השבוע שהיה, השבוע הבא: מאקרו ושווקים, 14 ביוני
- שוקי המניות עלו השבוע בהובלת הנפקת SpaceX שהפכה להנפקה הגדולה בהיסטוריה ודחפה את שווי החברה מעל 2 טריליון דולר, לצד אות מאקרו חשוב במגזר האנרגיה כשייצור חשמל סולארי עקף לראשונה את הפחם בארה"ב.
- המשקיעים מתמקדים קדימה בריביות, ברגולציה על בינה מלאכותית ובדוחות הקרובים של חברות גדולות, תוך שבוע עמוס בתאריכי אקס־דיווידנד במגוון מגזרים וחיזוק הסיכון הרגולטורי סביב מודלי AI מתקדמים.
מניות סיימו את השבוע בעליות, כשהמשקיעים התעלמו מרעשי מדיניות וחזרו לנכסי סיכון. מדד Dow Jones Industrial Average (DJIA) עלה ב־0.70% ל־51,202.26 נקודות, בעוד שמדד S&P 500 (SPX) הוסיף 0.50% ל־7,431.46 נקודות. מדד נאסד"ק (NDX) טיפס ב־0.64% ל־29,635.95 נקודות, בזכות חידוש העניין במניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה ובחברות הקשורות לחלל.
תשואת האג"ח הממשלתית ל־10 שנים של ארה"ב עמדה על 4.48%, בעוד שהזהב (CM:XAUUSD) עלה ב־3.18% ל־4,235.10 דולר, והנפט (CM:CL) ירד ב־2.47% ל־84.35 דולר. ביטקוין (BTC-USD) השיל 0.78% ונסחר סביב 63,490.90 דולר, כאשר הקריפטו פיגר אחרי סנטימנט הסיכון החיובי הרחב יותר.
הנפקת SpaceX משפרת את מצב הרוח בשוק
סיפור השוק הגדול ביותר של השבוע היה ההופעה הציבורית הראשונה של SpaceX (SPCX), חברת חקר החלל ותקשורת לוויינית שנוסדה על ידי אילון מאסק. המניה זינקה ב־19% ביום המסחר הראשון בנאסד"ק וסגרה סמוך ל־161 דולר, מה שהעניק לחברה שווי שוק של יותר מ־2 טריליון דולר.
ההנפקה גייסה 75 מיליארד דולר, מה שהפך אותה להנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה. היא גם דחפה את השווי הנקי של מאסק ליותר מ־1.1 טריליון דולר, והפכה אותו לטריליונר הראשון בעולם. תומכים ותיקים גם הם רשמו רווחים עצומים. קרן 137 Ventures, בראשות ג'סטין פישנר-וולפסון, צפויה לפי דיווחים ליהנות מרווח של 20 מיליארד דולר לאחר שבנתה החזקות ב־SpaceX במשך יותר מעשור. הדבר חיזק את נושא המאקרו הרחב של השבוע: מנצחים בשוק הפרטי הופכים לאירועים גדולים בשוק הציבורי.
מדיניות בינה מלאכותית ועסקאות מדיה במוקד
הבינה המלאכותית נשארה סיפור מדיניות מרכזי. ממשל טראמפ דיווח כי פעל לחסום גישה זרה למודלים החזקים ביותר של Anthropic, לאחר ש־Amazon.com, Inc. (אמזון), חברת מסחר אלקטרוני, שירותי ענן ובינה מלאכותית, העלתה חששות ביטחוניים בפני גורמים אמריקאיים.
לפי הדיווח, חוקרי אמזון הצליחו להשתמש במודל Fable 5 של Anthropic כדי להפיק מידע שיכול לסייע במתקפות סייבר, למרות מנגנוני הגנה שהיו אמורים למנוע תוצאה כזו. בהמשך דרש הממשל מ־Anthropic לתקן את הפגיעויות או להסיר את המודל. הנשיא טראמפ אישר הגבלת גישה זרה, למרות חששות שהמהלך עלול להאט את קצב החדשנות.
ההחלטה מוסיפה שכבת סיכון רגולטורי חדשה עבור משקיעי בינה מלאכותית. התחום עדיין נהנה מתנופה חזקה לטווח הארוך, אבל המהלך האחרון מראה שוושינגטון מתייחסת למודלי בינה מלאכותית מתקדמים כנושא ביטחוני-לאומי ולא רק כמוצר מסחרי.
גם בתחום המדיה נמשכה פעילות המיזוגים והרכישות. חברת Paramount Skydance (PSKY), חברת מדיה ובידור, קיבלה אישור הגבלים עסקיים ממשרד המשפטים האמריקאי לרכישה בהיקף 110 מיליארד דולר של Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD), חברת מדיה לקולנוע, סטרימינג וטלוויזיה. העסקה עדיין זקוקה לאישור אירופי ועלולה להתמודד עם אתגרים משפטיים מצד תובעים כלליים במדינות שונות.
שינוי במגזר האנרגיה מוסיף אות מאקרו
שוק האנרגיה סיפק אחד האותות המשמעותיים יותר לטווח הארוך השבוע. לפי נתוני חברת Ember, אנרגיה סולארית ייצרה יותר חשמל מפחם בארה"ב לראשונה אי פעם. סולאר סיפקה 12.8% מייצור החשמל בארה"ב במאי, לעומת נתח של 12.2% בלבד לפחם.
אבן הדרך הזו הגיעה למרות שממשל טראמפ ממשיך לתמוך בפחם, כולל תוכניות להשקיע כמעט 700 מיליון דולר בהחייאת הענף. חלקו של הפחם בייצור החשמל בארה"ב ירד בחדות בשנים האחרונות, בעוד שהאנרגיה הסולארית ממשיכה להתרחב ככל שצריכת החשמל עולה.
השבוע הקרוב
השבוע הקרוב צפוי להשאיר את המשקיעים ממוקדים בריביות, במדיניות בתחום הבינה המלאכותית, ובשאלה האם הנפקת SpaceX תמשיך לתמוך בתיאבון לסיכון. תשואות האג"ח הממשלתיות עדיין גבוהות מספיק כדי ללחוץ על מניות צמיחה יקרות, אבל העליות השבוע מצביעות על כך שהמשקיעים עדיין מוכנים לשלם על חברות עם סיפור עסקי חזק ומובילות ברורה בשוק.
הבינה המלאכותית נשארת נושא חזק, אם כי המגבלות על Anthropic מראות שהשלב הבא עשוי להיות מושפע לא פחות מפיקוח ממשלתי מאשר מהשקות מוצרים. חברות הקשורות לתשתיות ענן, סייבר ודרישה לחישוב (compute) עשויות להישאר במוקד, כאשר המשקיעים שוקלים בין ההזדמנויות לבין הרגולציה.
דוחות צפויים והודעות אקס־דיווידנד
שבוע ה־15 ביוני מביא עונת דוחות קצרה יותר, אבל מספר חברות גדולות עדיין יספקו למשקיעים עדכונים טריים על שרשראות האספקה התעשייתיות, הביקוש לייעוץ, הוצאות הצרכנים ומגמות בסופרמרקטים. בין הדוחות המרכזיים למעקב: Jabil Inc. (JBL), CarMax, Inc. (KMX), Accenture plc (ACN), ו־The Kroger Co. (KR).
גם למשקיעי הכנסה צפוי שבוע עמוס בלוח אקס־דיווידנד. מטא Platforms, Inc. (מטא), The Coca-Cola Company (KO), UnitedHealth Group Incorporated (UNH), Merck & Co., Inc. (MRK), Gilead Sciences, Inc. (GILD), Lam Research Corporation (LRCX), Motorola Solutions, Inc. (MSI), VICI Properties Inc. (VICI), Best קניה Co., Inc. (BBY), ו־International Flavors & Fragrances Inc. (IFF) — כולן צפויות להיסחר במעמד אקס־דיווידנד במהלך השבוע.
סקירת דוחות צפויים
ביום רביעי, 17 ביוני, Jabil צפויה לדווח על רווח של 3.10 דולר למניה, על הכנסות של כ־8.61 מיליארד דולר. משקיעים כנראה יחפשו עדכונים על הביקוש מצד לקוחות ארגוניים, ספקי חומרה הקשורה לבינה מלאכותית, ולקוחות אלקטרוניקה רחבים יותר. גם CarMax צפויה ביום רביעי לדווח על רווח של 0.96 דולר למניה, על הכנסות של כ־7.41 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 18 ביוני, Accenture צפויה לדווח על רווח של 3.72 דולר למניה, על הכנסות של כ־18.77 מיליארד דולר. מוקד המעקב העיקרי יהיה האם הוצאות הארגונים על בינה מלאכותית, מעבר לענן וטרנספורמציה דיגיטלית מתורגמות להזמנות חזקות יותר.
גם Kroger צפויה ביום חמישי לדווח על רווח של 1.59 דולר למניה, על הכנסות של כ־45.60 מיליארד דולר. המשקיעים יעקבו אחרי מרווחי רווח, אינפלציית מזון, ביקוש למותג פרטי ומגמות מעבר הצרכנים למוצרים זולים יותר.
תאריכי אקס־דיווידנד השבוע
מספר חברות גדולות ייסחרו במעמד אקס־דיווידנד במהלך השבוע, ויציעו למשקיעי הכנסה תמהיל רחב של מניות בתחומי טכנולוגיה, בריאות, מוצרי צריכה בסיסיים, פיננסים, אנרגיה, נדל"ן, תעשייה ומניות גלובליות.
ביום שני, 15 ביוני, מטא Platforms תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.53 דולר שצפוי להינתן בעוד כ־11 ימים. גם Coca-Cola תציע 0.53 דולר, עם תשלום צפוי בעוד כ־17 ימים. UnitedHealth תשלם 2.32 דולר בעוד כ־9 ימים, בעוד Altria Group, Inc. (MO) תציע 1.06 דולר בעוד כ־26 ימים.
גם ביום שני, Merck תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.85 דולר שצפוי בעוד כ־24 ימים. Gilead Sciences תציע 0.82 דולר בעוד כ־15 ימים. Vertiv החזקות Co. (VRT) תשלם 0.06 דולר בעוד כ־11 ימים, בעוד Ares Capital Corporation (ARCC) תציע 0.48 דולר בעוד כ־16 ימים.
Devon Energy Corporation (DVN) תיסחר אקס־דיווידנד ביום שני עם תשלום של 0.32 דולר שצפוי בעוד כ־16 ימים. Paramount Skydance Corporation תשלם 0.05 דולר בעוד כ־17 ימים. Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) תציע 0.47 דולר בחודש הבא, בעוד Iron Mountain Incorporated (IRM) תשלם 0.86 דולר בעוד כ־19 ימים.
ביום שלישי, 16 ביוני, GE Vernova Inc. (GEV) תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.50 דולר הצפוי בחודש הבא. Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) תציע 0.14 דולר בחודש הבא. Prologis, Inc. (PLD) תשלם 1.07 דולר בעוד כ־16 ימים, בעוד Permian Resources Corporation (PR) תציע 0.16 דולר בעוד כ־16 ימים.
גם ביום שלישי, HCA Healthcare, Inc. (HCA) תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.78 דולר הצפוי בעוד כ־16 ימים. Ecolab Inc. (ECL) תציע 0.73 דולר בחודש הבא. PulteGroup, Inc. (PHM) תשלם 0.26 דולר בעוד כ־18 ימים, בעוד Ares Management Corporation (ARES) תציע 1.35 דולר בעוד כ־16 ימים.
ביום רביעי, 17 ביוני, Lam Research תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.26 דולר הצפוי בעוד כ־24 ימים. Motorola Solutions תציע 1.21 דולר בחודש הבא. Huntington Bancshares Incorporated (HBAN) תשלם 0.15 דולר בעוד כ־17 ימים, בעוד Cemex S.A.B. de C.V. (CX) תציע 0.03 דולר בעוד כ־15 ימים.
גם ביום רביעי, Telefónica, S.A. (TELFY) תציע 0.17 דולר בעוד כ־26 ימים. Vodacom Group Limited (VODAF) תשלם 0.19 דולר בעוד כ־8 ימים. ORLEN Spolka Akcyjna (PSKOF) תציע 1.76 דולר בעוד כ־11 ימים, בעוד TRATON SE (TRATF) תשלם 0.79 דולר בעוד כ־5 ימים.
ביום חמישי, 18 ביוני, VICI Properties תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.45 דולר הצפוי בעוד כ־25 ימים. Best קניה תציע 0.96 דולר בעוד כ־25 ימים. HDFC Bank Limited (HDB) תשלם 0.42 דולר, בעוד International Flavors & Fragrances תציע 0.40 דולר בעוד כ־26 ימים.
גם ביום חמישי, Nordson Corporation (NDSN) תיסחר אקס־דיווידנד עם תשלום של 0.82 דולר הצפוי בעוד כ־22 ימים. PetroChina Company Limited (PCCYF) תציע 0.03 דולר בעוד כ־חודשיים. Constellation Software Inc. (CNSWF) תשלם 1.00 דולר בעוד כ־26 ימים, בעוד PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) תציע 1.22 דולר בחודש הבא.