מיקרון טכנולוג'י מול SanDisk: איזו מניית זיכרון היא הקנייה הטובה יותר, לפי האנליסטים?
- האנליסטים רואים במיקרון טכנולוג'י חשיפה ישירה יותר לבום תשתיות ה-AI בזכות DRAM ו-HBM, וסבורים שיש לה פוטנציאל עלייה גבוה יותר משל SanDisk.
- SanDisk נהנית מהביקוש הגובר לאחסון במרכזי נתונים דרך זיכרון NAND, אך לפי וול סטריט פוטנציאל העלייה שלה נמוך יותר, בעוד מיקרון מציגה אפסייד של 53.8% לעומת 11.2% ל-SNDK.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ו-SanDisk (SNDK) הן שתיהן יצרניות של שבבי זיכרון. מעניין לציין שמיקרון טכנולוג'י קשורה בצורה ישירה יותר לזיכרון בעל ביצועים גבוהים, שמשמש בשרתי AI, במיוחד DRAM ו-HBM, בעוד ש-SanDisk חשופה יותר לאחסון פלאש מסוג NAND, שמשמש לשמירת נתונים במכשירים ובמרכזי נתונים. למרות זאת, האנליסטים צופים פוטנציאל עלייה גבוה יותר למיקרון טכנולוג'י.
מיקרון טכנולוג'י
מיקרון טכנולוג'י היא אחת החברות המרכזיות שמייצרות שבבי זיכרון עבור התרחבות תשתיות ה-AI. אכן, שרתי AI צריכים כמויות עצומות של זיכרון מהיר כדי להעביר ולעבד נתונים ביעילות. כאן נכנסים לתמונה מוצרי ה-DRAM והזיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM, של מיקרון טכנולוג'י.
HBM חשוב במיוחד כי הוא נמצא קרוב למעבדי AI ועוזר להם להתמודד מהר יותר עם עומסי עבודה גדולים. ככל שמודלי AI נעשים גדולים יותר, הביקוש לסוג כזה של זיכרון ממשיך לעלות. זה נותן למיקרון טכנולוג'י קשר ברור יותר לחלק החשוב ביותר בגל הצמיחה של תשתיות ה-AI. היתרון הוא שמיקרון טכנולוג'י יכולה ליהנות ממחירים גבוהים יותר ומהיצע מוגבל, לצד ביקוש גדל מצד לקוחות של מרכזי נתונים.
עם זאת, הסיכון הוא ששוק הזיכרון הוא ענף מחזורי. כשההיצע מדביק את הביקוש, או כשהביקוש נחלש, המחירים יכולים לרדת במהירות. ובכל זאת, בנק אוף אמריקה (BAC), בהובלת האנליסט בעל חמישה כוכבים ויווק אריה, אישר לאחרונה מחדש את דירוג הקנייה למניה וקבע מחיר יעד של 1,550 דולר. זאת משום שהענף מתקדם לכיוון חוזים ארוכי טווח יותר ותמחור יציב יותר, מה שעשוי לספק הכנסות צפויות יותר ולתמוך במחיר מניה גבוה יותר לאורך זמן.
SanDisk
SanDisk היא מניית זיכרון מסוג שונה. אחרי שהתפצלה מ-Western Digital (WDC), SanDisk הפכה לחברה עצמאית שמתמקדת בעיקר בזיכרון פלאש מסוג NAND. NAND משמש לאחסון, כלומר הוא עוזר לשמור נתונים ולא לעבד אותם במהירות.
זה הופך את SanDisk לפחות קשורה ישירות לאימון AI לעומת מיקרון טכנולוג'י, אבל היא עדיין נהנית מהמגמה הזו. ככל שחברות בונות יותר מרכזי נתונים, הן צריכות יותר קיבולת אחסון, משום שעומסי עבודה של AI מייצרים כמויות עצומות של נתונים, והנתונים האלה צריכים להישמר במקום כלשהו. זה יכול לתמוך בביקוש למוצרים של SanDisk, במיוחד אם ההוצאה על מרכזי נתונים תישאר חזקה.
כתוצאה מכך, האנליסט בעל חמישה כוכבים של גולדמן זאקס (GS) ג'יימס שניידר נשאר חיובי לקראת תוצאות הרבעון הרביעי של SanDisk. הוא מצפה לרבעון חזק, שיתמך בהיצע NAND מוגבל ובתמחור טוב יותר. הוא גם העלה את התחזיות שלו, כאשר תחזית ה-EPS non-GAAP שלו לשנת 2026 עומדת כעת על כ-30% מעל קונצנזוס וול סטריט. הדברים המרכזיים שצריך לעקוב אחריהם, לפי שניידר, הם הסכמים חדשים לטווח ארוך והשאלה אם העלאות המחירים יוכלו להימשך לאורך 2026.
העמדה של וול סטריט
במעבר לוול סטריט, מבין שתי המניות שהוזכרו למעלה, האנליסטים סבורים שלמניית מיקרון יש יותר מקום לעלות מאשר ל-SNDK. למעשה, מחיר היעד של מיקרון, שעומד על 1,564 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 53.8%, לעומת 11.2% בלבד אצל SNDK. (ראו תחזית מניית מיקרון).
