"'זה באמת מגרד את הראש,' אומר משקיע מוביל על מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז"
- אדוונסד מיקרו דיווייסז רשמה זינוק של יותר מ-200% בשנה האחרונה, חתמה על עסקאות ענק בתחום מרכזי הנתונים עם מטא ו-OpenAI, וסיפקה תחזית להכנסות של 11.2 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026 עם צמיחה שנתית של 46%.
- המשקיע קיית'ן דרורי טוען שאדוונסד מיקרו דיווייסז מתומחרת ביתר לעומת אנבידיה, בעיקר בגלל פער במכפיל הרווח ובקצב הצמיחה, אך בוול סטריט עדיין מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה עם אפסייד של 9% לפי מחיר היעד הממוצע.
השנה הזאת עברה בצורה חלקה עבור אדוונסד מיקרו דיווייסז (NASDAQ:AMD) . מחיר המניה של החברה זינק ביותר מ-200% ב-12 החודשים האחרונים, והיא נהנתה באופן ברור מגל ההוצאות העולה בהשראת ה-AI.
החברה חתמה על עסקאות ענק בתחום מרכזי הנתונים עם שחקניות גדולות כמו מטא ו-OpenAI, ובמקביל נהנית גם מ"מומנטום חזק" בזכות ביקוש גובר למעבדים ולמאיצים, לפי הודעות החברה.
בהמשך, אדוונסד מיקרו דיווייסז סיפקה תחזית להכנסות של 11.2 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026 (פלוס או מינוס 300 מיליון דולר). זה ישקף צמיחה של 46% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהרווח הגולמי non-GAAP צפוי לעמוד על כ-56%.
למרות שאדוונסד מיקרו דיווייסז מחקה חלק מהעליות שלה בשבוע שעבר, אין ספק שזו הייתה שנה בלתי נשכחת מבחינתה.
המשקיע הבכיר קיית'ן דרורי לא משוכנע, והוא אף מרחיק לכת ואומר שאדוונסד מיקרו דיווייסז "מתומחרת ביתר בצורה קיצונית" אחרי הביצועים המרשימים שלה מתחילת השנה.
"בעוד שחלק מהעלייה הזו היה מוצדק, השאר באמת מגרד את הראש", אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 4% מאנשי המקצוע המובילים במניות שמסוקרים על ידי TipRanks וגם כותב ב-The Motley Fool.
אולי מקור התסכול הגדול ביותר של דרורי נובע מהשווי של אדוונסד מיקרו דיווייסז, במיוחד בהשוואה לאנבידיה. המשקיע מציין ששתי החברות מתחרות זו בזו במספר שווקים, כאשר מרכזי הנתונים מייצגים את ההזדמנות הרווחית ביותר.
דרורי מצביע על פער הגודל העצום בין השתיים, כשנתח השוק של אנבידיה גדול בהרבה. ובכל זאת, יש גם פער משמעותי בדרך שבה השוק מתמחר את שתי החברות.
הוא מציין שמכפיל הרווח העתידי של אנבידיה נמצא בטווח הנמוך של שנות ה-20, מה שהופך אותה לזולה בהרבה ממכפיל הרווח של אדוונסד מיקרו דיווייסז, שנע סביב פי 70. "מוזר שאדוונסד מיקרו דיווייסז מתומחרת עכשיו בפרמיה כל כך גדולה לעומת אנבידיה", מוסיף דרורי.
ולפי המשקיע, לא נראה שחוסר ההתאמה הזה משקף את הצמיחה העתידית, שכן הוא מצטט הערכות שלפיהן אנבידיה צפויה ליהנות השנה מקצבי צמיחה מהירים יותר. מבחינת דרורי, זו עוד אינדיקציה לכך שמשהו כאן לא מסתדר.
"אני חושב שלמשקיעים יהיה הרבה יותר טוב למכור את מניית AMD ולקנות את אנבידיה כל עוד היא זולה כפי שהיא עכשיו," מסכם דרורי. (לצפייה ברקורד של דרורי, לחצו כאן)
בוול סטריט, לעומת זאת, עדיין רואים שמיים בהירים עבור אדוונסד מיקרו דיווייסז בהמשך הדרך. עם 28 המלצות קנייה ו-8 המלצות החזק, אדוונסד מיקרו דיווייסז זוכה לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 541.31 דולר, מצביע על אפסייד של 9%. (ראו תחזית מניית AMD)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר הזה הן אך ורק של המשקיע המצוטט. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.