דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

אסטרהזנקה יורדת, בריסטול מאיירס עולה על רקע שיחות ראשוניות למיזוג פוטנציאלי בעסקה של 400 מיליארד דולר

שריל שאת3 באוגוסט 2026
  • אסטרהזנקה ובריסטול מאיירס סקוויב מנהלות שיחות ראשוניות על מיזוג פוטנציאלי שעשוי ליצור ענקית פארמה בשווי 400 מיליארד דולר, כשהמשקיעים רואים באסטרהזנקה את הרוכשת האפשרית וחוששים מעלויות, חוב וסיכוני רגולציה.
  • שתי החברות מציגות ביצועים פיננסיים חזקים, אך עסקה אפשרית עשויה להיבחן בקפדנות מצד הרגולטורים בשל החפיפה בפעילות האונקולוגית, בעוד המיזוג עשוי לחזק את הנוכחות של אסטרהזנקה בארה"ב ולסייע לבריסטול מאיירס להתמודד עם פקיעת פטנטים על תרופות מפתח.
אסטרהזנקה יורדת, בריסטול מאיירס עולה על רקע שיחות ראשוניות למיזוג פוטנציאלי בעסקה של 400 מיליארד דולר

יצרנית התרופות הבריטית אסטרהזנקה (AZN) וחברת בריסטול מאיירס סקוויב האמריקאית (BMY) נמצאות בשיחות ראשוניות לגבי מיזוג פוטנציאלי, שעשוי ליצור ענקית פארמה בשווי 400 מיליארד דולר, לפי ה-Financial Times.

לאחר הפרסום, מניית AZN ירדה ב-6.2% במסחר מוקדם, בעוד שמניית BMY עלתה ב-6.7%, שכן המשקיעים מעריכים שאסטרהזנקה תהיה הרוכשת בשל שווי השוק הגבוה יותר שלה. המשקיעים חוששים שאסטרהזנקה עלולה לשלם פרמיה משמעותית, לקחת על עצמה חוב נוסף, ולהתמודד עם סיכוני אינטגרציה ורגולציה, למרות שכבר יש לה צנרת צמיחה חזקה. מנגד, מניית בריסטול מאיירס עלתה משום שהמשקיעים מעריכים שבעלי המניות שלה עשויים לקבל פרמיה אם העסקה תצא לפועל, בעוד שהעניין ברכישה גם מדגיש את הערך של החברה.

למה החברות בוחנות עסקה

אסטרהזנקה מתמקדת בתרופות מרשם בתחומי האונקולוגיה, מחלות נדירות, לב וכלי דם, כליות, נשימה ואימונולוגיה. בריסטול מאיירס סקוויב מפתחת טיפולים לסרטן, מחלות לב וכלי דם, אימונולוגיה ומחלות קשות נוספות. אם העסקה תושלם, היא תדורג בין מיזוגי הבריאות הגדולים אי פעם ותיצור את יצרנית התרופות הרביעית בגודלה בעולם לפי שווי שוק.

המיזוג ירחיב משמעותית את הנוכחות של אסטרהזנקה בארה"ב. הוא גם יאחד שתי פעילויות אונקולוגיה גדולות, ויעניק לחברה הממוזגת פורטפוליו רחב יותר של תרופות לסרטן וצנרת גדולה יותר של טיפולים ניסיוניים.

עבור בריסטול מאיירס, העסקה עשויה לסייע בקיזוז ההשפעה של פקיעת פטנטים קרובה על תרופות מפתח כמו Eliquis, Opdivo ו-Revlimid. החברה משקיעה בתרופות חדשות יותר כדי לקזז אובדן הכנסות, כאשר תרופות הדגל הללו מאבדות את הגנת הפטנט ונחשפות לתחרות גנרית. בין התרופות החדשות שלה נמצאות מדלל הדם הניסיוני milvexian, התרופה לאנמיה Reblozyl ותרופת הלב Camzyos.

AZN ו-BMY מציגות נתונים פיננסיים בריאים

שתי החברות דיווחו לאחרונה על תוצאות פיננסיות חזקות, שהדגישו את החוזק של עסקי הליבה שלהן למרות לחצים תחרותיים גוברים. אסטרהזנקה ממשיכה ליהנות מביקוש חזק לתרופות שלה לסרטן ולמחלות נדירות. פעילות האונקולוגיה שלה ייצרה כ-25 מיליארד דולר בהכנסות ב-2025, בעוד שפעילויות המחלות הנדירות, לב וכלי דם, כליות, נשימה ואימונולוגיה תרמו עוד 12 מיליארד דולר.

בינתיים, בריסטול מאיירס סקוויב העלתה את תחזית המכירות והרווח שלה לשנת 2026 כולה לאחר שדיווחה על תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי. תרופות לסרטן היוו יותר מ-40% מהמכירות של BMY במחצית הראשונה של 2026.

מכשולים רגולטוריים עדיין קיימים

עסקה בין שתי ענקיות פארמה צפויה לעמוד תחת בדיקה קפדנית מצד הרגולטורים, משום שלשתי החברות יש פורטפוליו אונקולוגי משמעותי. החפיפה בין פורטפוליו האונקולוגיה שלהן עשויה לחייב מכירת נכסים לפני שהרגולטורים יאשרו את העסקה. גם חששות פוליטיים עשויים לעלות אם יתעוררו שאלות לגבי מיקום המטה של החברה הממוזגת.

הדיווח מגיע גם יותר מעשור לאחר שאסטרהזנקה הצליחה להדוף את ניסיון ההשתלטות של פייזר (PFE) בשנת 2014. מאז, אסטרהזנקה הפכה לאחת מחברות התרופות הצומחות ביותר תחת המנכ"ל פסקל סוריו, והפכה לגדולה ובעלת ערך רב יותר מכפי שהייתה לפני עשור.

AZN או BMY: איזו מניית פארמה עדיפה?

לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה לאסטרהזנקה ודירוג קנייה מתונה לבריסטול מאיירס סקוויב. מחיר היעד הממוצע של AZN משקף אפסייד של 26.9% ב-12 החודשים הקרובים, בעוד שמחיר היעד הממוצע של BMY מצביע על כך שהמניה נסחרת קרוב לשוויה ההוגן.