:XAUUSD) סיים סביב 4,378 דולר לאונקיה, בעוד נפט גולמי WTI (CM:CL) ננעל מעל 100 דולר. ביטקוין (BTC-USD) נסחר מעל 80,000 דולר, לאחר שרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) הודיעה על פטור שלו חיכו זמן רב, שיאפשר לחברות להציע מסחר במניות מבוססות בלוקצ'יין או מניות שעברו טוקניזציה. מדד התנודתיות של CBOE (VIX) ננעל ברמה של 14.81, ירידה של 4.08% ביום שישי.
שבוע תנודתי על רקע חששות מריבית ותשואות גבוהות
שווקי המניות היו תנודתיים בשבוע שעבר, לאחר שהפד העלה ביום רביעי את ריבית מדד הייחוס שלו ב-25 נקודות בסיס לטווח של 3.75% עד 4%. זו הייתה העלאת הריבית הראשונה של הבנק המרכזי מאז 2023. נוסף על כך, צפוי הידוק מוניטרי נוסף, לאחר שיו"ר הפד קווין וורש אמר כי האינפלציה הייתה "גבוהה מדי … במשך זמן רב מדי".
תשואות האג"ח הממשלתיות עלו והכבידו על סנטימנט המשקיעים. במיוחד, תשואת אג"ח האוצר ל-10 שנים הגיעה מוקדם יותר השבוע ל-5.041%, הרמה הגבוהה ביותר שלה מאז יולי 2007. אף שהקלה מסוימת במחירי הנפט סייעה להוריד את התשואות בהמשך השבוע, הן עדיין נותרו גבוהות.
המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי פרסומים כלכליים קרובים ואחרי הערות של מומחים וקובעי מדיניות, כדי לקבל רמזים לגבי הריבית. אף שהמניות הפגינו עמידות, ריביות גבוהות בדרך כלל מכבידות על מניות, משום שהן מעלות את עלויות המימון ועלולות להשפיע על שווי הרווחים העתידיים.
השבוע שלפנינו
הפסגה בין ארה"ב לסין השבוע נחשבת לזרז מרכזי עבור שוק המניות. הפגישה בין טראמפ לבין נשיא סין שי ג'ינפינג צפויה להתמקד במכסי סחר, בהגבלות על שבבים ובפיתוח AI. כל עדכון שלילי עלול להוסיף ללחץ על המשקיעים.
סוחרים יעקבו גם אחרי ההתפתחויות במזרח התיכון, שכן מחירי הנפט הגבוהים היו מנוע מרכזי של האינפלציה. אף שהעלאת הריבית האחרונה הייתה צפויה במידה רבה, המשקיעים חוששים מכמה העלאות נוספות הפד יצטרך כדי לרסן את האינפלציה, ואיך החלטות המדיניות של הבנק המרכזי ישפיעו על תשואות האג"ח הגבוהות.
לפי כלי FedWatch של CME, השווקים הפיננסיים מתמחרים כיום הסתברות של 57.6% להעלאת ריבית נוספת בישיבת הבנק המרכזי באוקטובר, לעומת 42.5% ביום שישי שעבר.
הפרסומים הכלכליים המרכזיים של השבוע כוללים את דוח התעסוקה השבועי של ADP ביום שלישי, את מדד מנהלי הרכש הגלובלי של S&P למגזר הייצור לחודש ספטמבר (נתון ראשוני) ואת מדד מנהלי הרכש הגלובלי של S&P למגזר השירותים (נתון ראשוני) ביום רביעי, ואת מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה (שבוע 19 בספטמבר) ואת מכירות הבתים החדשים (אוגוסט) ביום חמישי.
דוחות קרובים ותאריכי אקס-דיבידנד מרכזיים השבוע
המשקיעים יצפו לדוחות האחרונים של AutoZone (AZO), Thor Industries (THOR), KB Home (KBH), General Mills (GIS), Costco (COST) ו-Darden Restaurants (DRI), בין היתר, השבוע. הביצועים הרבעוניים והתחזית של החברות האלה יעזרו לספק תובנות לגבי מצב הכלכלה האמריקאית והוצאות הצרכנים.
במבט קדימה, הנה כמה חברות מרכזיות שייסחרו השבוע ללא דיבידנד: Broadcom (AVGO), מטא (מטא), Seagate (STX), Sempra Energy (SRE) ו-Medtronic (MDT).