"קרוב, אבל לא מספיק", אומר משקיע מוביל על מניית Rocket Lab Usa לקראת הדוחות

"קרוב, אבל לא מספיק", אומר משקיע מוביל על מניית Rocket Lab Usa לקראת הדוחות

מרטי שטרובל9 בנובמבר 2026

• מניית Rocket Lab Usa נסחרת בכ-62% מתחת לשיא שלה, אך המשקיע דניאל ספארקס מעדיף להמתין בשל חוסר הוודאות סביב מועד השיגור של Neutron וההתרחבות הצפויה בהפסד ה-EBITDA המתואם.
• למרות הסיכונים, אנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם 15 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, ומחיר יעד ממוצע של 99.19 דולר.

עבור חברה שכל פעילותה היא להניע דברים אל מחוץ לכדור הארץ, Rocket Lab Usa (NASDAQ:RKLB) בילתה את המחצית השנייה של 2026 בכיוון ההפוך. מניית החלל זינקה באביב, כשההתלהבות סביב ההנפקה של SpaceX גברה. לאחר מכן היא החזירה חלק גדול מהעלייה, לאחר שהשיגור הראשון של טיל ה-Neutron מהדור הבא שלה נדחה שוב, הפעם לשנה הבאה, והמשקיעים איבדו עניין במניות צמיחה יקרות.

עם זאת, המניה התאוששה בחדות במהלך שני ימי המסחר האחרונים, לאחר שצנחה ביום חמישי שעבר, כאשר גל מכירות במניות הטכנולוגיה לאחר הבחירות התפשט גם למניות צמיחה גבוהה. למרות זאת, במחיר של כ-57 דולר, המניה נסחרת כעת בכ-62% מתחת לשער הסגירה record של 150.23 דולר בסוף מאי.

לכן, לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי של חברת החלל לאחר נעילת המסחר היום (יום שני, 9 בנובמבר), המשקיע המוביל ותורם Motley Fool, דניאל ספארקס, בחן אם ההנחה במחיר סוף-סוף גדולה מספיק כדי לקנות את המניה.

ספארקס, שנמצא בין 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, אינו מודאג מהמכירות. כל רבעון ב-2026 הציג שיא חדש בהכנסות: 200 מיליון דולר ברבעון הראשון ו-234 מיליון דולר ברבעון השני, עלייה של 62% לעומת השנה הקודמת. צבר ההזמנות הגיע בסוף יוני לשיא של 2.36 מיליארד דולר, עלייה של 137% לעומת השנה הקודמת, וההנהלה צופה הכנסות של 250–265 מיליון דולר ברבעון השלישי.

במחיר של כ-57 דולר, המניה נסחרת לפי מכפיל של כ-37 על המכירות השנתיות, בהתבסס על נקודת האמצע של התחזית. זה עדיין נמוך מהרמה שבה נסחרה מוקדם יותר בסתיו, אך ספארקס מציין שמכפיל כזה מוצדק רק אם Rocket Lab Usa תמשיך לצמוח במהירות במשך שנים, ואם Neutron יצליח.

הטיל הוא סימן השאלה המרכזי. באמצע אוקטובר דחתה Rocket Lab Usa את הופעת הבכורה של Neutron ל-2027, לאחר שבדיקות מצאו חללים בכיפה העשויה מחומר מרוכב פחמן במכל הדלק של השלב הראשון. החברה עדיין לא קבעה מועד חדש, ומתכננת לבחור מועד לאחר הבדיקות שהיא צפויה להשלים ברבעון הראשון של 2027. ספארקס אינו מצפה שהדוח היום יכלול מידע רב על לוחות הזמנים, מעבר לשאלה אם הבדיקות מתקדמות כמתוכנן.

הרווחיות היא הדאגה השנייה. ההפסד המתואם ב-EBITDA הצטמצם ל-8.8 מיליון דולר ברבעון השני, לעומת 27.6 מיליון דולר שנה קודם לכן. עם זאת, החברה צופה הפסד EBITDA מתואם של 17–23 מיליון דולר ברבעון השלישי, בין היתר משום שהיא צופה שהרווח הגולמי לפי מדדי non-GAAP יירד מ-41.5% ל-35%–37%. אפילו התרחיש הטוב ביותר כמעט מכפיל את ההפסד ברבעון השני, וספארקס רואה בכך סיכון עבור מניה שמחירה משקף ציפייה לכך שהכול יתנהל כשורה.

ספארקס מודה שהירידה במחיר הביאה את המניה לטווח המחירים שבו יהיה מוכן לשקול השקעה. אך מכיוון שלוח הזמנים של Neutron עדיין אינו ידוע, והחברה צופה שההפסד המתואם ב-EBITDA יתרחב, הוא רואה כמעט שאין חיסרון בהמתנה לנתונים. "אם ההפסד ברבעון השלישי יהיה קרוב לקצה הטוב יותר של התחזית, והבדיקות של Neutron ימשיכו להתקדם כמתוכנן, אשקול להחזיק פוזיציה קטנה לאחר פרסום הדוח", סיכם המשקיע בעל דירוג 5 הכוכבים. "עד אז, אני שמח להמתין." (כדי לצפות בביצועיו של ספארקס, לחצו כאן)

בוול סטריט, לעומת זאת, רבים מוכנים לתמוך בהשקעה ב-Rocket Lab Usa. בהתבסס על שילוב של 15 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, המניה זוכה לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. במחיר יעד ממוצע של 99.19 דולר, התחזית מצביעה על תשואה של 69% במהלך 12 חודשים. (לצפייה בתחזית למניית RKLB)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.